Les prix du café sur Barchart atteignent de nouveaux plus bas alors que plusieurs vents contraires du marché se conjuguent

Selon une analyse récente du marché et les données sur les prix du café de barchart, le marché mondial du café fait face à une pression à la baisse significative alors que des forces concurrentes reshaping la dynamique des matières premières. Les contrats à terme sur l’arabica de mars ont clôturé en baisse de 13,25 points (-3,845 %), atteignant un plus bas de 5,5 mois, tandis que les contrats sur le robusta de mars ont diminué de 66 points (-1,58 %), touchant un creux de 3,5 semaines. La retraite synchronisée des deux principales variétés de café indique des défis structurels plus profonds au-delà des seuls phénomènes météorologiques.

Plusieurs vents contraires convergent pour peser sur les contrats à terme du café

La faiblesse actuelle des prix du café reflète une interaction complexe entre signaux de surabondance et optimisme de la production dans les principales régions productrices mondiales. Les acteurs du marché naviguent entre des signaux contradictoires qui remettent en question à la fois les prix de l’arabica et du robusta. La plus grande région de culture du café au Brésil, Minas Gerais, prévoit des précipitations stables dans la semaine à venir — généralement favorables au développement des récoltes mais pesant sur les prix à court terme. Par ailleurs, les récupérations de stocks dans les entrepôts surveillés par ICE suggèrent une normalisation du marché plutôt qu’une tension d’approvisionnement.

La trajectoire de production du Brésil présente peut-être le défi le plus important pour les prix du café. Conab, l’agence officielle de prévision des récoltes du pays, a relevé son estimation de production pour 2025 de 2,4 % à 56,54 millions de sacs, reflétant une révision à la hausse constante par rapport aux projections antérieures. Plus significatif encore, le Service de l’agriculture étrangère de l’USDA prévoit une production brésilienne pour 2025/26 de 63 millions de sacs, soit une baisse modérée de -3,1 % par rapport à l’année précédente — ce qui représente néanmoins une capacité d’approvisionnement mondiale importante.

La montée du robusta vietnamien pèse sur les marchés mondiaux

L’émergence du Vietnam en tant que principal fournisseur de robusta est devenue le facteur déterminant dans la faiblesse des prix du café. Les exportations de café du Vietnam pour 2025 ont augmenté de 17,5 % en glissement annuel pour atteindre 1,58 million de tonnes métriques, établissant le Vietnam comme le principal producteur mondial de robusta. Pour l’avenir, la production 2025/26 du Vietnam devrait augmenter de 6 % en glissement annuel pour atteindre 1,76 million de tonnes métriques, soit environ 29,4 millions de sacs — un sommet de 4 ans. L’Association du café et du cacao du Vietnam a indiqué que la production pourrait dépasser de 10 % les niveaux de l’année précédente si les conditions météorologiques restent favorables, amplifiant ainsi les préoccupations d’offre sur les marchés mondiaux du robusta.

Cette hausse de la production vietnamienne exerce une pression directe sur les prix du robusta tout en créant des effets de débordement sur le complexe arabica. L’abondance de l’offre vietnamienne réduit le pouvoir de fixation des prix pour les autres producteurs et remet en question toute perspective de reprise à court terme pour les traders de matières premières.

Les perspectives de production du Brésil contredisent les espoirs de reprise des prix

La contradiction entre la vigueur de la production brésilienne et les prix actuels du café mérite une attention particulière. Malgré des précipitations inférieures à la moyenne dans le Minas Gerais ces dernières semaines — avec des précipitations à seulement 53 % des moyennes historiques — la production totale du Brésil pour 2025/26 reste forecastée à des niveaux élevés. La Cecafe, l’association brésilienne des exportateurs de café, a rapporté que les exportations de café vert de décembre ont chuté de 18,4 %, à 2,86 millions de sacs, avec une baisse de 10 % des exportations d’arabica en glissement annuel, à 2,6 millions de sacs.

La combinaison d’un optimisme de la production et d’un volume d’exportation réduit crée un environnement de marché paradoxal. La diminution des exportations brésiliennes de café devrait normalement soutenir les prix en signalant une offre contrainte, mais l’augmentation globale de la production mondiale contrecarre totalement cette dynamique favorable.

La récupération des stocks ICE indique une normalisation de l’offre

Le tableau technique dans les entrepôts de matières premières raconte une histoire importante souvent négligée dans l’analyse des prix du café axée sur les titres. Les stocks d’arabica surveillés par ICE, qui avaient chuté à un plus bas de 1,75 an, à 398 645 sacs en novembre, ont rebondi à 461 829 sacs à la mi-janvier. De même, les stocks de robusta ont chuté à un plus bas de 1 an, à 4 012 lots en décembre, mais ont ensuite rebondi à 4 609 lots — un sommet de 1,75 mois. Cette normalisation des stocks suggère que les préoccupations concernant une tension d’approvisionnement se sont considérablement atténuées.

La reprise des stocks de café ICE reste un facteur baissier critique pour les prix de l’arabica et du robusta. À mesure que les entrepôts reconstituent leurs stocks, le soutien psychologique et fondamental que des stocks tendus avaient apporté aux marchés s’évapore rapidement.

L’expansion de l’offre mondiale éclipsant les tendances d’exportation plus restrictives

Le tableau du marché international diverge sensiblement des dynamiques régionales. L’Organisation internationale du café a rapporté que les exportations mondiales de café pour l’année commerciale en cours ont diminué de 0,3 % en glissement annuel, à 138,658 millions de sacs, suggérant une légère tension dans les flux commerciaux mondiaux. Cependant, cette baisse modérée des exportations contredit des prévisions de production plus agressives.

Les prévisions complètes de l’USDA pour 2025/26 projettent une production mondiale record de 178,848 millions de sacs, soit une croissance de 2,0 % en glissement annuel. Plus précisément, la production d’arabica devrait diminuer de 4,7 %, à 95,515 millions de sacs, tandis que celle du robusta augmente de 10,9 %, à 83,333 millions de sacs. L’expansion du robusta entraîne cette croissance de la production mondiale, Vietnam étant un contributeur majeur avec ses 30,8 millions de sacs.

Les stocks mondiaux de café à la fin de la période devraient se contracter de 5,4 %, à 20,148 millions de sacs, par rapport à 2024/25, mais cette baisse modérée intervient dans un contexte de production record — ce qui suggère une dynamique d’offre et de demande normalisée plutôt qu’une pénurie.

Signaux contradictoires annoncent une volatilité accrue des prix du café

Le marché du café fonctionne actuellement dans un cadre de récits fondamentaux concurrents. Les facteurs traditionnellement porteurs — défis régionaux de production et contraintes d’exportation des grands fournisseurs — font face à des vents contraires issus des records de production mondiaux et de la normalisation des stocks. Pour les plateformes de suivi des prix du café et d’analyse des matières premières, cet environnement exige une analyse sophistiquée plutôt qu’une simple approche basée sur l’offre et la demande.

À court terme, les prix du café sont sous pression alors que les acteurs du marché digèrent les implications de l’abondance de l’offre vietnamienne et des records de production mondiaux. Cependant, la dynamique à plus long terme pourrait changer radicalement si les conditions météorologiques au Brésil se détériorent ou si des facteurs de demande refont surface. Le marché du café reste un terrain volatil pour les traders naviguant entre ces signaux contradictoires.