Les prix du maïs subissent une pression alors que l'activité d'exportation ralentit

Le marché du maïs connaît une tendance baissière, avec les contrats à terme en baisse de 2 à 3 1/4 cents à la mi-journée. Les prix au comptant ont encore reculé, avec la moyenne nationale CmdtyView pour le maïs en cash tombant de 2 3/4 cents à 3,91 1/2 dollars par boisseau. L’ensemble du complexe des matières premières montre une faiblesse, le pétrole brut ayant chuté de 3,48 dollars par baril tandis que l’indice du dollar américain a gagné 0,586 dollar, des facteurs qui pèsent généralement sur la demande d’exportation agricole.

Les exportations sont inférieures aux normes historiques

Les données récentes d’inspection à l’exportation révèlent un ralentissement notable du mouvement du maïs. Les exportations de la semaine ont totalisé 1,136 million de tonnes métriques (44,74 millions de boisseaux), soit une baisse de 9,88 % par rapport à la semaine précédente et un déficit préoccupant de 26,55 % par rapport à la même période l’année dernière. Cette faiblesse suggère une pression croissante sur la demande pour les approvisionnements américains en maïs.

Le Japon est devenu le plus grand acheteur, important 444 439 tonnes de maïs durant cette période, tandis que le Mexique a reçu 260 227 tonnes et la Colombie 147 478 tonnes. Malgré cette baisse hebdomadaire, le total des exportations depuis le début de l’année de commercialisation s’élève à 32,611 millions de tonnes (1,284 milliard de boisseaux) depuis septembre, conservant un avantage de 49,86 % par rapport au rythme de l’année précédente à la même période.

Les développements politiques pourraient modifier le paysage de la demande

Une évolution majeure s’est produite lorsque le président Trump a annoncé la réussite des négociations avec le président indien Modi, aboutissant à une réduction des droits de douane américains sur les produits indiens, passant de 25 % à 18 %. Plus important encore, l’Inde s’est engagée à acheter pour plus de 500 milliards de dollars de produits énergétiques, technologiques, agricoles, charbonniers et autres américains. Étant donné la position historique de l’Inde en tant que principal acheteur d’éthanol américain, cet accord commercial pourrait apporter un soutien significatif au secteur du maïs via la demande en aval pour les produits transformés.

Les acteurs du marché ajustent leur positionnement

Les données de la Commodity Futures Trading Commission jusqu’au 27 janvier montrent que les spéculateurs en gestion de fonds ont réduit leur position nette vendeuse sur les contrats à terme et options sur le maïs de 9 274 contrats, principalement par l’achat de nouvelles positions longues. La position nette vendeuse spéculative s’établit à 72 050 contrats. Par ailleurs, les traders commerciaux ont réduit leurs positions longues, leur position nette vendeuse s’étendant de 17 381 contrats pour atteindre 187 342 contrats, ce qui indique que les hedgers professionnels maintiennent un sentiment prudent.

L’expansion de l’offre mondiale accentue la pression

Les prévisions de production de fournisseurs clés renforcent le contexte baissier. AgRural estime que la première récolte de maïs au Brésil n’a atteint que 10 % de récolte, contre 14 % l’année dernière. Cependant, la plantation de la deuxième récolte a progressé à 13 %, dépassant de 4 points de pourcentage le rythme de l’année précédente. Plus important encore, StoneX a relevé sa prévision de la première récolte brésilienne à 26,59 millions de tonnes métriques, soit une hausse de 610 000 tonnes, tout en augmentant la prévision pour la deuxième récolte à 106,37 millions de tonnes, soit une hausse de 560 000 tonnes. Ces perspectives d’offre accrue d’un producteur majeur exercent une pression à la baisse sur les prix du maïs à court terme.

Performance actuelle des contrats

Les contrats à terme sur le maïs de mars 26 se négocient à 4,25 dollars, en baisse de 3 1/4 cents ; ceux de mai 26 à 4,32 1/2 dollars, en baisse de 3 1/4 cents ; et ceux de juillet 26 à 4,39 dollars, en baisse de 3 cents. Le prix au comptant proche reste à 3,91 1/2 dollars. Les acteurs du marché se positionnent clairement pour une pression soutenue sur la valorisation du maïs, alors que la demande d’exportation rencontre une offre mondiale en expansion.