Comprendre Acheter pour Ouvrir et Acheter pour Fermer : Votre feuille de route pour le trading d'options

Lorsque vous vous lancez dans le trading d’options, vous rencontrerez rapidement deux stratégies essentielles : acheter pour ouvrir et acheter pour fermer. Comprendre la différence entre ces approches est crucial pour gérer efficacement vos positions en options et prendre des décisions éclairées sur le marché des dérivés.

Qu’est-ce que Acheter pour Ouvrir ? Entrer dans une nouvelle position

Acheter pour ouvrir se produit lorsque vous acquérez un nouveau contrat d’option, établissant une position qui n’existait pas auparavant. Considérez cela comme votre point d’entrée sur le marché des options. Lors de l’achat pour ouvrir, vous prenez tous les droits associés à ce contrat auprès du vendeur (appelé le rédacteur), et vous lui payez une prime initiale.

Cette action envoie un signal au marché. Si vous achetez pour ouvrir un contrat d’achat (call), vous indiquez que vous pensez que le prix d’un actif va augmenter. Inversement, si vous achetez pour ouvrir un contrat de vente (put), vous vous positionnez pour profiter d’une baisse du prix de l’actif. Dans tous les cas, vous devenez le détenteur de ce contrat—la partie ayant le droit de l’exercer.

Par exemple, imaginez que vous achetez un nouveau contrat d’achat (call) pour l’action XYZ avec un prix d’exercice de 15 $ et une date d’expiration au 1er août. En achetant pour ouvrir ce call, vous obtenez le droit d’acheter des actions XYZ auprès du rédacteur à exactement 15 $ par action, à tout moment jusqu’au 1er août, peu importe le prix réel du marché à ce moment-là.

Options d’achat (Call) et de vente (Put) : La base essentielle

Pour bien comprendre acheter pour ouvrir et acheter pour fermer, il faut connaître les deux types fondamentaux de contrats d’option. Une option d’achat (call) donne à son détenteur le droit d’acheter un actif auprès du rédacteur au prix d’exercice. Cela représente une position longue—vous pariez que le prix de l’actif va augmenter. Si l’action XYZ monte à 20 $, et que vous détenez un call à 15 $, le rédacteur doit vous vendre les actions à 15 $, vous permettant de réaliser un profit de 5 $ par action.

Une option de vente (put) fonctionne à l’inverse. Elle donne au détenteur le droit de vendre un actif au rédacteur au prix d’exercice. Cela reflète une position courte—vous pariez que le prix de l’actif va baisser. Si l’action XYZ chute à 10 $, et que vous détenez un put à 15 $, le rédacteur doit vous acheter les actions à 15 $, vous permettant de réaliser un profit de 5 $ par action.

Les deux contrats ont des termes spécifiques : une date d’expiration (quand le droit expire) et un prix d’exercice (le prix convenu pour la transaction). Le détenteur possède le droit, mais pas l’obligation, de l’exercer ; le rédacteur doit honorer si le détenteur choisit d’exercer.

Acheter pour Fermer expliqué : Comment sortir de votre position

Acheter pour fermer représente la transaction opposée à acheter pour ouvrir. Lorsque vous avez vendu un contrat d’option (ce qui fait de vous le rédacteur), vous avez accepté certaines obligations. Si un acheteur exerce son contrat, vous devez livrer ou accepter l’actif sous-jacent au prix d’exercice. Cela vous expose à un risque financier si les prix du marché évoluent contre vous.

C’est ici que l’achat pour fermer devient votre stratégie de sortie. Supposons que vous ayez vendu un contrat d’achat (call) pour l’action XYZ avec un prix d’exercice de 50 $ et une date d’expiration au 1er août. Vous avez encaissé une prime pour cette obligation. Cependant, si l’action XYZ monte soudainement à 60 $, vous risquez une perte potentielle de 10 $ par action.

Pour éliminer ce risque, vous pouvez acheter pour fermer en achetant un contrat d’achat identique avec le même prix d’exercice de 50 $ et la même date d’expiration. Vous détenez alors deux positions compensatoires : une obligation de vendre l’action XYZ à 50 $ (de votre vente initiale) et un droit de l’acheter à 50 $ (de votre nouvel achat). Ces positions s’annulent mutuellement, neutralisant votre exposition financière.

Le nouveau contrat vous coûtera probablement plus cher en prime que ce que vous aviez initialement encaissé—ce qui reflète les conditions actuelles du marché—mais vous avez réussi à sortir de votre position et à limiter vos pertes.

Le rôle du Market Maker dans l’équilibrage des contrats

Comprendre comment fonctionne réellement l’achat pour fermer nécessite de connaître le rôle des market makers et des chambres de compensation. Chaque marché financier majeur fonctionne via une chambre de compensation, un tiers neutre qui traite toutes les transactions, rapproche les opérations et gère les règlements et paiements.

Cela signifie que lorsque vous achetez un contrat, vous ne l’achetez pas directement à la personne qui l’a vendu. Au lieu de cela, vous l’acquérez par le mécanisme du marché. La chambre de compensation s’assure que toutes les dettes et crédits sont réglés contre le marché, et non entre parties individuelles.

C’est ce mécanisme qui rend l’achat pour fermer possible. Lorsque vous avez initialement vendu un contrat, vous avez créé une obligation envers le marché (et non à une personne spécifique). Lorsque vous achetez pour fermer en achetant un contrat compensatoire, vous achetez sur le marché. La chambre de compensation collecte simultanément de votre part et vous verse, vous laissant avec une position nette nulle.

Sans ce système d’intermédiaires, l’achat pour fermer serait beaucoup plus compliqué et nécessiterait de trouver la contrepartie exacte qui vous a initialement vendu votre premier contrat.

Points clés à considérer avant de trader

Le trading d’options exige une planification minutieuse. Les implications fiscales peuvent être importantes—la plupart des gains issus du trading d’options sont considérés comme des gains à court terme, imposés à votre taux d’imposition ordinaire plutôt qu’aux taux plus avantageux à long terme. Avant d’exécuter une stratégie, il est conseillé de consulter un conseiller financier pour évaluer si le trading d’options correspond à vos objectifs d’investissement et à votre tolérance au risque.

Souvenez-vous que l’achat pour ouvrir et l’achat pour fermer comportent tous deux des risques inhérents. Vous pourriez perdre de l’argent si le marché évolue à l’encontre de vos prévisions. La complexité des dérivés d’options nécessite une formation approfondie et éventuellement un accompagnement professionnel.

La distinction clé reste simple : acheter pour ouvrir est votre moyen d’entrer sur le marché des options et d’établir de nouvelles positions, tandis que acheter pour fermer est votre mécanisme pour sortir de ces positions et gérer le risque. Maîtriser ces deux concepts est essentiel pour quiconque souhaite sérieusement trader des options.