Comment la valeur nette de Chase Coleman reflète une stratégie axée sur la technologie et les actions de croissance

À 49 ans, Chase Coleman a accumulé une fortune personnelle d’environ 6 milliards de dollars, ce qui le positionne parmi les individus les plus riches au monde. Mais le véritable indicateur de sa maîtrise en investissement ne réside pas seulement dans sa richesse personnelle, mais dans les 46 milliards de dollars d’actifs gérés via Tiger Global Management, sa société d’investissement. Avec environ 24,5 milliards de dollars déployés uniquement dans des opérations de hedge funds, les décisions d’allocation de capital de Coleman offrent une fenêtre révélatrice sur les secteurs où les investisseurs sophistiqués concentrent leurs paris.

Un pari concentré sur les leaders du marché

Ce qui est le plus frappant dans la stratégie de portefeuille de Chase Coleman, c’est sa concentration remarquable. Plutôt que de disperser son capital sur des centaines de positions, son fonds se concentre sur seulement 10 actions qui représentent 68 % de la valeur totale du portefeuille. Ce n’est pas le fruit du hasard — cela reflète une conviction délibérée quant aux secteurs où la croissance réelle et la création de valeur se produiront à long terme.

Ces 10 positions principales racontent une histoire convaincante sur le flux de capitaux institutionnels. Meta Platforms occupe la première place avec 16,52 % de la valeur du portefeuille, suivi par Microsoft à 8,51 %. La société mère de Google, Alphabet, Amazon et Nvidia figurent également en bonne place parmi les principales positions, représentant respectivement 7,38 %, 5,32 % et 4,91 % du fonds. D’autres positions importantes incluent Apollo Global Management (7,66 %), Sea Limited (6,43 %), Take-Two Interactive (4,06 %), Eli Lilly (3,82 %) et Flutter Entertainment (3,30 %).

L’opportunité de l’intelligence artificielle et des plateformes

La concentration dans Meta et Microsoft a particulièrement du sens dans le contexte actuel du paysage technologique. Meta exploite le plus grand écosystème de plateformes sociales au monde, avec 3,43 milliards d’utilisateurs actifs quotidiens sur Facebook, Instagram, WhatsApp et Messenger au premier trimestre 2025. Cette échelle d’audience sans précédent crée une barrière à l’entrée pour la publicité, difficile à reproduire pour les concurrents. Au-delà de la publicité, le PDG Mark Zuckerberg a souligné l’opportunité à long terme dans les lunettes alimentées par l’IA, qu’il décrit comme « la forme idéale pour l’IA et le métaverse » et a noté que des milliards de personnes dans le monde portent des lentilles correctrices — suggérant un marché adressable massif pour les lunettes intelligentes dans les cinq à dix prochaines années.

La position de Microsoft reflète des avantages structurels similaires. L’approche intégrée de l’entreprise en matière d’infrastructure cloud et d’intelligence artificielle la positionne favorablement pour une dépense d’entreprise soutenue dans l’infrastructure IA et les logiciels d’entreprise.

Aller au-delà des titres : des opportunités sous-évaluées

La fortune et la réputation d’investisseur de Chase Coleman reposent sur sa capacité à identifier la valeur même lorsque les titres semblent indiquer le contraire. Plusieurs actions de son portefeuille ont récemment rencontré des vents contraires, mais la conviction de Coleman semble inébranlable.

Par exemple, Alphabet a subi des rulings négatifs dans deux affaires antitrust fédérales au cours de l’année écoulée, et les alternatives de recherche alimentées par l’IA représentent désormais une menace pour l’économie traditionnelle de la recherche. Pourtant, la diversité des sources de revenus de l’entreprise — des services cloud à YouTube — et ses positions de marché dominantes suggèrent une résilience à long terme que le pessimisme actuel ne capture peut-être pas.

De même, Nvidia a été confrontée à des restrictions commerciales limitant la vente de GPU dans certains marchés internationaux. Malgré ces pressions temporaires, le fabricant de semi-conducteurs reste central dans la construction de l’infrastructure IA qui devrait s’accélérer au cours de la prochaine décennie.

Même Eli Lilly, le géant pharmaceutique, constitue une étude de cas intéressante en matière de capital patient. Bien que l’entreprise ait manqué ses prévisions de bénéfices dans deux des trois derniers trimestres, elle détient plus de 50 % de parts de marché dans la catégorie des médicaments GLP-1 — le segment à la croissance la plus rapide en médecine moderne. Mounjaro (pour le diabète de type 2) et Zepbound (pour la gestion du poids) connaissent une croissance explosive des ventes, et le pipeline de l’entreprise inclut des développements prometteurs en oncologie, notamment le succès du médicament contre le cancer du sein Verzenio.

Pourquoi Amazon pourrait représenter la conviction la plus forte

Parmi les principales positions de Coleman, Amazon représente sans doute la thèse d’investissement à long terme la plus convaincante. Le géant du commerce électronique a une tendance historique à créer des opportunités d’achat substantielles lors des retraits du marché, et l’environnement actuel ne semble pas différent. Bien que des vents contraires temporaires liés aux tarifs douaniers et aux préoccupations macroéconomiques plus larges puissent provoquer une volatilité à court terme, les avantages fondamentaux d’Amazon restent intacts.

Le réseau logistique du commerce électronique continue de s’étendre à l’échelle mondiale et de se renforcer au niveau national. Amazon Web Services, la division de cloud computing, devrait bénéficier de l’accélération des investissements des entreprises dans l’IA et l’infrastructure cloud — des tendances qui ne montrent aucun signe de ralentissement. Au-delà de ces opérations principales, l’expansion ambitieuse d’Amazon dans la santé, l’Internet par satellite et la mobilité autonome offre d’autres vecteurs de création de valeur à long terme.

Le fonds de Coleman détenait environ 1,4 milliard de dollars en actions Amazon à la fin de 2024, ce qui témoigne d’une conviction significative dans la trajectoire de l’entreprise. Pour les investisseurs cherchant à bâtir leur patrimoine sur le long terme, comprendre pourquoi des gestionnaires sophistiqués maintiennent des positions aussi importantes dans des sociétés comme Amazon offre une perspective précieuse.

Les implications pour la création de richesse

La trajectoire de la fortune de Chase Coleman et sa méthodologie d’investissement illustrent plusieurs principes qui dépassent l’investissement institutionnel. La construction de son portefeuille — positions concentrées dans des leaders incontestés du marché, volonté de tenir face aux périodes de mauvaises nouvelles, et focalisation sur les tendances de croissance structurelle — reflète une discipline qui a fait ses preuves à travers plusieurs cycles de marché.

Les rendements historiques de positions similaires à forte conviction soulignent pourquoi cette approche a du mérite. Les investisseurs ayant déployé leur capital lors de moments stratégiques dans des entreprises comme Nvidia, Apple ou Netflix ont vu leurs gains considérablement multipliés au fil des années et des décennies suivantes. Bien que la performance passée ne garantisse rien, le principe reste valable : une conviction profonde dans les tendances à long terme, combinée à la patience face à la volatilité temporaire, a historiquement récompensé les investisseurs disciplinés.

Pour ceux qui évaluent leur propre stratégie d’investissement, examiner pourquoi un gestionnaire du calibre de Coleman maintient une telle conviction dans des actions comme Amazon, Meta et Microsoft constitue un cadre utile pour réfléchir à l’endroit où résident de véritables opportunités de croissance à long terme.