Bitcoin connaît la vente institutionnelle « la plus agressive » jamais enregistrée, selon un analyste

Le fondateur de Capriole Investments a souligné que le Bitcoin fait actuellement face à la pression de vente nette la plus forte de l’histoire de la part des institutions.

Le Bitcoin observe une sortie des entités institutionnelles

Dans un nouveau post sur X, le fondateur de Capriole Investments, Charles Edwards, a discuté de la dernière tendance dans le comportement des entités institutionnelles sur le réseau Bitcoin. Pour évaluer l’activité institutionnelle, Edwards a utilisé les fonds négociés en bourse (ETF) au comptant et les sociétés de trésorerie comme indicateurs.

Les ETF au comptant sont des véhicules d’investissement qui se négocient sur les marchés traditionnels et permettent une exposition indirecte au BTC. De même, les sociétés de trésorerie détiennent du BTC dans leur bilan, ce qui lie leur cours à celui de la cryptomonnaie. Les entités institutionnelles traditionnelles sont généralement méfiantes vis-à-vis de l’infrastructure blockchain, elles privilégient donc l’une des voies réglementées et indirectes pour accéder à l’actif.

Voici le graphique partagé par l’analyste montrant comment le taux de variation mensuel (ROC) combiné des ETF et des réserves de trésorerie a fluctué au cours des dernières années :

Comme indiqué dans le graphique ci-dessus, le ROC mensuel de ces entités a récemment plongé dans le territoire négatif, indiquant une sortie de capitaux. Les sociétés de trésorerie restent encore légèrement dans le territoire positif, probablement en raison de l’accumulation continue via la stratégie, mais les ETF au comptant ont sombré profondément dans la zone rouge.

Dans le même graphique, Edwards a également joint les données d’un autre indicateur : l’achat institutionnel net. Cette métrique compare le ROC combiné des ETF au comptant et des sociétés de trésorerie avec le Bitcoin miné par les validateurs de la blockchain.

Lors de la reprise de janvier, cet indicateur a brièvement viré au vert, suggérant que les entités institutionnelles accumulaient plus rapidement que les mineurs ne pouvaient produire de nouvelle offre. Cependant, avec la sortie de capitaux récente, l’achat institutionnel net a chuté à une valeur très négative de -319 %.

Un tel niveau dans cet indicateur n’a jamais été observé auparavant dans l’histoire de la cryptomonnaie. « La vente nette la plus agressive de Bitcoin par les institutions JAMAIS enregistrée cette dernière semaine », a noté le fondateur de Capriole.

Quant à la raison de ce changement chez les investisseurs institutionnels, Edwards a évoqué la menace quantique pour Bitcoin. L’informatique quantique est une technologie émergente qui pourrait, en théorie, être utilisée pour pénétrer dans d’anciens portefeuilles BTC vulnérables. La semaine dernière, l’analyste a publié une étude expliquant comment ce risque pourrait « déprécier » la valeur de l’actif numérique.

« Lorsque l’on considère les statistiques concernant la date prévue de l’arrivée de la menace quantique, l’investisseur rationnel dévalue la juste valeur du Bitcoin de 20 % aujourd’hui », a expliqué Edwards. Ci-dessous, un graphique montre comment cette dépréciation augmentera chaque année où le réseau BTC ne sera pas mis à jour contre la menace quantique.

Prix du BTC

Au moment de la rédaction, le Bitcoin tourne autour de 62 300 $, en baisse de près de 7 % au cours des sept derniers jours.