L'économie des États-Unis perd de sa dynamique : une inflation plus élevée que prévu crée un risque de stagflation

Le paquet de données économiques de décembre aux États-Unis a confirmé le principal cauchemar des investisseurs : l’inflation continue de croître, tandis que la croissance économique ralentit brusquement. Cette combinaison pèse sur le marché des cryptomonnaies et l’ensemble des actifs risqués, car pour la Fed, cela devient une dilemme insoutenable : lutter contre l’inflation ou sauver l’économie ?

Paradoxe aux États-Unis : l’inflation s’accélère malgré la baisse du PIB

Les données du quatrième trimestre 2025 ont révélé une situation contradictoire. D’un côté, la croissance du PIB américain a chuté à 1,4 % en glissement trimestriel — une chute catastrophique par rapport à 4,4 % au trimestre précédent. Une baisse de cette ampleur est littéralement deux fois inférieure aux prévisions des analystes, qui attendaient 2,8 %.

De l’autre côté, c’est précisément à ce moment que l’inflation aux États-Unis a commencé à augmenter. L’indice de dépenses de consommation personnelle (PCE) de base a augmenté de 0,4 % en mensualisé, contre une prévision de 0,3 %, et sur l’année, il a atteint 3,0 %, contre 2,9 % attendu. Le déflateur du PIB a bondi à 3,7 % en rythme trimestriel.

La consommation des ménages reste techniquement stable à +0,4 % en mensualisé — le consommateur américain ne s’est pas encore “cassé”. Mais à l’intérieur de ces chiffres, un déplacement désagréable se produit : les dépenses pour les services augmentent, tandis que celles pour les biens diminuent. L’inflation dans le secteur des services reste obstinément élevée, ce qui est la composante la plus “collante”, la plus difficile à faire baisser.

Pourquoi cela représente une menace de stagflation plutôt qu’un atterrissage doux

Les économistes et investisseurs évoquaient souvent le scénario d’un “atterrissage doux” — lorsque la Fed parvient à maîtriser l’inflation sans une forte contraction de la production. Mais les nouvelles données indiquent une toute autre direction. Quand l’économie chute et que les prix augmentent simultanément, il s’agit d’une stagflation classique. Et cela ne plaît pas du tout au marché.

La consommation reste relativement stable, mais cela pourrait être le dernier sursaut sur un carburant déjà épuisé. Le PIB américain franchit ses limites inférieures, l’inflation refuse de se conformer à l’objectif de 2 % de la Fed, et la pression dans le secteur des services ne faiblit pas. La gravité du problème devient de plus en plus aiguë.

La Fed piégée : pourquoi l’inflation aux États-Unis gèle les taux d’intérêt

La principale conclusion pour la politique monétaire : la probabilité d’une baisse rapide des taux a fortement diminué. Après ces données sur l’inflation, le marché aura du mal à anticiper une réduction proche des taux de la Fed. La rhétorique de la banque centrale restera probablement dure, au moins jusqu’au changement de président prévu en mai 2026.

La logique des discours du président de la Fed, Powell, sera probablement la suivante : “Oui, la croissance économique ralentit, mais l’inflation aux États-Unis n’est pas encore totalement maîtrisée.” La Fed se retrouvera dans un piège créé par sa propre lutte — si elle réduit activement les taux en réponse à un PIB faible, l’inflation pourrait repartir à la hausse. Si elle attend que l’inflation diminue encore, elle risque de provoquer un effondrement économique.

Le marché des cryptomonnaies face à deux scénarios après ces nouvelles

Pour le BTC et les altcoins, ce paquet de données a créé de l’incertitude. À court terme, cela joue en faveur des baissiers — la volatilité augmente, et le marché ne sait pas ce qu’il faut surévaluer : un PIB faible aux États-Unis ou une inflation qui s’accélère ?

Scénario 1 (pression à court terme) : si les rendements obligataires et le dollar (indice DXY) continuent de monter, cela continuera de faire pression sur le BTC et les cryptomonnaies. L’inflation aux États-Unis l’emporte sur la faiblesse du PIB dans l’esprit des traders, qui cherchent une protection dans des actifs sécurisés.

Scénario 2 (rebond après la panique) : si le marché revoit ses priorités et décide que le PIB faible est plus important qu’une poussée temporaire de l’inflation, un rebond pourrait suivre le premier choc. Dans ce cas, les attentes de la Fed concernant de futures baisses de taux soutiendraient à nouveau les actifs risqués.

La situation actuelle sur les graphiques

Au moment de l’analyse, le BTC a déjà réagi par une baisse assez marquée. La courbe a chuté en tendance baissière sur le graphique de 30 minutes, atteignant des cibles, puis rebondi depuis le niveau de 66 280 dollars. Selon les dernières données, le BTC se négocie autour de 67 890 dollars, en hausse de +2,42 % en 24 heures.

Mais il est encore prématuré pour les baissiers de se relâcher — les graphiques en une heure, deux heures et 2,5 heures montrent toujours une tendance haussière stable. La baisse actuelle peut être interprétée comme un test de sortie du triangle haussier et une vérification d’un niveau clé de retournement potentiel. Aucune confirmation d’une chute plus profonde n’est encore présente.

L’inflation aux États-Unis restera le principal facteur pour le marché des cryptomonnaies dans les semaines à venir. La Fed a déjà indiqué qu’elle ne se précipitera pas, ce qui maintiendra une incertitude accrue pour les actifs risqués.