L'agenda économique de Trump a tenu certaines promesses, en a manqué d'autres

(MENAFN- Khaleej Times) Plus d’un an après le début du second mandat présidentiel de Donald Trump, sa série de changements économiques radicaux a tenu certaines promesses tout en en laissant d’autres de côté, laissant les ménages et les entreprises américains avec un bilan mitigé comprenant une forte croissance économique et un boom dans l’investissement technologique, mais aussi des gains d’emplois stagnants et une inflation encore trop élevée.

Ajoutez à cela la décision de la Cour suprême la semaine dernière d’abroger les tarifs d’urgence qui étaient un pilier de l’agenda économique de Trump, et l’incertitude qui a caractérisé la perspective économique américaine depuis le retour de Trump au pouvoir semble ne faire que s’approfondir.

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Les politiques économiques emblématiques de Trump ont été variées, souvent en lien avec sa politique étrangère et son programme politique « America First ». Elles incluent des réductions d’impôts pour stimuler les dépenses et la croissance économique ; des tarifs pour augmenter les recettes gouvernementales, réduire la dépendance des États-Unis aux importations et renforcer la fabrication nationale ; une répression de l’immigration également présentée comme un avantage pour les chercheurs d’emploi américains et une voie vers une meilleure accessibilité au logement ; et une large poussée pour la déréglementation des industries, notamment dans l’énergie et la banque.

Voici un aperçu de l’état de certains indicateurs clés de l’économie américaine de 30 000 milliards de dollars alors que la deuxième année du second mandat de Trump débute.

** La croissance du PIB dépasse les attentes**

L’économie américaine a commencé l’année dernière en se contractant, les entreprises cherchant à anticiper les tarifs imminents en accélérant leurs importations. La croissance économique s’est terminée sur une note plus lente, principalement en raison de la fermeture prolongée du gouvernement qui a temporairement réduit les dépenses publiques. Mais entre-temps, la croissance a progressé à un rythme supérieur aux attentes, et cette année, les vents favorables des réductions d’impôts dans le cadre du « One Big Beautiful Bill » de Trump devraient encore soutenir la croissance, toutes choses étant égales par ailleurs. L’investissement dans l’intelligence artificielle a contribué à une partie de cette croissance, mais la consommation robuste a également été un facteur clé.

** Revenus issus des tarifs et déficit commercial**

Les tarifs ont été une composante centrale des politiques économiques de Trump dès le début. En effet, même avant son investiture, les entreprises ont accéléré leurs importations pour tenter de devancer les taxes, ce qui a temporairement creusé le déficit commercial américain que Trump disait vouloir réduire avec ses tarifs. Les analystes estiment qu’avec le temps, les tarifs pourraient réduire l’écart entre importations et exportations, que Trump considérait comme un indicateur de la force économique des États-Unis, mais cela ne s’est pas encore produit. La décision de la Cour suprême a invalidé les tarifs mondiaux d’urgence de Trump, mais l’administration Trump a déjà imposé de nouveaux tarifs de 15 % pour en partie remplacer ceux qui ont été annulés, et elle a promis d’utiliser divers pouvoirs pour s’assurer que les recettes provenant des droits de douane à l’importation ne diminuent pas.

** La production manufacturière augmente, les emplois diminuent**

Malgré la pression des tarifs d’importation de Trump et des coûts d’emprunt élevés, la fabrication a connu un rebond, aidée par un boom continu dans l’investissement en intelligence artificielle. Ce rebond pourrait se poursuivre et s’élargir cette année avec la mise en œuvre des réductions d’impôts de Trump, ont indiqué des analystes.

Mais cette récente augmentation de la production industrielle ne s’est pas accompagnée d’une renaissance de l’emploi dans ce secteur.

En effet, l’emploi dans les usines a diminué pendant le second mandat de Trump, ce qui contredit ses ambitions de changements agressifs dans la politique commerciale pour renforcer les opportunités d’emplois dans la fabrication américaine.

** Stagnation du marché du travail plus large**

Le taux de chômage a légèrement augmenté, mais reste faible, à 4,3 % en janvier. La création d’emplois mensuelle a ralenti l’année dernière, avec une augmentation de 180 000 emplois sur l’ensemble de l’année, ce qui est à peine supérieur à la moyenne mensuelle de 168 000 en 2024. Les analystes relient ce ralentissement à la répression de l’immigration par Trump, qui a réduit à la fois l’offre et la demande d’emplois. Les employeurs américains ont ajouté 130 000 emplois en janvier, mais il n’est pas certain que cette tendance positive se poursuive.

** Inflation et accessibilité toujours préoccupantes**

L’inflation a ralenti depuis la poussée post-pandémique sous l’administration Biden, mais les prix d’année en année, selon la mesure suivie par la Réserve fédérale, étaient en tendance à la hausse à la fin de l’année dernière, et les analystes s’attendent à ce que cela continue encore quelques mois jusqu’à ce que l’effet des tarifs — au moins ceux en place l’année dernière — s’estompe. Trump a nommé l’ancien gouverneur de la Fed, Kevin Warsh, pour succéder à Jerome Powell en tant que président de la Fed en mai, et les marchés financiers parient que d’ici là, l’inflation aura diminué et que Warsh, dans son nouveau rôle, supervisera une série de baisses de taux d’intérêt à partir de juin. Ces baisses pourraient également être motivées par un affaiblissement supplémentaire du marché du travail.

Dans l’ensemble, les préoccupations concernant l’accessibilité restent au cœur des inquiétudes des ménages américains. Fin 2023, Trump a annoncé quelques politiques visant à résoudre ce problème, mais les taux hypothécaires restent élevés et l’offre de logements dans la plupart du pays est insuffisante pour répondre à la demande. Cela rend le coût de la propriété de plus en plus inaccessible pour les familles dont les revenus ne dépassent pas largement la médiane.