Le dilemme de l'or au Liban : comment la stabilité de la monnaie dépend des décisions de réserve dans un contexte de turmoil économique

Le Liban se trouve à un carrefour critique alors que les décideurs politiques pèsent les options pour déployer les importantes réserves d’or du pays afin de faire face à une crise économique persistante. La proposition de vendre ou de louer une partie des réserves d’or de la banque centrale est apparue comme une bouée de sauvetage potentielle pour stabiliser la monnaie libanaise, qui a connu une dépréciation significative depuis le début de l’effondrement du système financier du pays en 2019.

La fondation historique : quand l’or a renforcé la confiance dans la monnaie

La relation du Liban avec l’or remonte à plusieurs décennies. À partir des années 1940 et 1950, la banque centrale accumulait systématiquement des réserves d’or pour servir de socle à la livre libanaise, établissant ainsi la confiance dans la monnaie sur les marchés domestiques et régionaux. Cette accumulation reflétait une stratégie de politique monétaire délibérée, courante dans les économies émergentes cherchant à ancrer leur monnaie contre les chocs externes. Pendant des décennies, ces réserves symbolisaient la stabilité économique et la prudence fiscale.

La richesse en or dans une économie fracturée : le contexte actuel

Aujourd’hui, la banque centrale du Liban détient plus de 280 tonnes d’or, faisant du pays le deuxième plus grand détenteur d’or au Moyen-Orient, après l’Arabie saoudite. La valeur stratégique de ces réserves a considérablement augmenté avec la hausse des prix mondiaux de l’or, créant de nouvelles opportunités — et de nouvelles tentations — pour les décideurs confrontés à une situation fiscale désespérée. La valeur croissante de ces réserves d’or représente à la fois une solution potentielle et un risque moral, alors que les responsables envisagent si épuiser cet actif longtemps conservé vaut le soulagement à court terme qu’il pourrait apporter.

La stratégie proposée : sacrifier des actifs pour un soulagement immédiat

Face à une crise de liquidités et à une pression persistante pour restaurer la confiance dans la monnaie libanaise, les responsables gouvernementaux et de la banque centrale envisagent sérieusement la vente ou la location des réserves d’or comme mesure d’urgence. Une telle démarche injecterait des réserves de change dans le système, offrant théoriquement un soutien immédiat à la livre et créant un espace de respiration pour la restructuration économique. Cependant, cette stratégie marque un changement fondamental par rapport à l’approche historique du Liban — passant de l’accumulation d’actifs à la liquidation d’actifs.

Résistance publique : une population divisée sur les actifs nationaux

La perspective de vendre les réserves d’or du Liban a suscité une résistance généralisée de la part du public. Les citoyens considèrent cette proposition comme une solution tactique à court terme qui profiterait à une élite financière restreinte et aux créanciers étrangers, tout en épuisant définitivement un trésor national. L’opposition reflète des inquiétudes plus profondes concernant la souveraineté, l’équité intergénérationnelle et la sincérité des décideurs à engager des réformes économiques structurelles plutôt que des solutions financières rapides. Pour de nombreux Libanais, l’or représente non seulement une valeur monétaire, mais aussi une sauvegarde symbolique pour l’avenir économique du pays.

Le débat en cours met en lumière la tension entre les besoins immédiats de stabilisation et les intérêts stratégiques à long terme — un dilemme sans solution facile pour la monnaie et l’économie du Liban.