La taxe de 15 % de Trump verrouille le risque de volatilité aux États-Unis pour l'Asie

( MENAFN- Asia Times ) L’Asie ne peut pas se permettre de considérer le nouveau tarif de 15 % du président Donald Trump comme un bruit de fond.

Les marchés ont déjà rendu leur verdict sur le ton de cette décision. L’or a bondi à 5 133 dollars US l’once troy. Le dollar a reculé alors que les investisseurs assimilaient les implications d’une décision de la Cour suprême limitant des mesures commerciales antérieures et d’une réponse de la Maison Blanche qui a renforcé cette position en utilisant la loi sur le commerce de 1974.

Il semble que la friction juridique fasse désormais partie de l’équation commerciale. La question pour les économies asiatiques est de savoir si le cadre politique américain est devenu structurellement moins prévisible. L’incertitude, semble-t-il, est désormais la véritable exportation de Washington.

Le modèle de croissance de l’Asie reste ancré dans l’intégration commerciale. De la fabrication de semi-conducteurs à Taïwan et en Corée du Sud, à l’assemblage avancé au Vietnam et en Malaisie, et aux composants de haute valeur au Japon et à Singapour, les chaînes d’approvisionnement sont étroitement imbriquées dans la demande américaine.

Un tarif uniforme de 15 % sur tous les partenaires commerciaux modifie d’un coup le pouvoir de fixation des prix, les conditions contractuelles et les décisions d’allocation des investissements. Même si la mesure ne dure que 150 jours, le signal qu’elle envoie s’étend plus loin.

Les entreprises n’investissent pas sur des horizons de cinq mois. Si les dirigeants concluent que l’architecture tarifaire peut changer rapidement suite à des revers juridiques, ils ajustent en conséquence leurs empreintes de production à long terme.

Ce recalcul accélérerait la fragmentation des chaînes d’approvisionnement. La Chine interprétera cette démarche comme une validation supplémentaire de sa volonté d’autonomie technologique et de réduction de sa dépendance aux marchés américains.

L’accent mis par Pékin sur la capacité domestique en semi-conducteurs, les systèmes de paiement alternatifs et le règlement bilatéral en devises n’a pas commencé cette semaine. Ce développement renforce le cas politique en faveur d’un renforcement de cette stratégie.

Dernières actualités Un accord Trump-Poutine pourrait inclure la réouverture par des investisseurs américains du Nord Stream Avec trois concurrents, le nouveau Grand Jeu mondial est lancé La Chine met en garde contre des représailles alors que Trump dévoile un nouveau plan tarifaire

Taïwan et la Corée du Sud se trouvent dans une position plus exposée. Leurs industries de semi-conducteurs sont indispensables aux chaînes d’approvisionnement mondiales en IA et en technologie. Les tarifs sur les produits finis résonnent en retour à travers la demande de composants, les volumes de fabrication et les cycles d’investissement en capital. Les marges se resserrent rapidement dans la fabrication de matériel.

Une couche de 15 % de pression sur les coûts oblige à une réévaluation stratégique ou à une relocalisation. L’Asie du Sud-Est fait face à un paradoxe. Le Vietnam, la Malaisie et la Thaïlande ont bénéficié des frictions commerciales antérieures entre les États-Unis et la Chine, car les entreprises ont diversifié leurs bases de production.

Un tarif uniforme à large échelle réduit cet avantage relatif. La relocalisation des chaînes d’approvisionnement reste possible, mais l’avantage de simplement déplacer la production d’une juridiction asiatique à une autre diminue lorsque le filet tarifaire s’élargit.

Bien sûr, la dynamique des devises complique la situation. Un dollar plus faible soutient généralement l’Asie émergente. La charge de la dette libellée en dollars s’allège. Les flux de capitaux tournent souvent vers des actifs régionaux à rendement plus élevé lorsque les rendements américains semblent moins attrayants. La récente faiblesse du dollar offre donc un certain soulagement aux bilans.

Mais le soulagement n’est pas la résilience. Si les tarifs réduisent la demande d’importation américaine, les volumes d’exportation de l’Asie se contracteront. Des monnaies régionales plus fortes, dans ce scénario, comprimeraient la compétitivité. Les décideurs pourraient se retrouver à défendre la croissance tout en gérant simultanément les flux de capitaux et l’appréciation des devises.

La position du Japon illustre ce dilemme. Le yen se renforce souvent lors de périodes de stress mondial. Un yen plus fort, tout en reflétant une demande de valeur refuge, nuit aux revenus d’exportation d’un pays profondément intégré dans les chaînes de fabrication mondiales. La calibration des politiques devient délicate.

Les marchés financiers en Asie ne considéreront pas cela comme un événement d’un jour. Les indices technologiques à Taipei, Séoul et Tokyo sont particulièrement sensibles aux perturbations des chaînes d’approvisionnement en IA.

Les usines de fabrication de semi-conducteurs nécessitent des cycles d’investissement de plusieurs milliards de dollars et une certitude à long terme. La volatilité tarifaire réduit la clarté concernant les projections de demande et, par conséquent, le retour sur investissement.

Les exportateurs de matières premières comme l’Australie et l’Indonésie pourraient bénéficier à court terme d’un dollar faible, soutenant des prix plus élevés de l’or et des matières premières. La hausse de l’or souligne l’appétit des investisseurs pour des couvertures contre l’instabilité politique.

Cependant, les cycles des matières premières sont volatils. Se reposer sur la faiblesse du dollar comme moteur de croissance comporte des risques.

Ce qui est plus important, c’est le signal stratégique. Les litiges juridiques concernant l’autorité des dirigeants et leur intersection avec les mesures commerciales signifient que les investisseurs mondiaux commenceront, naturellement, à intégrer la friction institutionnelle dans leurs évaluations du risque souverain. Les gestionnaires de réserves asiatiques, déjà en train de diversifier progressivement, ne pourront ignorer cette tendance.

L’accumulation d’or par les banques centrales asiatiques a augmenté ces dernières années. Les lignes de swap de devises dans la région se sont étendues. Le règlement bilatéral en monnaies locales a gagné du terrain. Aucun de ces mouvements ne détrône le dollar. Chacun représente une diversification marginale. Et les marges se cumulent.

La fragmentation commerciale serait la menace plus profonde. La prospérité de l’Asie au cours des trois dernières décennies repose sur la mondialisation et l’efficacité à l’échelle. L’utilisation persistante de tarifs encourage la régionalisation et la duplication des chaînes d’approvisionnement. Les coûts augmentent, les gains de productivité ralentissent et l’inflation devient structurellement plus tenace.

Inscrivez-vous à l’une de nos newsletters gratuites

Le Rapport Quotidien Commencez votre journée avec les principales actualités d’Asia Times

Le Rapport Hebdomadaire Une synthèse hebdomadaire des articles les plus lus d’Asia Times

Les dirigeants politiques d’Asie doivent donc faire un choix. Réagir tactiquement à chaque ajustement de la politique américaine, ou accélérer la diversification stratégique des marchés d’exportation et des sources de capitaux.

L’Inde, le Moyen-Orient et l’Afrique représentent des centres de demande croissants. Les cadres de commerce intra-asiatique, comme le Partenariat économique régional global, offrent un cadre institutionnel pour une intégration régionale plus profonde, et l’investissement dans l’innovation et la consommation domestique réduit la dépendance à un seul marché extérieur.

Le tarif de Donald Trump pourrait finalement s’avérer temporaire. La dynamique du Congrès et les négociations diplomatiques pourraient en modifier la durée ou la portée, et les marchés évalueront ces évolutions en temps réel.

L’Asie devrait tirer une conclusion à plus long terme. La politique commerciale américaine comporte désormais une prime de volatilité plus élevée. La confrontation juridique et l’action exécutive se sont conjuguées de manière à amplifier l’incertitude. Les économies axées sur l’exportation, dépendantes d’un seul marché, sont structurellement vulnérables dans un tel environnement.

La résilience exige diversification, force institutionnelle et patience stratégique. L’Asie a déjà montré sa capacité d’adaptation. Elle devra le refaire, en ayant une conscience plus claire que le risque politique de Washington est devenu une caractéristique récurrente plutôt qu’une anomalie.

Inscrivez-vous ici pour commenter les articles d’Asia Times Ou Connectez-vous à un compte existant

Merci de votre inscription !

Un compte était déjà enregistré avec cet email. Veuillez vérifier votre boîte de réception pour un lien d’authentification.

Partager sur X (s’ouvre dans une nouvelle fenêtre)

Partager sur LinkedIn (s’ouvre dans une nouvelle fenêtre) LinkedIn

Partager sur Facebook (s’ouvre dans une nouvelle fenêtre) Facebook

Partager sur WhatsApp (s’ouvre dans une nouvelle fenêtre) WhatsApp

Partager sur Reddit (s’ouvre dans une nouvelle fenêtre) Reddit

Envoyer un lien à un ami (s’ouvre dans une nouvelle fenêtre) Email

Imprimer (s’ouvre dans une nouvelle fenêtre) Imprimer

MENAFN23022026000159011032ID1110779598