Les actions technologiques chutent alors que la crainte de dépenses en IA revient

Les actions technologiques américaines ont chuté jeudi, après que les résultats exceptionnels de Nvidia n’ont pas réussi à apaiser les inquiétudes des investisseurs concernant une possible bulle dans les dépenses liées à l’IA.

L’indice Nasdaq Composite, très axé sur la technologie, a perdu 1,5 % jeudi matin, avec le fabricant de puces en baisse de 4,9 %, ce qui signifie que les deux sont désormais en territoire négatif pour 2026. L’indice plus large S&P 500 a reculé de 0,7 %.

Les résultats du quatrième trimestre de Nvidia, publiés après la clôture du marché mercredi, ont montré des revenus plus solides que prévu et des bénéfices en forte hausse, ce qui a initialement fait monter le cours de l’action lors des échanges après heures.

Cependant, les investisseurs sont rapidement devenus nerveux, car « la conférence téléphonique de l’entreprise a offert peu de détails sur les perspectives de revenus », a déclaré Jim Reid, responsable mondial de la recherche macroéconomique chez Deutsche Bank.

Les actions technologiques ont subi plusieurs ventes ces dernières semaines, alors que les préoccupations concernant les dépenses élevées des méga-capitalisations dans le développement de l’IA se heurtaient à la crainte que cette technologie puisse perturber des secteurs entiers, y compris le logiciel.

L’indice sectoriel des logiciels du S&P a perdu 1 000 milliards de dollars de capitalisation boursière depuis fin janvier.

Dan Hanbury, gestionnaire de portefeuille chez l’acteur de gestion d’actifs NinetyOne, a déclaré : « Ce qui pèse lourd dans l’esprit des investisseurs, c’est la capacité de Nvidia à maintenir son taux de croissance phénoménal maintenant que ses clients principaux — les hyperscalers — épuisent principalement leurs flux de trésorerie en dépensant dans l’IA. »

« Le débat s’est déplacé des résultats à court terme vers la durabilité des dépenses d’investissement en IA », a ajouté Richard Clode, gestionnaire de portefeuille technologique chez Janus Henderson.

Mike Zigmont, co-responsable du trading chez Visdom Investment Group, a déclaré : « Peut-être que la phase d’appréciation très lucrative de cette histoire d’investissement dans l’IA est maintenant terminée… ils ne réaliseront plus les rendements spectaculaires des dernières années, donc je pense que les gens commencent à se retirer. »

Le cours de l’action Nvidia a manqué de dynamique haussière ces derniers mois, tandis que les révisions positives des bénéfices signifient que l’entreprise se négocie désormais « à une décote importante par rapport à ses pairs dans l’IA », a ajouté Clode.

Frank Lee, responsable mondial de la recherche en matériel technologique et semi-conducteurs chez HSBC, a déclaré que, bien que les résultats de Nvidia aient dépassé « même nos attentes optimistes », il manquait « de nouvelles narrations » concernant les domaines de croissance pour l’entreprise.