Klarna sécurise une facilité de 1,4 milliard d'euros auprès de Santander alors que les plans d'introduction en bourse prennent forme

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Klarna signe une importante facilité avec Santander

Klarna a obtenu une facilité de financement d’entrepôt de 1,4 milliard d’euros (1,6 milliard de dollars US) avec Santander, marquant sa première telle opération en Allemagne et sa deuxième importante initiative de financement en un mois.

La facilité est soutenue par le portefeuille de créances de Klarna en Allemagne, où l’entreprise opère depuis 2010. La structure permet à la fintech suédoise de lever des capitaux contre les paiements futurs des clients, offrant une flexibilité à mesure qu’elle continue de croître.

Santander agit en tant que prêteur unique. Bien que la banque espagnole concurrence également Klarna en Allemagne via son service Zinia « achetez maintenant, payez plus tard », elle est désormais devenue un partenaire de financement, reflétant la convergence croissante entre banques traditionnelles et opérateurs fintech.

Le directeur financier de Klarna, Niclas Neglén, a décrit cette facilité comme une pierre angulaire de la stratégie de financement de l’entreprise. Il a déclaré qu’elle renforce la résilience du bilan de Klarna et témoigne de la confiance dans la performance et la gestion des risques de la société.

Suite à l’accord avec Nelnet aux États-Unis

L’accord avec Santander intervient peu après que Klarna a conclu un accord de financement de flux anticipé de 26 milliards de dollars US avec Nelnet aux États-Unis. Dans le cadre de cet accord, Klarna transfère les créances « Pay-in-4 » nouvellement générées à Nelnet, qui possède une vaste expérience dans la gestion de prêts.

Ces deux transactions mettent en évidence l’effort de Klarna pour diversifier ses sources de financement tout en répondant à ses besoins en capital sur ses deux plus grands marchés. La stratégie offre de la liquidité, réduit le risque sur le bilan et donne de la flexibilité pour se concentrer sur le développement et l’expansion des produits.

Résultats trimestriels révélant des défis

Les dernières opérations de financement de Klarna s’inscrivent dans un contexte de performances financières mitigées. La société a enregistré une perte nette de 53 millions de dollars US pour le trimestre clos en juin, en augmentation par rapport à une perte de 18 millions de dollars un an plus tôt.

Les revenus, cependant, ont augmenté de 21 % pour atteindre 823 millions de dollars, soulignant une demande continue pour ses services. La direction de Klarna a indiqué que la croissance aux États-Unis était un moteur clé, avec de nouveaux partenariats commerciaux et une base d’utilisateurs en expansion.

Le PDG Sebastian Siemiatkowski a souligné que la performance du crédit restait solide. Il a noté que le taux de délinquance mondial sur les prêts BNPL est tombé à 0,89 %, contre 1,03 % un an plus tôt, tandis que les pertes réalisées ont légèrement diminué à 0,45 % du volume.

Réduction des coûts et provisions

La perte trimestrielle a été en partie causée par une charge de 24 millions de dollars liée à la réduction des espaces de bureau, alors que Klarna continue de rationaliser ses opérations. La société a réduit ses effectifs et déployé des outils d’intelligence artificielle pour diminuer les coûts et accroître l’efficacité.

Par ailleurs, Klarna a augmenté ses provisions pour pertes potentielles sur crédits à 174 millions de dollars, contre 106 millions un an plus tôt. Les dirigeants expliquent que cette hausse reflète à la fois une croissance rapide du prêt et une transition vers des produits à plus long terme, portant des risques plus élevés que les prêts à la consommation traditionnels.

Orientation vers des services bancaires plus larges

Klarna, autrefois surtout connue pour ses paiements BNPL sans intérêt, élargit son modèle pour ressembler à une banque numérique. Elle propose désormais des cartes de débit, des comptes bancaires et des prêts avec intérêts.

Le nouveau portefeuille de prêts de l’entreprise a plus que doublé en un an et représente désormais 8 % de son volume total. La direction voit cela comme un moyen d’assurer des revenus récurrents et de réduire la dépendance aux partenariats avec le commerce de détail.

Ce changement est particulièrement important aux États-Unis, où Klarna fait face à la concurrence d’Affirm, PayPal et des fournisseurs de cartes de crédit. En se positionnant comme une plateforme de services financiers plus complète, Klarna espère renforcer ses relations avec ses clients et attirer davantage d’investisseurs.

Les plans d’introduction en bourse repartent

Klarna a relancé ses projets d’introduction en bourse à New York, avec une échéance prévue pour l’automne. L’entreprise avait précédemment suspendu ses ambitions d’IPO en avril en raison de la volatilité du marché liée aux nouveaux tarifs commerciaux américains.

La direction voit désormais un regain d’appétit des investisseurs après le succès de listings technologiques, notamment Figma et Bullish, qui ont connu une forte hausse après leur introduction. Les banquiers impliqués dans le processus suggèrent que Klarna visera une valorisation supérieure à 15 milliards de dollars, chiffre évoqué l’année dernière, mais bien en dessous du pic de 45 milliards atteint en 2021.

Même à ce niveau, une IPO représenterait une reprise par rapport à son point bas de 6,7 milliards de dollars en 2022, lorsque la hausse des taux d’intérêt et la surveillance réglementaire ont fortement pesé sur les fournisseurs de BNPL.

La réaction des investisseurs aux derniers résultats trimestriels de Klarna sera scrutée de près comme un indicateur du sentiment pour l’IPO. Bien que les pertes se soient creusées, la croissance des revenus et la performance solide du crédit pourraient rassurer les acheteurs potentiels.

Une solidité financière pour catalyser l’IPO

La facilité avec Santander renforce la position de Klarna alors qu’elle se prépare à entrer en bourse. En sécurisant un financement à long terme auprès d’une grande banque européenne, en plus de l’accord américain avec Nelnet, Klarna a diversifié sa base de capitaux et réduit sa dépendance au financement à court terme.

Ces initiatives seront probablement perçues par les investisseurs comme une preuve d’une préparation sérieuse à la vie de société cotée. Elles démontrent également la capacité de Klarna à équilibrer croissance et discipline financière à une époque où la surveillance du prêt fintech reste élevée.

Perspectives

Le chemin de Klarna vers une IPO se déroule alors que le secteur BNPL fait face à des opportunités et des risques. L’adoption mondiale continue de croître, mais les régulateurs appellent à une surveillance accrue du crédit à la consommation.

Pour Klarna, la réussite dépendra de sa capacité à maintenir la croissance sur ses marchés clés, à gérer le risque de crédit à mesure que ses produits évoluent, et à préserver la confiance des consommateurs. Avec 1,4 milliard d’euros de capacité supplémentaire grâce à Santander, un accord de 26 milliards de dollars avec Nelnet aux États-Unis, et une gamme de produits diversifiée, l’entreprise cherche à montrer qu’elle peut gérer à la fois l’échelle et la stabilité.