Où en sera l'action (COST) de Costco dans 1 an ?

Costco (COST 0,80 %), le plus grand détaillant en entrepôt au monde, est souvent considéré comme un investissement durable. Pourtant, au cours des 12 derniers mois, son action a chuté de 3 % alors que le S&P 500 a augmenté de 16 %. Voyons pourquoi il a sous-performé le marché, et s’il peut rebondir au cours de la prochaine année.

Source de l’image : Getty Images.

Que s’est-il passé chez Costco au cours de l’année écoulée ?

Costco peut se permettre de vendre ses produits à faibles marges car il génère la majorité de ses profits grâce à ses frais d’adhésion à marges plus élevées. Son échelle lui permet de négocier des prix de gros plus bas avec ses fournisseurs, et il vend également davantage de ses produits à marque privée Kirkland à marges plus élevées.

Développer

NASDAQ : COST

Costco Wholesale

Variation d’aujourd’hui

(-0,80 %) $-7,91

Prix actuel

$986,85

Points clés

Capitalisation boursière

$442 milliards

Fourchette de la journée

$984,80 - $1005,21

Fourchette sur 52 semaines

$844,06 - $1067,08

Volume

32K

Volume moyen

2,6 millions

Marge brute

12,88 %

Rendement du dividende

0,52 %

Tant que Costco augmente ses ventes dans des magasins comparables, ouvre plus d’entrepôts, ajoute de nouveaux titulaires de carte et maintient des taux de renouvellement élevés, son activité principale restera saine. Mais au cours de l’année écoulée, ses taux de renouvellement mondiaux ont diminué — même si ses autres indicateurs de croissance se sont améliorés.

Source des données : Costco. *Excluant les ventes de carburant et les changes étrangers. (L’année fiscale se termine en août).

Costco a attribué cette baisse à des taux de renouvellement plus faibles parmi ses membres “signés numériquement”, qui se sont inscrits en ligne plutôt qu’en magasin. Ces acheteurs sont généralement plus jeunes et plus susceptibles d’annuler leur adhésion s’ils n’en tirent pas suffisamment de valeur.

Comment Costco va-t-il résoudre ces problèmes ?

La direction de Costco pense que ses membres signés numériquement ont un engagement moindre avec la marque que ses membres signés physiquement, car ils n’apprécient pas pleinement ses services annexes, ses événements spéciaux et autres avantages. Pour relever ces défis, Costco prévoit d’intensifier ses communications numériques ciblées (emails et notifications via l’application), de promouvoir les fonctionnalités de renouvellement automatique, et de lancer des avantages supplémentaires pour démontrer la valeur de ses adhésions.

De l’exercice 2025 à l’exercice 2028, les analystes prévoient une croissance annuelle composée (CAGR) de 8 % pour le chiffre d’affaires net et de 11 % pour le bénéfice par action (EPS). Même si ses taux de renouvellement diminuent légèrement, il pourra probablement compenser cette pression en ouvrant plus d’entrepôts, en gagnant plus de membres et en augmentant ses frais.

Costco reste un investissement solide à long terme, mais son action n’est pas bon marché à 49 fois ses bénéfices de cette année. Cette valorisation élevée, combinée aux préoccupations à court terme concernant ses taux de renouvellement, pourrait empêcher son action de surperformer le S&P 500 au cours des 12 prochains mois.