Construisez votre richesse grâce aux actions de logiciels en tant que service : le guide de l'investisseur à long terme

Les actions de logiciels en tant que service (SaaS) représentent l’une des opportunités les plus convaincantes pour constituer une richesse importante sur le long terme. Contrairement aux entreprises de logiciels traditionnelles qui obligent les clients à installer et maintenir des programmes sur leurs propres serveurs, les fournisseurs SaaS livrent des applications via le cloud, créant des flux de revenus récurrents qui alimentent une croissance constante. Ce modèle économique fondamental a attiré certains des acteurs les plus performants du marché, allant des noms connus aux jeunes pousses émergentes.

La mathématique de l’accumulation de richesse à long terme

Avant d’aborder des entreprises spécifiques, examinons ce que peut réaliser un investissement patient dans les actions SaaS. Le S&P 500 a offert environ 10 % de rendement annuel sur plusieurs décennies. Cependant, de nombreuses entreprises SaaS ont historiquement connu une croissance bien plus rapide.

Considérons cette projection de croissance : si vous investissiez 10 000 $ chaque année dans des actifs croissant à différents taux :

La différence est frappante : une accélération de 5 % des rendements annuels peut transformer 1 million de dollars en plus de 10 millions en 35 ans. Cela montre pourquoi les actions SaaS attirent des investisseurs sérieux à long terme.

Pourquoi le logiciel basé sur le cloud crée de la richesse

Les entreprises SaaS disposent d’avantages économiques puissants. Elles utilisent des modèles d’abonnement qui génèrent des revenus prévisibles et récurrents. Les clients paient généralement mensuellement ou annuellement pour accéder à des services cloud — que ce soit pour gérer la paie, administrer des essais cliniques, héberger des bases de données ou organiser des vidéoconférences.

Cette approche présente plusieurs caractéristiques favorables à la création de richesse :

• Flux de revenus récurrents permettant des prévisions et une valorisation stables
• Marges bénéficiaires élevées une fois l’échelle opérationnelle atteinte
• Fidélité des clients renforcée par les coûts de changement et l’intégration dans les flux de travail
• Opportunités d’expansion des revenus via la vente croisée de services additionnels
• Scalabilité mondiale sans investissements infrastructurels importants

Trois leaders du marché qui redéfinissent la livraison de logiciels

Selon les données financières de 2024, trois entreprises illustrent le potentiel des actions SaaS :

Block (NYSE : SQ) - Capitalisation boursière de 44 milliards de dollars
Block opère dans la fintech avec Square, Cash App, TIDAL et TBD. Square permet aux commerçants et aux consommateurs d’effectuer des transactions via des terminaux de paiement innovants présents dans le commerce de détail et la restauration. L’entreprise bénéficie de l’adoption accélérée des paiements numériques à l’échelle mondiale. Son chiffre d’affaires trimestriel récent a augmenté de 11,2 % en glissement annuel, avec un ratio P/E à terme de 15,4. La marge nette est de 2,9 %, mais les investisseurs anticipent une expansion des marges à mesure que la plateforme mûrit.

Veeva Systems (NYSE : VEEV) - Capitalisation de 35 milliards de dollars
Veeva montre comment des solutions SaaS spécialisées peuvent obtenir des valorisations premium. La société sert le secteur des sciences de la vie avec une infrastructure cloud gérant le développement pharmaceutique, les essais cliniques et la conformité réglementaire. Plus de 1 000 clients, dont de grandes sociétés pharmaceutiques et des biotech émergentes, utilisent ses services. Le modèle d’abonnement génère des revenus récurrents stables. La croissance trimestrielle du chiffre d’affaires est de 14,6 % en glissement annuel, avec une marge bénéficiaire nette de 23,9 %, témoignant d’une efficacité opérationnelle. Le ratio P/E à terme de 32,1 reflète la confiance des investisseurs dans les opportunités d’expansion vers les dispositifs médicaux, les produits de consommation et les produits chimiques spécialisés.

Zoom Video Communications (NASDAQ : ZM) - Capitalisation de 22 milliards de dollars
Zoom a dépassé l’engouement de la pandémie pour s’établir comme une infrastructure essentielle. Au-delà de la vidéoconférence, la plateforme inclut désormais des outils collaboratifs alimentés par l’IA, la suite Zoom Workplace, des services pour les équipes de vente et de marketing, ainsi que des solutions pour centres de contact. La société a intégré des capacités d’IA dans plus d’un million de comptes. La croissance trimestrielle du chiffre d’affaires atteint 2,1 % en glissement annuel, avec une marge nette de 19,1 % et un ratio P/E à terme de 13,6. Une base de clients importante, acquise lors de la croissance explosive de la pandémie, reste engagée, offrant une plateforme pour la vente de services supplémentaires.

Facteurs de croissance dans les actions SaaS

L’attrait de ces entreprises dépasse leur valorisation actuelle. Chacune évolue dans des secteurs bénéficiant de tendances de fond :

• Block profite de la transition continue vers le commerce sans cash et numérique, tant au niveau national qu’international. L’innovation dans les systèmes de paiement attire de nouveaux segments de clients tout en renforçant les liens avec les commerçants existants.

• Veeva tire parti de la digitalisation en cours dans les sciences de la vie, notamment pour le développement de médicaments, la documentation réglementaire et les opérations cliniques. De nouveaux segments de marché — dispositifs médicaux, produits chimiques spécialisés, produits de santé grand public — offrent des opportunités d’expansion importantes sans cannibaliser les revenus existants.

• Zoom maintient un avantage concurrentiel durable grâce aux effets de réseau et à une intégration profonde avec ses clients. La base installée acquise lors de la croissance explosive de la pandémie sert de plateforme pour introduire des solutions plus sophistiquées et à marges plus élevées.

Au-delà des paris sur une seule entreprise : diversification via des ETF SaaS

Pour les investisseurs préférant la diversification plutôt que la sélection d’actions individuelles, plusieurs fonds négociés en bourse (ETF) offrent une exposition au cloud et au SaaS :

• Fidelity Cloud Computing ETF (NYSEMKT : FCLD) couvre une infrastructure cloud et SaaS plus large
• iShares Expanded Tech-Software Sector ETF (NYSEMKT : IGV) offre une exposition concentrée au secteur logiciel
• iShares US Technology ETF (NYSEMKT : IYW) propose une diversification plus large dans la technologie

De plus, des géants de la tech comme Alphabet et Microsoft possèdent d’importantes opérations SaaS internes via leurs plateformes de cloud computing, offrant une autre voie pour s’exposer aux actions SaaS.

Considérations d’investissement

Les actions SaaS offrent un potentiel réel de constitution de richesse lorsqu’elles sont abordées avec des horizons temporels appropriés et des attentes réalistes. Le modèle d’abonnement, les revenus récurrents et l’économie du cloud ont créé une nouvelle classe d’entreprises durables et évolutives.

Cependant, la performance passée ne garantit pas les résultats futurs. Chaque entreprise connaîtra des cycles d’accélération et de ralentissement de la croissance. La valorisation du marché peut s’étendre ou se contracter en fonction du sentiment général envers la technologie et des conditions macroéconomiques.

Le chemin le plus probable vers une richesse substantielle consiste à investir régulièrement des capitaux importants sur plusieurs décennies, que vous choisissiez des actions individuelles ou des ETF diversifiés. Le temps et les intérêts composés restent les outils les plus puissants pour bâtir une richesse durable pour les investisseurs patients s’intéressant aux actions SaaS.