Le marché de l'or navigue face à plusieurs vents contraires alors que le dollar chute dans un contexte d'incertitude commerciale

Les prix de l’or ont montré une dynamique de trading volatile jeudi, alors que plusieurs facteurs de risque ont créé des courants contraires sur le marché des métaux précieux. Alors que l’or au comptant a augmenté de 0,3 % pour atteindre 5 182,41 $ l’once, les contrats à terme sur l’or aux États-Unis ont diminué de 0,6 % pour s’établir à 5 195,94 $, reflétant une incertitude sous-jacente concernant les conditions économiques plus larges et la direction de la politique.

La faiblesse du dollar soutient malgré des signaux mixtes du marché

La baisse de l’indice du dollar a créé un support naturel pour les prix de l’or, car une monnaie plus faible renforce généralement l’attrait des métaux précieux auprès des acheteurs internationaux. Le dollar s’est affaibli face à ses principales contreparties dans un contexte de confusion persistante sur la mise en œuvre de la politique commerciale américaine. Une décision récente de la Cour suprême des États-Unis bloquant un élément clé de la politique commerciale américaine a créé une incertitude supplémentaire pour les partenaires commerciaux et les entreprises du monde entier. Les répercussions restent floues pour près de 20 cadres commerciaux et accords formels que l’administration actuelle a négociés avec divers pays ces derniers mois.

L’incertitude sur la politique commerciale demeure une préoccupation persistante du marché

Le paysage tarifaire continue de générer de la volatilité dans plusieurs classes d’actifs. Les investisseurs restent incertains quant à la manière dont les nouvelles politiques commerciales seront appliquées et quelles exemptions ou modifications pourraient émerger. Cette ambiguïté politique a contribué à un sentiment de prudence accru sur les marchés financiers, ce qui soutient généralement les actifs refuges comme l’or.

La montée des tensions au Moyen-Orient ajoute une prime de risque géopolitique

Au-delà des préoccupations commerciales, la montée des tensions géopolitiques ajoute une couche supplémentaire de prudence dans le positionnement du marché. La troisième ronde de négociations nucléaires entre les États-Unis et l’Iran a débuté à Genève, dans un contexte de confiance limitée entre les parties. Avant ces discussions, Washington a imposé des sanctions ciblant plus de 30 individus, entités et navires liés au secteur pétrolier iranien.

Le secrétaire d’État américain Marco Rubio a souligné que l’Iran dispose d’un arsenal étendu de missiles balistiques capables de menacer les intérêts américains dans toute la région, et continue de poursuivre des systèmes d’armes à portée étendue vers le territoire continental américain. Le vice-président JD Vance a renforcé ce message en suggérant que Téhéran devrait considérer les déclarations de menace militaire de Washington comme crédibles plutôt que comme de la rhétorique.

Le calendrier économique à venir pourrait influencer les prix à court terme

En regardant vers l’avenir, les données hebdomadaires sur les demandes d’allocations chômage aux États-Unis seront publiées plus tard aujourd’hui, tandis que le rapport sur les prix à la production de janvier est attendu vendredi. Ces indicateurs économiques influenceront probablement la position à court terme des métaux précieux, alors que les traders évaluent les tendances de l’inflation et la vigueur du marché du travail. La convergence de la faiblesse du dollar, de l’incertitude sur la politique commerciale et des risques géopolitiques crée un environnement complexe où l’or continue de jouer son rôle traditionnel de couverture contre diverses formes d’incertitude.

La performance mitigée de l’or jeudi reflète finalement cette lutte entre des facteurs de soutien — notamment la chute du dollar et la demande de refuge — et des vents contraires provenant de la reprise des marchés boursiers et des attentes de taux d’intérêt potentiellement plus élevés à l’avenir.