Le renminbi dépasse 6,84, les personnes qui déposent à taux élevé en dollars américains s'inquiètent ! Un taux d'intérêt de 4,5 % ne suffit pas à compenser la perte de change, certains ont perdu plus de 2 000 avec un capital de 10 000.

Le marché des changes a de nouveau connu des turbulences au début de 2026.

Le 26 février, le dollar américain a atteint en cours de journée un minimum de 6,8310 contre le renminbi et 6,8266 contre le renminbi offshore. Cela signifie qu’après avoir franchi la barre des 7,0 à la fin de 2025, le taux de change du renminbi a poursuivi sa tendance à l’appréciation en début d’année 2026, atteignant un sommet récent.

Dans le contexte de l’accélération de l’appréciation du taux de change du renminbi, cela ne constitue peut-être pas une bonne nouvelle pour les investisseurs détenant des actifs en dollars. Au début de l’année dernière, de nombreux investisseurs avaient durement converti leurs renminbis en dollars, espérant que les produits d’épargne et de dépôt en dollars à haut rendement surpasseraient le marché intérieur. Mais la réalité leur a infligé un coup dur : beaucoup de produits en dollars semblent offrir un rendement annuel de 3 % à 5 %, mais une fois convertis en renminbi, la baisse du taux de change a non seulement absorbé tous les intérêts, mais a même entraîné une perte en capital flottante.

« En février dernier, lorsque le taux de change était de 7,3, j’ai acheté un dépôt à terme en dollars d’un an auprès d’une banque étrangère pour 100 000 RMB, avec un taux d’intérêt de 4,5 %. Maintenant, à l’échéance, si je convertis au taux d’environ 6,8, je ne gagne rien, et je vais même subir une perte de plus de 2 000 yuans », a récemment déclaré Mme Liu (pseudonyme), une investisseuse du Jiangsu, à Times Finance. Elle explique que l’année dernière, l’épargne en dollars était très populaire, et qu’elle avait été séduite par un taux d’intérêt proche de 5 %, ce qui l’avait incitée à acheter des dollars sans se soucier du risque de change.

Au début de 2026, pour les investisseurs détenant des actifs en dollars, la question la plus épineuse est : que faire de cet argent ? À ce sujet, Mme Liu a indiqué à Times Finance : « Il est impossible de faire du change maintenant. À l’échéance, je continuerai probablement à acheter des dépôts à terme en dollars à court terme. Le taux d’intérêt pour environ trois mois est d’environ 3,45 %, je vais donc continuer à observer l’évolution du taux de change. »

Pour les investisseurs qui détiennent encore des actifs en dollars, le directeur de l’Institut de développement financier de l’Université de Nankai, Tian Lihui, a déclaré à Times Finance que le principe fondamental était de revenir à une « neutralité du taux de change » et de rejeter toute mentalité d’arbitrage.

« Bien que le taux d’intérêt des dépôts en dollars, d’environ 3 %, reste supérieur à celui du renminbi, dans un contexte d’anticipation d’appréciation du renminbi, les pertes de change peuvent rapidement absorber les intérêts, voire le capital. Les investisseurs doivent clarifier leur objectif d’allocation. Si leur besoin réel en dollars concerne des études à l’étranger ou l’achat immobilier à l’étranger, ils peuvent acheter des dollars par tranches lors des corrections du taux de change. S’ils n’ont pas de besoin réel, il ne faut pas spéculer uniquement en raison de l’écart de taux. Deuxièmement, il faut adopter une stratégie de diversification, en combinant des actifs en devises locales et étrangères, ainsi que des actions, des obligations et des matières premières pour lisser la volatilité. »

Une forte dépréciation du dollar, des investisseurs en dollars « blessés »

En 2025, l’indice du dollar américain a connu sa plus forte baisse annuelle depuis 2017, avec une chute proche de 10 %. En 2026, le marché anticipe généralement une faiblesse persistante. En regardant en arrière, le dollar face au renminbi offshore est passé d’un sommet de 7,42 en avril 2025 à un minimum intraday de 6,82 le 26 février de cette année. En moins de 12 mois, le taux de change a ainsi reculé de 8 %.

Face à cette situation où faire du change équivaut à une perte, de nombreux investisseurs cherchent déjà d’autres solutions. Certains, comme Mme Liu, préfèrent attendre en optant pour des dépôts à court terme ; d’autres se tournent vers des actifs refuges : « Je ne veux plus me prendre la tête avec le taux de change. À l’échéance, je vais acheter de l’or », confie un investisseur de la génération post-90, Li Ming (pseudonyme), à Times Finance.

Sous la double pression de l’anticipation d’une appréciation du renminbi et de la baisse des taux d’intérêt en dollars, les dépôts en dollars, autrefois très prisés, connaissent un retour à la raison, passant d’une frénésie à une gestion plus rationnelle. Cependant, Times Finance note que certains investisseurs pensent encore que, malgré la différence de taux, il est avantageux d’acheter des dollars lorsque les taux sont faibles. Il est important de souligner que ces investisseurs ont tous des scénarios d’utilisation claire du dollar à l’avenir, et ne se livrent pas uniquement à une spéculation.

« Mon enfant pourrait partir à l’étranger plus tard, il aura besoin de dollars, donc je pense que c’est encore intéressant d’en acheter maintenant, surtout que le taux d’intérêt des dépôts à terme est d’environ 3 % », explique un investisseur.

Il est également à noter que les dépôts en dollars avec un taux annuel supérieur à 4 % ont pratiquement disparu du marché, les taux étant généralement revenus à la « tranche des 3 % ».

Selon une analyse de Times Finance, avec le début en 2025 d’un cycle de baisse des taux par la Réserve fédérale, de nombreuses banques proposent désormais des taux d’environ 3 % pour les dépôts en dollars d’un an, nettement inférieurs à ceux de début 2025, où certains produits dépassaient 4 %. Bien que certains produits offrent encore des taux supérieurs à ceux des dépôts en renminbi, avec un rendement annuel supérieur à 3,5 %, ils restent rares.

Récemment, Times Finance a appris auprès d’un gestionnaire de clientèle de Standard Chartered Bank qu’entre le 1er et le 28 février, les nouveaux clients prioritaires qualifiés pouvaient souscrire à des dépôts en dollars à 3 mois, 6 mois ou 1 an, avec des taux annuels respectifs de 3,7 %, 3,6 % et 3,5 %, avec un seuil d’entrée de 20 000 dollars.

La “Youli Savings” en dollars, récemment lancée par la Bank of Capital (China), indique également qu’entre le 24 février et le 1er mars, les clients particuliers peuvent ouvrir des dépôts à terme d’au moins 1 000 dollars, avec des taux respectifs de 3,65 %, 3,60 % et 3,35 % pour des durées de 3, 6 et 12 mois.

Quelle sera la tendance du taux de change ?

D’un point de vue macroéconomique, la tendance haussière unilatérale du dollar semble avoir atteint une étape. Les analystes estiment qu’en 2026, le centre du taux de change du dollar devrait globalement reculer, mais sous l’effet de multiples facteurs perturbateurs, le marché présentera une configuration complexe de « faiblesse globale avec des rebonds intermittents », avec une baisse générale du centre du taux, mais pas une chute unilatérale.

Dans leur dernier rapport du 27 février, China International Capital Corporation (CICC) indique que la reconstruction de l’ordre monétaire international en 2026 reste la principale tendance des actifs mondiaux, recommandant notamment de « surpondérer les actions chinoises et l’or », ce qui reflète une attitude prudente des institutions vis-à-vis des actifs en dollars.

Par ailleurs, dans un contexte d’accélération de l’appréciation du renminbi, la Banque centrale a rapidement envoyé un signal de refroidissement. Le 27 février, la Banque centrale a publié un communiqué annonçant qu’à partir du 2 mars 2026, afin de favoriser le développement du marché des changes et d’aider les entreprises à gérer leur risque de change, le taux de réserve de fonds en devises étrangères pour les opérations de vente à terme serait réduit de 20 % à 0.

Selon des experts du secteur, le yuan devrait entrer dans une nouvelle phase de « fluctuation bilatérale et d’appréciation modérée ». Tian Lihui, analyste en chef chez Times Finance, explique : « À court terme, la Banque centrale a réduit le taux de réserve de fonds en devises étrangères pour les ventes à terme de 20 % à 0, afin d’éviter une appréciation unilatérale trop rapide. La demande saisonnière de change devrait également s’affaiblir, et la période de dividendes des actions chinoises en Bourse lors du deuxième trimestre entraînera une concentration des achats de devises. La pente de l’appréciation du renminbi ralentira nettement. Sur l’année, le prochain niveau clé pourrait être autour de 6,75, mais ce sera une progression modérée avec des oscillations, sans tendance unilatérale. »

Il ajoute que, à moyen et long terme, si la relation commerciale sino-américaine se stabilise et que l’économie intérieure continue de se réparer, le renminbi pourrait encore s’apprécier. Cependant, les outils de régulation pour stabiliser le taux de change étant suffisants, le taux devrait rester globalement stable à un niveau raisonnable et équilibré.

Wang Qing, analyste macroéconomique en chef chez Orient Jincheng, estime également qu’à court terme, compte tenu de la reprise probable de l’environnement extérieur, les exportations chinoises devraient continuer à croître rapidement au premier trimestre. Avec l’optimisme actuel du marché des changes, il prévoit que le dollar américain ne rebondira pas fortement à court terme, et que le renminbi restera dans une tendance relativement forte dans une période proche du Nouvel An chinois.