Les risques de reconstitution des stocks de gaz naturel en Europe augmentent ; Morgan Stanley avertit que le TTF pourrait atteindre €90

Investing.com - Morgan Stanley a averti que, après la confirmation que deux grandes lignes de production de gaz naturel liquéfié à Ras Laffan, au Qatar, ont subi des dommages à long terme, le risque de pénurie de réserves de gaz en Europe cet été a considérablement augmenté.

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Dans un nouveau rapport, la banque indique avoir ajusté le scénario de référence à la scène 4 — prévoyant que le TTF atteindra 90 € par mégawattheure en été, ce qui représente une hausse d’environ 45 % par rapport à la courbe à terme actuelle.

L’analyste Charlotte Firkins a déclaré que ces dommages équivalaient à une « perturbation de l’offre d’environ 13 millions de tonnes par an ou 3 % sur le marché mondial pour les trois prochaines années », ajoutant que cet incident « a en partie déconnecté le prix du gaz de la situation dans le détroit d’Hormuz ».

Morgan Stanley prévoit actuellement un déficit de 15 millions de tonnes de gaz naturel liquéfié d’ici 2026.

Bien que les fondamentaux européens restent relativement souples récemment, la banque indique que « le risque de reconstitution des réserves cet été s’est accru ».

Pour assurer un approvisionnement suffisant en gaz, « le TTF doit fixer ses prix pour attirer les cargaisons spot en Europe cet été », le prochain catalyseur étant « l’augmentation de la tension sur le marché physique cet été ».

Morgan Stanley évoque un possible « pic d’achats de gaz naturel liquéfié en juin/juillet » et met en garde contre une hausse potentielle du TTF jusqu’à 90 € par mégawattheure en raison de cette ruée.

La banque souligne également que les gouvernements européens pourraient devoir « subventionner à nouveau la réservation de capacités de réserve pour encourager le remplissage ».

Elle ajoute que si la suspension de Ras Laffan se prolonge jusqu’en juin ou plus longtemps, les prix pourraient revenir à « des niveaux de 2022, entre 100 et 200 € par mégawattheure ou plus ».

Morgan Stanley a également relevé sa prévision pour 2027 à environ 45 € par mégawattheure, en raison des pertes de production au Qatar et des retards dans les projets d’expansion, entraînant une tension prolongée.

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