Un gouverneur de la Réserve fédérale déclare que des réductions des taux d'intérêt cette année restent possibles

Le gouverneur de la Fed, Christopher Waller, a déclaré vendredi qu’il soutenait la décision de la banque centrale de maintenir les taux d’intérêt stables cette semaine, mais qu’il restait ouvert à la possibilité de réduire les taux plus tard dans l’année si le marché du travail continuait de se détériorer.

Lors de son intervention sur “Squawk Box” de CNBC, Waller a indiqué qu’il pousserait pour une baisse des taux si les conditions le permettaient. « Je veux simplement attendre et voir comment cela évolue », a-t-il dit, « et si les choses se passent raisonnablement bien et que le marché du travail continue d’être faible, je recommencerai à plaider en faveur d’une réduction du taux directeur plus tard cette année. »

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Ces remarques marquent un changement de posture pour Waller, qui avait dissenté de la décision du Comité fédéral de marché ouvert en janvier de laisser les taux inchangés. Lors de la réunion de mercredi, il a rejoint d’autres décideurs en maintenant le taux de référence entre 3,5 % et 3,75 % — la deuxième pause consécutive.

Waller a attribué sa prudence à deux facteurs : un marché du travail qui s’est affaibli mais pas encore suffisamment pour justifier une action, et l’incertitude quant à l’effet de la guerre en Iran sur l’inflation.

Les emplois non agricoles ont diminué de 92 000 en février. Il a souligné que la stagnation de la participation à la force de travail avait maintenu les chiffres du chômage stables malgré les pertes d’emplois. Cependant, il a averti qu’un autre mois de pertes similaires changerait son évaluation. « Si nous enregistrons une nouvelle baisse de 90 000 emplois dans le prochain rapport, ce sera comme quatre rapports négatifs sur cinq », a-t-il dit. « Pour moi, ce n’est pas zéro. »

Concernant l’inflation, Waller considère que les pressions tarifaires sont un phénomène ponctuel et pense que l’inflation sous-jacente continue de se diriger vers l’objectif de 2 % de la Fed. Mais si ces effets ne diminuent pas et que la croissance des prix s’accélère d’ici la fin de l’année, il a déclaré que la Fed serait confrontée à un dilemme difficile entre contenir l’inflation et éviter une récession.

La pause intervient alors que la Fed navigue dans une économie où l’inflation est restée au-dessus de son objectif de 2 % pendant cinq années consécutives — un problème désormais aggravé par la hausse des coûts de l’énergie liés à la guerre en Iran — même si l’embauche a à plusieurs reprises été inférieure aux attentes. Le président de la Fed, Jerome Powell, a déclaré lors d’une conférence de presse mercredi que « les implications des développements au Moyen-Orient pour l’économie américaine sont incertaines. »

Les traders voient maintenant décembre comme le moment le plus tôt où la Fed pourrait agir, avec les marchés à terme n’intégrant qu’environ 60 % de chances d’une baisse à cette réunion, selon CNBC. Avant le déclenchement de la guerre, les marchés avaient prévu deux ou trois réductions cette année.

La collègue gouverneure de la Fed, Michelle Bowman, également nommée par le président Donald Trump, a déclaré dans une autre interview sur Fox Business vendredi qu’elle s’attendait à trois réductions de taux cette année — une opinion partagée par seulement deux autres décideurs parmi les 19 qui ont participé à la mise à jour du « dot plot » de la Fed publié mercredi.