Ils ont attendu et attendu, mais rien n'est venu.

De réunion en réunion, le marché attendait que Powell donne enfin le signal et remette les presses d'impression en marche.
Mais sur fond de géopolitique, de données macroéconomiques et de guerres commerciales, tout a pris une tournure négative—le marché n'attend désormais guère une baisse de taux au cours de l'année à venir et parle de plus en plus d'une possible hausse.
Autrement dit, les attentes ont changé de manière spectaculaire : récemment, on s'attendait à un assouplissement, maintenant on discute du resserrement. Dans cette situation, soit le marché obligataire se trompe, soit le marché boursier se trompe—et l'un d'eux devra baisser.
Tant que le marché pense ainsi, je reste en mode risque-off (zéro positions de contrats à terme pour la semaine).
La situation s'est aggravée au cours de la semaine, donc j'attends soit une baisse des actifs risqués, soit des signes clairs de désescalade au Moyen-Orient, qui pourraient inverser les attentes actuelles bellicistes.