GameStop confirme qu'il détient toujours 4 710 BTC d'une valeur d'environ 368 millions de dollars

Le dépôt du 10-K de GameStop auprès de la SEC a confirmé que la société détient toujours 4,710 BTC d’une valeur d’environ 368 millions de dollars, mettant fin à deux mois de spéculations déclenchées par un transfert onchain qui ressemblait à une vente de crypto-monnaie mais qui était en réalité la mise en place d’une stratégie de revenus par option d’achat couverte.

Points clés :

  • Position confirmée : GameStop détient 4,709 BTC engagés en garantie sur Coinbase Prime plus un BTC détenu directement, totalisant 4,710 BTC — aucune vente n’a eu lieu.
  • Mécanique des options d’achat couvertes : La société a vendu des options d’achat à court terme avec des prix d’exercice compris entre 105 000 $ et 110 000 $ par BTC arrivant à échéance aujourd’hui, le 27 mars, générant un gain non réalisé de 2,3 millions de dollars contre une responsabilité de 700 000 $ sur le livre des options.
  • Impact comptable : En raison des droits de réhypothèque de Coinbase Credit, les U.S. GAAP ont exigé la dé-reconnaissance des 4,709 BTC du bilan de GameStop, les remplaçant par une créance sur actifs numériques — faisant chuter son classement à environ 190ème parmi les détenteurs de Bitcoin d’entreprises publiques.

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GameStop a-t-il réellement confirmé la détention de Bitcoin, optimiste pour la crypto ?

Le 10-K déposé auprès de la SEC montre que GameStop a engagé 4,709 BTC auprès de Coinbase Credit en janvier en tant que garantie pour une stratégie d’options d’achat couvertes de gré à gré, et non pour sortir de la position.

La société a initialement acheté 4,710 BTC en mai 2025 pour environ 500 millions de dollars, déployant des réserves de liquidités disponibles dans Bitcoin à des niveaux qui représentent maintenant une perte de 131,6 millions de dollars sur les actifs numériques pour l’exercice fiscal 2025.

Le transfert onchain de janvier vers Coinbase Prime qui a alarmé les analystes était une préparation pour l’accord de garantie, et non un signal de liquidation.

Parce que Coinbase Credit détient des droits de réhypothèque, ce qui signifie qu’il peut réutiliser, mélanger ou vendre les pièces engagées, les U.S. GAAP ont contraint GameStop à dé-reconnaître complètement les 4,709 BTC de son bilan. La société enregistre maintenant des créances sur actifs numériques de 368,3 millions de dollars au 31 janvier 2026, plutôt qu’un poste direct en BTC.

Cette distinction est importante pour les objectifs d’évaluation. BitcoinTreasuries.net a ajusté le classement de GameStop de 21ème à environ 190ème parmi les détenteurs d’entreprises publiques, non pas parce que les pièces ont disparu, mais parce que le traitement comptable obscurcit la propriété directe. Un BTC reste directement détenu sur le bilan de GameStop.

Le pivot d’options d’achat couvertes de GameStop est une réponse directe à la baisse de 45 % de Bitcoin par rapport à son sommet historique.

btc logoBitcoin (BTC)24h7d30d1yAll timePlutôt que de vendre dans la faiblesse ou de détenir passivement avec des pertes non réalisées croissantes, la société a choisi de monétiser sa position par le biais de revenus de primes, en vendant des options d’achat qui donnent aux acheteurs le droit d’acheter son BTC à 105 000–110 000 $, empochant la prime si ces options expirent sans être exercées.

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