Je viens de réfléchir à quelque chose qui ne reçoit pas assez d'attention dans l'espace des options - les calls profondément dans la monnaie. Ceux-ci sont en réalité assez intéressants si vous comprenez ce que vous faites avec eux.

Voici donc l'idée de base. Une option d'achat est essentiellement un contrat qui vous permet d'acheter quelque chose à un prix fixé avant une date limite. Vous payez une prime à l'avance pour ce droit. Lorsqu'on devient profondément dans la monnaie avec ses options d'achat, on parle de situations où le prix réel du marché est bien au-dessus de votre prix d'exercice. L'écart entre eux est votre valeur intrinsèque, et c'est ce qui rend ces stratégies différentes des options typiques avec lesquelles la plupart des gens jouent.

Ce qui est intéressant avec les calls profondément dans la monnaie, c'est qu'ils évoluent de manière plus prévisible que leurs cousins hors de la monnaie. Ce delta plus élevé signifie que pour chaque dollar que l'actif sous-jacent bouge, votre option se rapproche de ce même montant. Vous vous rapprochez simplement de posséder l'actif en direct, mais avec moins de capital immobilisé. C'est l'effet de levier qui excite les gens.

Laissez-moi expliquer pourquoi les traders utilisent réellement cette stratégie. D'abord, ces options d'achat profondément dans la monnaie ont une valeur intrinsèque bien plus élevée. Elles sont moins sensibles à la dépréciation temporelle qui ronge votre position, ce qui est énorme si vous ne cherchez pas à tout synchroniser parfaitement. Vous êtes aussi moins secoué par les pics de volatilité - la valeur de l'option suit plus le prix de l'actif que le chaos du marché. Et oui, l'effet de levier est réel. Vous contrôlez plus d'actions avec moins de cash initial. Cela peut multiplier vos gains si le marché évolue dans votre sens.

Mais voilà où ça devient compliqué. Vous payez des primes importantes pour ces calls profondément dans la monnaie. Ce coût signifie qu'il vous faut un mouvement de prix significatif juste pour atteindre le point mort sur ce que vous avez payé. Vous limitez aussi votre potentiel de gain comparé à l'achat d'options hors de la monnaie moins chères qui pourraient exploser si le marché s'emballe vraiment. De plus, si vous vous trompez et que le marché va à l'encontre de vous, vous pouvez perdre toute cette prime. Ce n'est pas compliqué en théorie, mais cela demande de la discipline et une bonne compréhension de ce que vous faites.

La stabilité des options d'achat profondément dans la monnaie plaît à ceux qui veulent un risque plus faible et des rendements constants, mais il ne faut pas ignorer les coûts plus élevés et le fait que vous échangez des gains potentiellement énormes contre cette prévisibilité. C'est un compromis. Si vous construisez une stratégie de portefeuille autour des options, c'est certainement quelque chose qu'il vaut la peine de comprendre, mais ce n'est pas une solution miracle. Vous devez connaître votre tolérance au risque et réfléchir sérieusement à si ces stratégies correspondent à ce que vous cherchez à accomplir avec votre argent.