Je suis tombé sur cette analyse fascinante de ce qui est arrivé aux plus grandes entreprises qui ont fait leur IPO en 2015. Honnêtement, c'est une lecture assez sobering si vous envisagez de vous lancer dans l'investissement IPO.

Donc voilà - en 2015, seulement 152 entreprises sont devenues publiques aux États-Unis, levant environ 25,2 milliards de dollars au total. Bien moins que l'année précédente où 244 entreprises ont été cotées. Mais quand on regarde les 10 plus grosses de cette année-là, les résultats sont... mitigés au mieux.

Je veux dire, certaines ont fait mieux. TransUnion a augmenté de 39 % un an plus tard, Blue Buffalo a gagné 24 %, et Ferrari a en fait réussi à grimper de 12 % au-dessus de son prix d’IPO. Mais ensuite, il y a les véritables catastrophes. TerraForm Global a perdu plus de 75 % de sa valeur. Fitbit a été complètement laminé, en baisse de 63 % alors que les montres connectées ont décollé et que le marché des wearables s’est refroidi. Même First Data, qui a levé le plus d’argent cette année-là avec 2,6 milliards de dollars, était en baisse de 10 % par rapport à son prix d’émission.

Les entreprises de pipelines étaient particulièrement difficiles. Columbia Pipeline Partners a chuté de 26 % par rapport à son prix d’IPO, et Tallgrass Energy GP a perdu 11 %. Le secteur de l’énergie a été écrasé par la baisse des prix du pétrole et du gaz.

Ce qui m’a le plus frappé, c’est le schéma global - sur les 10 plus grosses IPO de 2015, seules quatre montraient des gains un an plus tard. Quatre sur dix. Et la plupart de ces gains ne se sont produits que parce que le marché plus large s’est redressé plus tard en 2016. Même les offres de rachat ne permettaient pas toujours aux entreprises de revenir à leurs prix d’IPO.

C’est un bon rappel de pourquoi tant de gens disent de ne pas courir après les IPO. Les données montrent simplement que les entreprises nouvellement cotées ont souvent du mal durant cette première année. La période de blocage se termine, les investisseurs institutionnels commencent à prendre des profits, et l’engouement initial s’estompe. La meilleure stratégie serait probablement d’attendre et de voir comment ces entreprises performent réellement avant de se lancer.