Le Parlement a décidé d'introduire le « système d'investisseurs fondamentaux » pour encourager les investissements à long terme.

Avec l’adoption par le Parlement de l’amendement à la loi sur le marché des capitaux introduisant le système d’investisseurs fondateurs, le marché des offres publiques initiales (OPI) en Chine a connu une opportunité de transition du court terme vers le long terme.

L’Association coréenne des investissements financiers a exprimé son accueil à l’adoption de cette loi le 23 avril 2026. Le système d’investisseurs fondateurs consiste à attribuer à l’avance une partie des nouvelles actions à des investisseurs institutionnels qui s’engagent à les conserver pendant une certaine période avant la cotation. En résumé, il s’agit d’un mécanisme qui, avant l’introduction en bourse d’une entreprise, soutient institutionnellement la présence d’investisseurs ayant une tendance à l’investissement à long terme.

Ce système suscite de l’intérêt car, récemment, dans le marché des IPO, l’incertitude quant à la fixation du prix des nouvelles actions et la forte volatilité des cours après la cotation se sont répandues. Lors du processus de prévision de la demande, si une grande quantité de fonds orientés vers le court terme afflue, la valeur d’émission des nouvelles actions peut être déformée par rapport à la valeur réelle de l’entreprise, et le prix de l’action lors du premier jour de cotation peut également connaître de fortes fluctuations. Cet amendement vise à résoudre ces problèmes en guidant la formation d’un prix plus stable et raisonnable, basé sur des accords d’investissement préalables avec des investisseurs professionnels.

L’Association coréenne des investissements financiers a particulièrement souligné l’importance d’une obligation de blocage d’au moins six mois. La période de blocage désigne un système interdisant la vente d’actions pendant une certaine durée. Grâce à ce système, il est possible d’éviter une sortie massive d’actions immédiatement après la cotation. Pour les entreprises prometteuses, cela permet d’assurer dès avant la cotation la présence d’investisseurs de qualité à long terme, améliorant ainsi la prévisibilité du financement ; pour les investisseurs ordinaires, cela peut contribuer à atténuer la volatilité initiale du marché.

Le président de l’Association coréenne des investissements financiers, Hwang Sung-yeol, a déclaré que ce système guiderait la formation d’un prix d’émission raisonnable des nouvelles actions, constituant un tournant pour améliorer la structure du marché des IPO domestique. Certains analystes estiment également que cette législation constitue une étape importante en intégrant officiellement en Chine les pratiques avancées de gestion des IPO en vigueur sur les principaux marchés étrangers. Cette tendance pourrait à l’avenir renforcer la crédibilité du marché des IPO, fournir aux entreprises un financement plus stable pour leur développement, et élargir les opportunités de rendement à moyen et long terme pour les investisseurs.