Tout récemment, Matt Hougan de Bitwise a de nouveau fait des commentaires intéressants sur le bitcoin sur les réseaux sociaux. En réalité, ce qu’il dit est assez logique — ceux qui doutent du bitcoin passent à côté d’une étape nécessaire pour que tout nouvel actif monétaire puisse se développer avec succès.

Cet avertissement arrive au moment où Bloomberg publie un article qualifiant la situation actuelle de « lutte pour l’existence » du bitcoin. Il y a même des opinions selon lesquelles le bitcoin n’est pas de l’or numérique, qu’il ne peut pas servir d’outil de couverture contre le risque ou l’inflation. Ça vous semble familier ?

Mais Hougan a proposé une perspective intéressante. Il pense que le bitcoin en 2009 était à 100 % spéculatif, et prévoit qu’en 2050, il sera à 0 % spéculatif lorsqu’il sera détenu par les banques centrales. L’essentiel est : « Vous ne pouvez pas passer de 100 % spéculation à 0 % sans passer par des étapes intermédiaires. Le bitcoin actuel ne rentre dans aucune case parce qu’il est au milieu d’une zone inconfortable. Mais c’est une étape nécessaire dans le parcours. »

Cette logique s’appuie sur un précédent historique avec l’or. Après que les États-Unis ont abandonné l’étalon-or en 1971, ce métal précieux a connu des fluctuations sauvages. En 1974, il a augmenté de 73 %, en 1975, il a chuté de 24 %, et en 1981, il a perdu 33 % après avoir augmenté de 121 % deux ans plus tôt. Si quelqu’un en 1975 demandait si l’or était un actif de stockage de valeur, il pointerait cette baisse de 24 % en disant « non ».

La valeur du bitcoin au fil du temps suit également une courbe similaire. Elle monte rapidement mais ralentit avec le temps, avec une forte volatilité qui diminue. Actuellement, le BTC, après avoir atteint un sommet proche de $126K en octobre 2025, a chuté à environ 77 810 $. Il semble que cette correction soit cohérente avec le modèle d’un actif en maturation, et non un échec.

En réalité, la vision de Hougan est assez convaincante — soit vous croyez qu’il est impossible de créer un moyen de stockage de valeur numérique, soit vous devez accepter que le bitcoin est dans cette phase « d’adolescence ». Et la valeur du bitcoin au fil du temps deviendra plus claire lorsque nous regarderons en arrière dans quelques années.