L'action recule de 33 % par rapport à son sommet.

Et les revenus enregistrent un record chaque trimestre.
C'est ce qui est contradictoire chez Microsoft ‎$MSFT aujourd'hui.

Le graphique hebdomadaire raconte une histoire que nous n'avons pas vue depuis des années :
Le multiple P/E est passé de 40x à 23x
Le plus bas depuis 8 ans,

Et en dessous de la moyenne historique de l'entreprise de 32x.

Alors que le revenu du dernier trimestre atteint 80 milliards de dollars, il croît à un rythme de 15 % depuis 2020 sans connaître un seul trimestre de stagnation.
- Qu'est-ce qui a énervé le marché ?
Les dépenses d'investissement en infrastructure d'intelligence artificielle
37,5 milliards de dollars en un seul trimestre. Le marché a vu la facture avant de voir le rendement.

Mais les chiffres derrière le bruit sont différents :
La plateforme Azure croît de 39 %, plus vite qu'AWS avec une différence de 19 points.
Des contrats à terme verrouillés à 625 milliards de dollars.

Une marge nette de 38 %, supérieure à celle de n'importe quelle entreprise des Magnifiques 7.

Le marché a puni Microsoft pour avoir injecté du capital dans son avenir.
Mais ce type de punition — qui pousse le multiple à un niveau inférieur à celui de 8 ans tout en maintenant des revenus à un sommet historique — est ce que les investisseurs appellent une « fenêtre d'opportunité ».

Le mercredi 29 avril, Microsoft annoncera ses résultats du T3.
La question n'est pas ce que diront les chiffres,
Mais comment le marché les interprétera.

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