Je viens de remarquer quelque chose de très important concernant la situation de la dette américaine qui se relie à un positionnement de marché intéressant. La dette fédérale vient de dépasser $39 trillion pour la première fois, ce qui est une étape vraiment massive quand on y pense. Ce qui a attiré mon attention, ce n’était pas seulement le chiffre principal, mais comment il se décompose et qui détient réellement toute cette dette.

Donc, sur ces $39 trillions, environ 31,4 billions de dollars sont de la dette publique détenue par des investisseurs—à la fois domestiques et internationaux. Le reste concerne des obligations internes du gouvernement comme les obligations de sécurité sociale. Voici où ça devient intéressant : les investisseurs domestiques américains détiennent près de 17,7 billions de dollars de cela, ce qui est presque le double de ce que détiennent les investisseurs étrangers ($9,3 trillions). La Fed elle-même détient 4,4 trillions de dollars en bons du Trésor, ce qui est honnêtement plus que ce que les trois principaux pays créditeurs étrangers combinés détiennent.

Mais la partie qui me frappe vraiment ? La position de Warren Buffett via Berkshire Hathaway. Au quatrième trimestre 2025, ils détiennent $339 milliard en bons du Trésor américains. Cela fait de Berkshire le plus grand investisseur non gouvernemental en dette américaine. Quand on regarde Warren Buffett sur la stratégie de la dette, c’est essentiellement dire que l’un des investisseurs les plus sophistiqués au monde mise sérieusement sur les Treasuries. Ce n’est pas un mouvement d’investisseur individuel—c’est une conviction institutionnelle à grande échelle.

Les fonds mutuels et les fonds de pension détiennent ensemble environ 6,6 trillions de dollars, ce qui en fait la catégorie institutionnelle la plus importante globalement. Mais la position de Buffett est notable parce qu’elle montre que même au plus haut niveau de la gestion de patrimoine, la dette américaine est toujours considérée comme une détention centrale. La thèse de Warren Buffett sur la dette reflète essentiellement une confiance dans la stabilité des Treasuries malgré toutes les préoccupations macroéconomiques dont on entend parler.

Quelle est votre opinion là-dessus ? Voir ces chiffres et la position de Buffett changent-ils votre façon de penser la situation de la dette ?