Ces derniers jours, j'ai encore vu une pile de captures d'écran de yield aggregators, avec des APY écrits comme si on avait activé un cheat. En gros, ces chiffres ne sont que le résultat de « distribuer ton argent dans une série de contrats », même s'il y a une couche de liquidités empruntées ou de retraits de stratégies adverses, ce que tu reçois n'est pas seulement des intérêts, mais aussi une foule de promesses que tu ne vois pas.

Encore faut-il préciser que certains agrégateurs changent de trajectoire très fréquemment, aujourd'hui dans le pool A, demain dans le protocole B, tu penses que tu gagnes à coup sûr, alors qu'en réalité tu vibres avec la sécurité de différents contrats, les mécanismes de liquidation, ou la colère des oracles… Même si l'annonce est très bruyante, cela ne signifie pas que les fondamentaux sont solides.

Au passage, je veux râler un peu : maintenant, tout peut être relié aux flux de capitaux ETF et à la tolérance au risque des actions américaines, quand ça monte, on dit « reconnaissance par les institutions », quand ça baisse, on parle de « pression macroéconomique ». Bref, pour moi, l'APY, il faut d'abord regarder qui a écrit le contrat, où va l'argent en fin de compte, et qui sera là en cas de pire scénario, plutôt que de se focaliser uniquement sur ce chiffre vert.