J'ai remarqué un motif intéressant dans le comportement des détenteurs à court terme de Bitcoin. Les analystes suivent la métrique SOPR, qui montre le rapport entre le prix de vente et le prix d'achat, et cela fait déjà plusieurs semaines que ce groupe d'investisseurs clôture systématiquement ses positions en perte. Ces derniers jours, le SOPR des court terme a été inférieur à 1,0 la majeure partie du temps — ce qui signifie qu'ils vendent à un prix inférieur à celui auquel ils ont acheté.

Ce qui est particulièrement intéressant : leur coût d'entrée moyen est d'environ 89 000 dollars, alors que le prix actuel du Bitcoin a déjà augmenté jusqu'à 76,87K. La différence de 24 % représente des pertes non réalisées importantes. En deux semaines, le volume de leur offre a diminué d'environ 140 000 BTC, ce qui peut indiquer soit une capitulation avec réalisation des pertes, soit un passage naturel des coins vers un stockage à long terme.

L'essentiel : cet excédent d'offre des détenteurs à court terme crée une barrière structurelle à la croissance. Même si le prix commence à rebondir, ils utiliseront chaque rebond pour sortir au moins sans pertes, ce qui freinera la force du mouvement à la hausse. Le véritable signal de retournement est lorsque le SOPR reste fermement au-dessus de 1,0 pendant plusieurs jours consécutifs, tout en voyant une hausse des cotations. Pour l'instant, la pression sur le marché est suffisante.