Je viens de remarquer quelque chose d'intéressant à propos de Domino's qui mérite une analyse plus approfondie. Berkshire Hathaway a discrètement constitué une position massive dans DPZ — on parle de près de 3,35 millions d'actions maintenant, ce qui leur donne juste en dessous de 10 % de la société. C'est un pari de 1,4 milliard de dollars, et le fait qu'ils aient continué à acheter malgré une baisse de 20 % entre le troisième trimestre 2024 et fin février en dit long sur leur conviction.

Ce qui est fou, c'est la façon dont cela se traduit sur le marché réel de la pizza. Domino's a généré 9,95 milliards de dollars de ventes au détail aux États-Unis l'année dernière, tandis que Pizza Hut (la filiale en difficulté de Yum! Brands) n'a réussi qu'à atteindre 5,11 milliards de dollars. DPZ a augmenté de 4,7 %, tandis que Pizza Hut a contracté de 8 %. Pendant ce temps, Yum ferme 250 magasins Pizza Hut en 2026, et Domino's ouvre plus de 175 nouveaux magasins. Ce n'est pas simplement une victoire — c'est une prise de parts de marché systématique sur le seul concurrent qui compte.

Le contexte des bénéfices soutient également le cas haussier. Le chiffre d'affaires du quatrième trimestre a atteint 1,54 milliard de dollars, dépassant les estimations, et le bénéfice par action ajusté s'est élevé à 5,35 dollars. La direction prévoit une croissance des ventes mondiales de 6 % en 2026, montrant qu'ils accélèrent par rapport au rythme de 5,4 % de l'année dernière. Rien de spectaculaire, mais une exécution solide d'un leader du marché.

Voici où cela devient intéressant pour les chasseurs de valeur : l'action se négocie à un ratio P/E futur de 21,5, soit 16 % en dessous de sa moyenne sur trois ans de 25,7. Vous obtenez donc un acteur de qualité à un prix inférieur à son historique. Et ils viennent d'augmenter le dividende trimestriel de 15 %, à 1,99 dollar, ce qui représente environ un rendement de 2 % — nettement supérieur aux 1,1 % du S&P 500. Ils ont augmenté ce dividende de 18 % par an sur cinq ans, ce qui est vraiment rare parmi les grandes capitalisations américaines.

La position de 1,4 milliard de dollars de Berkshire indique essentiellement qu'ils voient un vrai potentiel ici. Leader du marché avec un concurrent en déclin, une valorisation raisonnable, et une croissance régulière du dividende. Que vous considériez cela sous l'angle de la croissance ou du revenu, il y a quelque chose à analyser.