#比特币现货交易量新低 Du point de vue du modèle du cycle de quatre ans, le Bitcoin pourrait atteindre son point le plus bas en octobre de cette année. Jusqu’à présent, le Bitcoin continue de se négocier au-dessus de la moyenne mobile sur 200 semaines et du prix réalisé.

Aujourd’hui, nous sommes jeudi 30 avril 2026. Comme le suggèrent les attentes du marché, la Réserve fédérale a maintenu son taux d’intérêt actuel, ce qui constitue également la dernière réunion du FOMC de Powell en tant que président. Le candidat au poste de prochain président, Kevin Wash, nommé par Trump, a obtenu le soutien du comité bancaire du Sénat et entre dans le processus de vote complet du Sénat. S’il n’y a pas de surprises majeures, il prendra ses fonctions le mois prochain.
Le ton général de Powell lors de la conférence de presse était prudent plutôt que dovish, et maintenir les taux inchangés dans la fourchette actuelle n’était pas inattendu. Plus important encore, l’incertitude concernant la trajectoire de la politique augmente. L’évaluation de Powell de l’économie reste résiliente, sans besoin urgent de réduire les taux à court terme. Il a également clairement mentionné que les prix de l’énergie et les tarifs douaniers sont des composantes importantes de l’inflation actuelle. Après tout, les négociations entre les États-Unis et l’Iran n’ont pas encore abouti à des progrès substantiels, et aucune avancée réelle n’a été réalisée.
Les risques géopolitiques continuent de se répercuter, et dans ce contexte, les inquiétudes concernant la sécurité des transports autour du détroit d’Hormuz se sont rapidement intensifiées, faisant augmenter la prime de risque sur les marchés mondiaux de l’énergie. Les prix du pétrole brut ont fortement augmenté, franchissant à nouveau le seuil psychologique de 100 dollars.
Du point de vue du sentiment du marché, le récent sommet au-dessus de 79 000 dollars a rapidement provoqué une surchauffe de l’enthousiasme du marché. Selon les données de sentiment, en particulier pour Bitcoin et SOL, cela a été la vague de FOMO la plus forte ces derniers mois.
Le ratio de commentaires haussiers à baissiers sur Bitcoin a atteint 1,38:1 ; pour SOL, il est encore plus exagéré, à 2,98:1. En d’autres termes, parmi ceux qui discutent de SOL, les voix haussières sont presque trois fois plus nombreuses que les baissières. La structure de sentiment indique que l’optimisme des investisseurs particuliers s’intensifie rapidement, montrant même des signes de poursuite du rallye.
Le marché tend à punir les attentes excessivement consensuelles. Lorsque la proportion d’optimisme des investisseurs particuliers augmente rapidement, cela suggère que de nombreux fonds à court terme sont déjà entrés tôt, et certains n’ont suivi qu’après que les prix ont commencé à monter. Si les prix suivants peuvent continuer à se renforcer fortement, ce FOMO pourrait être encore plus alimenté, entraînant une accélération motivée par la dynamique. Mais si le Bitcoin rencontre une résistance à un niveau clé et ne peut pas pousser plus haut, ces investisseurs récemment optimistes deviendront très vulnérables. Une fois que les prix redescendront, leurs émotions motivées par la cupidité se transformeront rapidement en ventes panique.
Les flux sortants des ETF au comptant ont continué pour le troisième jour consécutif, et la confiance des détenteurs à court terme ne s’est pas réellement rétablie ; en fait, ils restent dans un état très fragile et facilement ébranlable. En regardant le montant total transféré vers les échanges, près des sommets à court terme du Bitcoin, les détenteurs à court terme ont en réalité accéléré leurs transferts vers les échanges. Cela indique que beaucoup ne tiennent pas une perspective haussière à long terme, mais considèrent cette hausse comme une opportunité de sortir du marché, de couper leurs pertes ou de prendre des profits.
Particulièrement remarquables, trois pics très élevés, avec 65 000, 54 600 et 39 000 Bitcoin transférés en une seule journée par des détenteurs à court terme, totalisant près de 150 000 BTC en trois jours. Ce n’est pas une prise de profit à petite échelle par des investisseurs particuliers, mais un signal clair de pression de vente concentrée. Cela pourrait aussi expliquer pourquoi la base de coût des détenteurs à court terme a chuté si rapidement récemment, maintenant en dessous de 79 000 dollars.
Sur la ligne du prix réalisé, elle est seulement légèrement au-dessus de 78 000 dollars, et dans les prochains jours, nous pourrions voir une croix de la mort, ce qui est un motif baissier. Peut-être que dans les mois à venir, le prix retestera le support de la moyenne mobile sur 200 semaines. En surface, un rebond pourrait améliorer le sentiment du marché, amenant beaucoup à croire que les jetons se stabilisent et que la confiance des investisseurs revient. Mais les données on-chain montrent que les détenteurs à court terme ne sont pas si fermes. Surtout face à une résistance à un niveau clé, certains traders à court terme ont poursuivi le rallye, avec des bases de coût plus proches du prix actuel et une résilience psychologique plus faible.
Du point de vue du cycle de quatre ans, le Bitcoin pourrait atteindre son point le plus bas en octobre de cette année. Jusqu’à présent, le Bitcoin reste au-dessus de la moyenne mobile sur 200 semaines et du prix réalisé. Ce qui nous préoccupe davantage, c’est que la base de coût des détenteurs à long terme augmente également rapidement, approchant les 48 000 dollars, avec trois lignes encore en convergence. Si, comme dans les cycles passés, le prix du marché au comptant du Bitcoin tombe en dessous de ces trois lignes, ce sera le moment d’acheter la baisse en toute confiance.
Ce cycle du Bitcoin montre un rythme différent des précédents. Ce n’est pas la poussée frénétique, la surchauffe extrême, une dernière grande bougie haussière culminant, suivie d’un déclin brutal et de signaux clairs de fond. L’aSOPR reflète essentiellement si les pièces dépensées par le marché sont en profit ou en perte. Dans les cycles passés, lorsque le marché entrait dans la phase tardive du bull, l’aSOPR montrait une réalisation de profit brutale, avec la zone verte de profit en forte hausse, indiquant une euphorie extrême. Lorsque les prix s’effondraient ensuite, la zone rouge de perte donnait des signaux de capitulation clairs. Mais ce cycle est différent ; l’afflux continu de fonds ETF et institutionnels a modifié la structure du marché. Les prix ne sont pas uniquement poussés par la FOMO des particuliers gonflant la bulle à la limite, mais par une lutte répétée entre l’achat institutionnel, les changements de liquidité et les ajustements par phases.
Surtout pour le Bitcoin, le prix a augmenté par étapes, formant plusieurs montées et descentes rapides, avec un motif de montée tout en digestion. Alors, est-il inutile d’attendre un signal de fond parfait identique à celui des cycles passés ? Difficile à dire. Il est aussi possible que le fond du Bitcoin soit à ce niveau $60k . Ce rallye lui-même n’a pas montré la surchauffe explosive des cycles précédents, et les pics de l’aSOPR ont diminué à chaque tour, indiquant que la force de la réalisation de profit s’affaiblit à chaque fois. Étant donné que le cycle de hausse n’est pas aussi extrême, le cycle de baisse pourrait ne pas produire la même panique extrême ou le fond de capitulation qu’auparavant. En d’autres termes, il pourrait être plus difficile pour les grands acteurs ou les market makers d’effacer le marché par des dumps profonds comme ils l’ont fait dans le passé. La présence de fonds ETF, d’allocation institutionnelle et de détenteurs à long terme agit comme un tampon.
Du point de vue du graphique hebdomadaire, la structure reste faible. Si une tendance baissière se poursuit, les niveaux de résistance se déplaceront plus bas, à peu près similaires à la moyenne mobile sur 50 semaines. La moyenne mobile clé qui définit un marché haussier doit progressivement descendre et se stabiliser. Sur le graphique mensuel, l’histogramme MACD s’éclaircit, mais il est incertain si le niveau de 65 600 dollars pourra tenir à l’avenir.
En théorie, les marchés baissiers passés ont tendance à casser en dessous des lignes de support de la tendance, passant à des phases baissières plus profondes. Mais au cours des trois derniers mois, il n’y a pas eu de véritable rupture. Aujourd’hui, c’est le dernier jour d’avril, et il est probable que la clôture se fasse au-dessus de 65 600 dollars. Tout ce que nous pouvons faire maintenant, c’est attendre patiemment. Auparavant, nous avions vu des données de cryptoquanta indiquant que le rallye actuel du Bitcoin est encore principalement alimenté par le marché à terme, et non par une demande spot authentique. Ce n’est que lorsque nous verrons un véritable changement — notamment si les avoirs de Grayscale commencent à réduire et à s’éloigner du territoire négatif — que la tendance changera réellement.
D’après l’expérience historique, le marché baissier du Bitcoin se termine généralement et se transforme en un cycle haussier sain lorsque deux conditions sont remplies : premièrement, la demande sur le marché à terme se redresse, comme en témoigne l’augmentation de l’intérêt ouvert et le retour des taux de financement à des niveaux raisonnables ; deuxièmement, et plus important encore, la demande au comptant se redresse également, c’est-à-dire des flux nets soutenus et une activité d’achat réelle en augmentation. Lorsque ces deux variables deviennent positives, le marché passe d’un environnement spéculatif, axé sur les fonds, à un rallye basé sur la demande. Actuellement, seule la première condition est remplie ; la demande à terme se réchauffe ou même surchauffe, tandis que la demande au comptant reste en phase de récupération ou même faible, rendant la structure encore quelque peu instable.