Je n'ai pas cessé de penser à Beyond Meat récemment et à la possibilité que cela vaille vraiment la peine d'y jeter un second œil, même si la plupart des gens semblent l'avoir complètement mis de côté.

L'action a été absolument brutale - en baisse de 73 % au cours de l'année dernière, ce qui est dur. Mais voici où cela devient intéressant : la capitalisation boursière de l'entreprise a chuté à environ 400 millions de dollars contre environ 10 milliards de dollars il y a seulement cinq ans. C'est une énorme décote, ce qui soulève la question de savoir si le marché réagit de manière excessive ou s'il y a une vraie raison de s'en méfier.

Examinons cependant les chiffres réels. Le chiffre d'affaires au cours des trois premiers trimestres de 2025 s'est élevé à 213,9 millions de dollars, en baisse de plus de 14 % par rapport à l'année précédente. Pas génial. Mais la préoccupation principale concerne les pertes - l'entreprise a brûlé 203,4 millions de dollars en pertes d'exploitation au cours de ces trois trimestres, contre 118,3 millions de dollars pour la même période l'année précédente. Donc, non seulement la croissance stagne, mais les pertes s'accélèrent en réalité. C'est le genre de combinaison qui rend les investisseurs nerveux, surtout lorsque la consommation des ménages se resserre dans les catégories discrétionnaires.

Voici cependant le cas optimiste : Beyond Meat vient de lancer une gamme de boissons axée sur les boissons protéinées. En surface, se lancer dans le secteur des boissons protéinées semble intelligent - c'est une catégorie en vogue. Et théoriquement, cela pourrait ouvrir de nouvelles sources de revenus au-delà de leurs produits traditionnels de substituts de viande. La réflexion est que s'ils peuvent percer ce marché, cela pourrait être le catalyseur qui change la donne.

Mais voici mon avis - le lancement de nouveaux produits n'est pas exactement nouveau pour Beyond Meat. Ils ont essayé diverses pivots auparavant, et aucun d'eux n'a vraiment fait bouger les choses. Juste parce qu'une chose est tendance ne signifie pas qu'elle sauvera l'entreprise. L'action reste extrêmement risquée, et la décote de valorisation ne signifie pas nécessairement que c'est une bonne affaire. Parfois, les actions sont bon marché pour une raison.

Je ne suis pas convaincu que ce soit un achat en ce moment, honnêtement. Il y a trop de points d'interrogation. C'est le genre de situation où une approche d'attente et d'observation a plus de sens. Voyons ce que le prochain rapport de résultats montre avant de nous enthousiasmer pour un éventuel retournement. Le marché ne croit clairement pas encore en une reprise, et je devrais voir des preuves concrètes avant de parier contre ce consensus.