Dynamiques de marché intéressantes qui se déroulent en ce moment. Je viens de remarquer des mouvements significatifs sur les actions européennes ce matin, avec la dynamique du pétrole jouant un rôle majeur dans l'évolution des choses.

Voici ce qui a attiré mon attention : les États-Unis viennent d’accorder à l’Inde une dérogation de 30 jours pour acheter du pétrole russe, ce qui atténue en réalité une partie de la pression que nous avons observée sur les prix du brut. Le brut a chuté de plus de 1 pour cent lors des échanges asiatiques, ce qui, en surface, semble être un soulagement, mais la vue d’ensemble est bien plus complexe.

C’est là que ça devient intéressant. Malgré cette baisse, nous nous dirigeons vers la plus grande hausse hebdomadaire du brut depuis 2022. Le Brent et le WTI enregistrent tous deux des gains supérieurs à 15 pour cent pour la semaine, la plus grande variation hebdomadaire depuis février 2022. Pourquoi ? Le conflit au Moyen-Orient crée d’énormes perturbations dans l’approvisionnement, ce qui dépasse complètement le soulagement à court terme apporté par l’assouplissement des restrictions sur le pétrole russe.

L’administration Trump ne reste pas inactive non plus. Elle explore des mesures d’urgence, notamment des garanties d’assurance étatiques pour les tankers et potentiellement des escortes navales. Il y a aussi des discussions pour coordonner avec les partenaires de l’AIE sur une éventuelle grande libération de la réserve stratégique de pétrole (SPR). Ce sont des types de mesures que l’on voit lorsque les marchés de l’énergie sont sous une pression réelle.

En regardant la situation plus large du marché, les actions européennes ont ouvert légèrement en hausse suite à la nouvelle sur le pétrole, mais la séance d’hier racontait une histoire différente. Le Stoxx 600 a chuté de 1,3 pour cent, avec le DAX allemand en baisse de 1,6 pour cent. Le CAC 40 français et le FTSE 100 britannique ont tous deux perdu environ 1,5 pour cent alors que l’escalade au Moyen-Orient s’est étendue géographiquement.

Pendant ce temps, les marchés américains ont clôturé en baisse dans la nuit. Le Dow a plongé de 1,6 pour cent pour atteindre son plus bas niveau en plus de deux mois, le S&P 500 a perdu 0,6 pour cent, et le Nasdaq a reculé de 0,3 pour cent. Qu’est-ce qui motive cela ? La montée des tensions au Moyen-Orient combinée à des rapports sur d’éventuelles restrictions américaines concernant les expéditions de puces AI. Les rendements du Trésor ont augmenté pour un quatrième jour consécutif, et le pétrole a atteint son niveau le plus élevé depuis l’été 2024.

Il y a aussi l’angle chinois à surveiller. Pékin a annoncé un objectif de croissance du PIB pour 2026 plutôt conservateur, entre 4,5 et 5 pour cent, mais a promis des investissements substantiels dans les secteurs de haute technologie. Cela soutient l’IA, les fabricants de puces, et les biotechnologies, bien que les marchés asiatiques montrent des réactions mitigées dans l’ensemble.

L’or a en fait augmenté de près de 1 pour cent lors des échanges asiatiques, mais il se dirige vers sa première baisse hebdomadaire en cinq semaines, alors que les attentes de baisse des taux s’estompent. Le dollar s’est renforcé face à cette incertitude, ce qui est typique d’un comportement de fuite vers la sécurité.

Le marché attend maintenant les données américaines sur les ventes au détail, l’emploi et les salaires plus tard dans la journée pour orienter la tendance. Mais honnêtement, le véritable moteur en ce moment, c’est l’énergie. Les prix du pétrole à ces niveaux suscitent des inquiétudes inflationnistes qui pourraient compliquer toute narration de baisse de taux à court terme. C’est la tension avec laquelle tout le monde lutte.