Je viens de revoir la prévision du prix de l'or pour 2030 et honnêtement, la configuration semble assez convaincante en ce moment. Nous sommes déjà en mai 2026, et si vous regardez où nous en étions il y a seulement un an, la trajectoire a été plutôt stable. Les prévisions selon lesquelles l'or atteindrait environ 3 100 $ d'ici 2025 se sont pratiquement réalisées, et maintenant nous suivons ces objectifs de 4 000 $ pour cette année. Ce qui est intéressant, c'est à quel point les moteurs fondamentaux sont restés constants.

La partie sur la dynamique monétaire reste la véritable histoire ici. M2 et les attentes d'inflation continuent de bouger de concert, ce qui est exactement ce que l'analyse avait prévu. Ce n'est pas une coïncidence — c'est la raison principale pour laquelle les modèles de prévision du prix de l'or axés sur les facteurs monétaires ont tendance à surpasser le bruit. Les divergences dont tout le monde s'inquiétait ? Elles se sont résolues assez rapidement.

Ce qui a attiré mon attention récemment, c'est la façon dont l'or tient toujours bon face à toutes les principales monnaies. Au début de 2024, l'or a commencé à atteindre de nouveaux sommets historiques dans pratiquement toutes les paires de devises, et cet élan n'a jamais vraiment faibli. Pour quelqu'un qui pense aux objectifs de 2030, c'est en fait un signal puissant. La complétion du motif du graphique sur 50 ans — la formation de tasse et poignée de 2013 à 2023 — continue de soutenir la thèse haussière à long terme.

Les attentes d'inflation (suivies via l'ETF TIP) respectent ce canal haussier séculaire, ce qui est typiquement haussier. Et oui, la corrélation avec les marchés boursiers est aussi réelle. Les gens pensent souvent que l'or prospère en période de récession, mais les données montrent que c'est vraiment une question d'attentes d'inflation et de conditions monétaires. Lorsque ces éléments s'alignent, l'or fait ce qu'il doit faire.

En regardant la prévision du prix de l'or pour 2030 spécifiquement, cet objectif de 5 000 $ ne semble plus si irréaliste. Nous sommes déjà à des niveaux qui semblaient ambitieux il y a seulement quelques années. La position sur le marché à terme — ces positions nettes courtes des commerciaux qui sont étirées — suggère toujours que le potentiel de hausse n'est pas illimité dans une seule année, mais la trajectoire pluriannuelle reste intacte.

L'argent est aussi intéressant. Ce graphique du ratio sur 50 ans suggère que l'argent a tendance à accélérer plus tard dans ces marchés haussiers. Certains prévoient que l'argent atteindra 50 $, ce qui représenterait un mouvement significatif par rapport à ici.

Ce que je respecte dans la perspective à long terme sur l'or, c'est qu'elle n'est pas basée sur la panique ou la peur. Elle repose sur des dynamiques monétaires réelles et des attentes d'inflation. C'est pourquoi le cadre de prévision du prix de l'or axé sur ces facteurs est resté pertinent même lorsque les conditions ont changé. Bien sûr, il y aura des retraits et des consolidations en cours de route, mais la tendance directionnelle reste haussière à moins qu'on ne voit un changement dramatique dans la politique monétaire ou un atterrissage brutal que personne n'anticipe actuellement.

Pour 2026 et au-delà, je surveille de près la dynamique EUR/USD et les rendements du Trésor. Ce sont les indicateurs avancés qui ont tendance à bouger en premier. Mais le scénario de base reste : une tendance haussière stable avec un potentiel d'accélération plus tard dans la décennie. Voilà la thèse de la prévision du prix de l'or pour 2030 en résumé.