Je viens de remarquer quelque chose qui mérite d'attention - l'un des investisseurs mega de Chine, le moins médiatisé, vient de faire des mouvements intéressants sur le marché. Duan Yongping, dont la fortune nette dépasserait 180 milliards de yuans, a récemment publié sur les réseaux sociaux qu'il a acheté à la fois Tencent et Moutai. Déclaration assez simple, mais le timing a attiré l'attention de tous.

Ce qui est fascinant, c'est que les deux actions avaient été fortement dévalorisées. Tencent a chuté de plus de 11 % lors des cinq premières journées de négociation de 2025, en perdant pendant six jours consécutifs avant son mouvement. Moutai était dans une situation similaire - en baisse de 6 % sur la même période après une baisse annuelle de 8,46 % en 2024. Au moment où cet homme a acheté, les deux actions se sont stabilisées et ont rebondi. C'est le genre d'influence que le capital sérieux peut avoir sur le marché.

Je suis son approche d'investissement depuis un certain temps, et c'est essentiellement l'inverse de ce que font la plupart des traders. Après avoir rencontré Buffett en 2006 - oui, il a payé 620 000 dollars pour ce déjeuner - Duan Yongping a adopté ce qu'il appelle ses « trois principes sans » : pas de vente à découvert, pas d'emprunt d'argent, et pas d'investissement dans des choses qu'il ne comprend pas. Ça paraît simple, mais il est étonnamment rare de voir quelqu'un s'y tenir réellement.

Le point sur la vente à découvert est intéressant parce qu'il l'a appris à ses dépens, perdant 200 millions de dollars en shortant Baidu au début. C'est ce genre de leçon coûteuse qui façonne toute votre philosophie d'investissement. Ne pas emprunter d'argent peut sembler prudent, mais comparez son profil de risque à celui de gars comme Jia Yueting ou Xu Jiayin qui ont fortement levé des fonds - la différence est frappante.

Son portefeuille vous dit tout sur sa stratégie. Selon les dépôts auprès de la SEC, sa société d'investissement H&H International détient environ 14,457 milliards de dollars en actions américaines, Apple représentant près de 80 % de cela. Il a commencé à acheter Apple en 2011 quand le cours était autour de 5,78 dollars - ce qui représente environ un rendement de 60 fois même à partir de points d'entrée élevés. Son calcul de la fortune nette de Duan Yongping inclut aussi des participations importantes dans Berkshire Hathaway, Google et Alibaba, mais Apple est clairement la pièce maîtresse.

Ce qui est révélateur, c'est ce qu'il ne détient pas. Son mentor Huang Zheng a créé Pinduoduo, mais ce n'est nulle part dans son portefeuille. Lorsque la valorisation de Pinduoduo a dépassé celle d'Alibaba, Duan Yongping a simplement dit qu'il « ne comprenait pas » et s'est éloigné. Même raison pour laquelle il évite l'IA - il reste fidèle à son principe de ne pas investir dans des choses en dehors de son cercle de compétence.

Pour Tencent en particulier, il a clairement indiqué que c'est une position à ne pas vendre pour lui. Il l'accumule depuis 2022, en achetant quatre fois rien qu'en octobre de cette année-là. Certes, il admet que Tencent a une certitude moindre que Apple, mais il respecte le modèle économique et continue de rechercher des baisses pour en ajouter davantage.

Moutai est un autre pari à long terme. Il a investi pour la première fois en 2013, et malgré la volatilité récente, il a déclaré publiquement qu'une baisse du prix de l'action ne signifie pas que l'entreprise rencontre des difficultés. C'est le genre de conviction qui ne vient que d'une véritable compréhension d'une entreprise.

Ce qui me frappe en suivant ses mouvements - la fortune de Duan Yongping ne le classe peut-être même pas dans le top 100 du classement Forbes des riches de Chine parce qu'il reste si discret. Mais selon divers rapports, il possède plus de richesse que la famille Li Ka-shing (175 milliards de yuans) et les avoirs de Jack Ma (165 milliards de yuans). Le gars donne peu d'interviews ou de déclarations publiques, mais chacun de ses mouvements est analysé par tout le marché.

Récemment, il est retourné à l'Université de Zhejiang pour un échange avec des étudiants et des enseignants - 90 minutes qui ont généré 20 000 mots de contenu. Son message principal ? Se concentrer sur les modèles commerciaux, penser à long terme, et ne pas paniquer lorsqu'on trouve des entreprises de qualité à prix réduit. Pas vraiment un conseil révolutionnaire, mais le fait qu'il ait réellement construit une fortune massive en suivant ces principes vaut la peine d'écouter.

La vraie question maintenant est ce qui va suivre. Si Tencent et Moutai rebondissent grâce à ses achats, quelles autres participations pourrait-il surveiller ? Va-t-il enfin plonger dans le Bitcoin ou d'autres actifs cryptographiques ? Probablement pas - cela ne correspond pas à sa philosophie de « comprendre ce que vous achetez ». Mais quoi qu'il fasse ensuite, vous pouvez parier que le marché sera à l'affût.