Je surveille de près les données macroéconomiques et il se passe quelque chose d'intéressant en ce moment qui pourrait reshaper le calendrier de la course haussière crypto que nous anticipons.

L'ISM Manufacturing PMI vient d'atteindre 52,7 - le niveau le plus élevé depuis 2022. Plus important encore, il est resté au-dessus de 50 pendant trois mois consécutifs. C'est une expansion, et c'est significatif parce que le secteur manufacturier américain était en contraction depuis près de trois ans avant cela. Historiquement, lorsque l'activité manufacturière reprend ainsi, cela indique généralement une amélioration des conditions de liquidité sur les marchés, et c'est typiquement à ce moment que la crypto a tendance à bouger.

Le schéma est assez clair si l'on regarde en arrière. Les principales rallyes crypto en 2013, 2017 et 2021 ont toutes coïncidé avec des reprises macroéconomiques similaires. Lorsque la fabrication s'étend et que les conditions financières se détendent, l'argent afflue vers les actifs risqués - y compris la crypto. Même lors des conditions plus strictes récentes, Bitcoin a quand même dépassé 100 000 $, ce qui montre qu'il existe une demande sous-jacente indépendamment des vents contraires macroéconomiques.

L'investisseur macro Raoul Pal a fait un point intéressant à ce sujet. Il a essentiellement dit que la crypto n'existe pas dans un vide - elle suit le cycle économique. Selon son analyse, cette fois-ci, nous sommes dans un cycle de cinq ans, et non dans le modèle traditionnel de réduction de moitié sur quatre ans. Son avis est que l'ISM devrait atteindre un pic d'ici 2026, ce qui correspond à ce que nous voyons actuellement au début de 2026.

Il y a deux façons dont les gens envisagent le timing de la prochaine course haussière. La première, le modèle traditionnel de réduction de moitié - les rallyes précédents de Bitcoin ont culminé environ 200 jours après les événements de réduction de moitié, avec la réduction de moitié d'avril 2024 suivie d'une consolidation puis de nouveaux sommets en 2025. En suivant ce schéma, nous pourrions voir un autre pic majeur plus tard dans ce cycle, potentiellement vers la fin de 2026 ou au-delà. La deuxième, le modèle basé sur le macroéconomique - si l'expansion de l'ISM se poursuit et que les taux d'intérêt diminuent, cette augmentation de liquidité pourrait accélérer la cycle haussière crypto plus rapidement que les délais habituels.

Ce qui est intéressant, c'est que l'argent institutionnel se positionne déjà pour cela. Une enquête de Coinbase a montré que 74 % des investisseurs institutionnels s'attendent à une hausse des prix crypto dans les 12 prochains mois, et 73 % prévoient d'augmenter leur exposition aux actifs numériques en 2026. C'est un positionnement assez significatif.

Bien sûr, les shifts de liquidité et les facteurs géopolitiques continueront à compter. Mais en ce moment, avec l'expansion manufacturière et l'amélioration du tableau macroéconomique, les conditions pour une course haussière crypto soutenue commencent à se mettre en place. Il vaut la peine de suivre comment cela évoluera dans les prochains mois.