Je viens de voir la décomposition de ce qui s'est passé lorsque Bitcoin est tombé en dessous de $75k récemment. Le mouvement n'était pas aléatoire - tout concernait la liquidation de l'effet de levier dans le système. Lorsque le BTC a chuté de près de 2 % et que les altcoins ont suivi (Ethereum en baisse de plus de 6 %, Solana de 3 %, XRP de 4 %), cela a déclenché une cascade de liquidations forcées. Plus de 237 millions de dollars en positions longues sur le BTC ont été effacés en une seule journée. C'est le genre de pression de vente qui s'auto-alimente. En regardant la situation dans son ensemble, ce n'était pas seulement une affaire d'une journée. Au cours de la semaine dernière, les liquidations de BTC ont atteint environ 2,16 milliards de dollars. Sur un mois, cela représente plus de 4,4 milliards de dollars liquidés. Cela indique que l'effet de levier s'est réduit depuis des semaines, pas seulement lorsque le prix a chuté. Voici ce qui l'a aggravé : à mesure que Bitcoin tombait, ces positions liquidées devenaient des ventes automatiques sur le marché. Chaque vente faisait baisser le prix, ce qui déclenchait encore plus de ventes forcées. Étant donné que Bitcoin domine le marché des dérivés, toute cette pression s'est également répercutée sur les altcoins. Les traders réduisaient leur risque partout. Qu'est-ce qui explique vraiment la chute des marchés crypto ? L'intérêt ouvert sur les contrats à terme perpétuels a diminué d'environ 4,4 % en un jour, effaçant environ 26 milliards de dollars d'exposition. Au cours du mois dernier, l'intérêt ouvert total sur les dérivés a diminué d'environ 34 %. C'est un cycle de désendettement massif. Ajoutez à cela une nervosité autour des grands détenteurs ayant des pertes latentes, ainsi qu'une humeur plus prudente sur les marchés mondiaux (faiblesse des actions, préoccupations concernant la politique monétaire), et vous avez la tempête parfaite. Le niveau clé à surveiller est de savoir si Bitcoin peut rester au-dessus de 75 000 $. S'il le fait, le marché pourrait se stabiliser. Une cassure claire en dessous met $70k en évidence. Jusqu'à ce que les liquidations ralentissent et que Bitcoin se stabilise, attendez-vous à une forte volatilité et à des rebonds faibles.