Il y a peu, je suis tombé sur quelque chose d'intéressant concernant Tom Lee et sa stratégie d'investissement dans le monde crypto. Ce type est un vétéran de Wall Street qui prédit les tendances du marché avec une précision dont beaucoup envient, et il mène maintenant une transformation assez agressive chez BitMine qui mérite d'être analysée.

Pour ceux qui ne le connaissent pas, Tom Lee est cet stratège qui a travaillé chez JPMorgan en tant que chef des actions pendant des années, se forgeant une réputation pour maintenir des positions indépendantes même si cela lui coûtait. Il a été parmi les premiers à intégrer Bitcoin dans des modèles d’évaluation conventionnels en 2017, alors que beaucoup à Wall Street le voyaient encore comme une pure spéculation. Ce gars a un historique de prédictions macro réussies, du rebond en V de 2020 à ses objectifs pour le S&P 500 qui se sont réalisés plus tôt que prévu.

Ce qui m’a particulièrement attiré, c’est son rôle en tant que président de BitMine depuis juin dernier. La société a réalisé une levée PIPE de 250 millions de dollars à 4,50 par action, et voici le point intéressant : ils accumulent systématiquement de l’ETH. Lorsqu’il a pris la tête, ils détenaient environ 300 000 coins. Récemment, ils ont révélé que leurs avoirs ont augmenté à plus de 566 000 ETH, avec une valeur de marché supérieure à 2 milliards de dollars. C’est presque huit fois ce qu’ils avaient initialement. Fundstrat (la société de recherche cofondée par Tom Lee) a fixé un objectif technique de 4 000 dollars pour l’ETH à court terme, avec une valorisation raisonnable entre 10 et 15 000 dollars d’ici la fin de l’année.

Ce qui est intéressant, c’est que Tom Lee voit cela comme une stratégie structurelle, pas seulement une spéculation. Lors d’une interview récente, il a déclaré que les stablecoins représentent le « moment ChatGPT » du secteur crypto. Avec plus de 250 milliards de dollars en capitalisation mondiale, où Ethereum traite plus de 50 % de l’émission et environ 30 % des frais de réseau, l’infrastructure prend forme. Wall Street cherche une chaîne capable d’héberger des actifs du monde réel sous régulation, et Tom Lee argue qu’Ethereum est actuellement la seule qui répond à la fois à la régulation, à la maturité de l’écosystème et à l’économie d’échelle.

BitMine se positionne avec cinq avantages structurels selon Tom Lee : émission d’actions pour acheter de l’ETH lorsque le prix de l’action dépasse la valeur nette (générant un effet de levier réflexif) ; utilisation d’obligations convertibles et vente d’options pour réduire les coûts de financement ; capacité d’acquérir d’autres entreprises financières en chaîne ; expansion dans le staking d’ETH et les revenus DeFi ; et éventuellement devenir un actif stratégique pour les institutions financières. Ark Invest a déjà acheté près de 5 millions d’actions pour 182 millions de dollars et s’est engagée à les convertir en réserves d’ETH.

Dans le contexte actuel où le BTC tourne autour de 78 000 dollars et l’ETH à 2 300 dollars, Tom Lee maintient que l’allocation d’ETH à ces niveaux offre un potentiel multiplié par 10 pour la finance d’entreprise. Ce que fait Tom Lee chez BitMine, ce n’est pas seulement accumuler de la crypto, c’est structurer une position où Ethereum devient l’infrastructure centrale reliant la finance traditionnelle à l’écosystème crypto. C’est bien différent d’être simplement « bullish » sur Bitcoin ou Ethereum.