Pendanaan VC Kripto Turun 59% Menjadi $1,97 Miliar pada Kuartal 2 2025

Poin Penting

Pada kuartal kedua 2025, lanskap modal ventura mata uang kripto mengalami penurunan tajam, mencerminkan tantangan pasar secara keseluruhan dan perubahan sentimen investor. Berikut adalah ringkasan utama:

• Pendanaan VC kripto turun 59% secara kuartal ke kuartal menjadi 1,97 miliar dolar AS dalam 378 transaksi, menandai salah satu kuartal terlemah sejak akhir 2020. Penurunan signifikan ini menunjukkan masa jeda bagi investasi tahap awal di sektor kripto.

• Sektor pertambangan dan infrastruktur memimpin putaran pendanaan, dengan dana lebih dari 500 juta dolar AS terkumpul di pertambangan saja. Perusahaan tahap lanjut menyerap 52% dari total modal, merefleksikan preferensi pada proyek yang telah matang dengan model bisnis yang terbukti.

• Amerika Serikat kembali menjadi pusat pendanaan VC kripto, menarik hampir setengah dari seluruh dana yang dihimpun secara global. Sementara itu, peluncuran dana baru tetap berada di titik terendah selama lima tahun terakhir, menandakan tantangan berkelanjutan dalam pembentukan modal.

Pendanaan VC untuk startup kripto menurun tajam pada kuartal kedua 2025, menjadi salah satu periode terlemah sejak akhir 2020. Penurunan ini merefleksikan perubahan besar dari optimisme kuartal sebelumnya dan menyoroti tantangan yang dihadapi oleh perusahaan blockchain tahap awal.

Berdasarkan data menyeluruh dari Galaxy Digital, total investasi VC mencapai 1,97 miliar dolar AS dalam 378 transaksi, turun 59% secara kuartalan dan jumlah transaksi berkurang 15%. Penurunan signifikan ini mencerminkan tekanan makroekonomi serta kehati-hatian yang lebih besar dari investor institusional.

Penurunan tajam ini terjadi setelah kuartal pertama yang melonjak, di mana 4,8 miliar dolar AS mengalir ke sektor ini. Namun, hampir setengah dari total Q1 berasal dari satu transaksi 2 miliar dolar AS oleh dana MGX yang terafiliasi dengan pemerintah UEA ke bursa kripto besar. Jika transaksi luar biasa tersebut dikeluarkan, penurunan kuartal ke kuartal hanya sekitar 29%, tetap signifikan walau tidak sedramatis angka utama.

Pertambangan dan Infrastruktur Memimpin

Meski pendanaan secara keseluruhan menurun, beberapa sektor memperlihatkan ketahanan luar biasa dan menarik komitmen modal besar. Kategori yang paling menonjol adalah pertambangan mata uang kripto, yang memperoleh investasi lebih dari 500 juta dolar AS selama kuartal ini. Termasuk di dalamnya pendanaan sebesar 300 juta dolar AS yang didapatkan operator cloud-mining XY Miners melalui kesepakatan bersama firma modal ventura terkemuka.

Peningkatan investasi di sektor pertambangan erat kaitannya dengan tingginya permintaan daya komputasi, didorong oleh perkembangan pesat aplikasi kecerdasan buatan. Seiring kebutuhan komputasi AI yang besar, infrastruktur pertambangan menjadi semakin bernilai di luar aplikasi kripto tradisional. Konvergensi antara pertambangan kripto dan komputasi AI ini menjadi tren utama yang membentuk lanskap investasi baru.

Sektor privasi, keamanan, dan infrastruktur blockchain juga menonjol setelah sektor pertambangan, dengan masing-masing memperoleh investasi di atas 200 juta dolar AS. Hal ini menunjukkan fokus investor pada teknologi fundamental yang menopang ekosistem kripto lebih luas. Teknologi peningkatan privasi, khususnya, semakin menarik perhatian seiring pengawasan regulasi yang meningkat dan permintaan pengguna atas kontrol identitas digital yang lebih baik.

Berdasarkan tahapan investasi, perusahaan tahap lanjut menguasai 52% dari total modal, mencerminkan pergeseran besar pada perusahaan matang dengan model bisnis dan arus pendapatan yang jelas. Tren ini menunjukkan investor kini memprioritaskan peluang berisiko rendah dengan jalur profitabilitas yang pasti dibandingkan investasi spekulatif tahap awal.

Aktivitas pra-seed tetap stabil secara nominal, namun proporsinya terhadap total pendanaan terus menurun dari siklus sebelumnya. Pola ini menandakan ekosistem startup semakin dewasa, di mana standar pendanaan awal meningkat secara signifikan dan investor menjalankan uji tuntas lebih ketat sebelum mengalokasikan modal.

Dari sisi wilayah, Amerika Serikat memimpin baik dari segi dana yang dihimpun maupun jumlah transaksi, menguasai 47,8% dari total pendanaan dan 41,2% dari transaksi yang selesai. Dominasi ini merefleksikan ekosistem modal ventura yang matang, kejelasan regulasi untuk bisnis kripto, serta konsentrasi talenta teknis di pusat inovasi utama AS.

Inggris menempati posisi kedua dengan hampir 23% dari total pendanaan VC kripto global, diikuti Jepang dan Singapura. Amerika Serikat kembali memimpin setelah sebelumnya sempat digeser Malta akibat investasi MGX di bursa utama pada kuartal lalu. Pergeseran geografis ini menyoroti dampak satu transaksi besar dalam mengubah pola pendanaan regional sementara waktu.

Dari sisi penggalangan dana, 21 dana baru berfokus kripto berhasil ditutup pada kuartal kedua, menghimpun dana gabungan sebesar 1,76 miliar dolar AS. Walaupun rata-rata dan median ukuran dana meningkat pada 2025, kondisi bagi manajer dana tetap menantang. Jumlah dana baru masih mendekati titik terendah dalam lima tahun, mengindikasikan mitra terbatas semakin selektif dalam menentukan manajer yang layak mendapat komitmen modal.

Kondisi makroekonomi global masih menjadi beban utama aktivitas modal ventura kripto. Kenaikan suku bunga meningkatkan biaya modal dan membuat hasil bebas risiko lebih menarik dibanding investasi ventura spekulatif. Selain itu, perubahan mendasar pada preferensi investor institusional membuat arus dana bergeser dari startup tahap awal.

Persaingan dari instrumen alternatif seperti exchange-traded fund (ETF) spot dan perusahaan treasury aset digital telah mengalihkan modal signifikan yang sebelumnya masuk ke dana ventura. Banyak institusi kini memilih eksposur kripto melalui instrumen yang likuid dan teregulasi daripada investasi ventura yang tidak likuid dan berjangka panjang. Perubahan struktural ini menandai pergeseran permanen cara institusi mengakses kelas aset kripto.

Dana Perdana Pure Crypto Melonjak Hampir 1.000%

Di tengah tantangan lanskap ventura secara umum, sejumlah manajer khusus tetap mampu memberikan imbal hasil luar biasa. Pure Crypto, pemain yang relatif tenang di bidang aset digital yang berbasis di luar Chicago, menarik perhatian setelah mengumumkan dana utamanya melonjak hampir 1.000% sejak didirikan pada 2018.

Dimulai sebagai eksperimen kripto di perusahaan pengelola kekayaan tradisional, kini dana tersebut telah berkembang menjadi 60 juta dolar AS berkat strategi investasi tajam dan dukungan modal family office. Keberhasilan ini membuktikan bahwa manajer berpengalaman dengan pendekatan disiplin tetap bisa mencetak imbal hasil besar di tengah kondisi pasar yang sulit.

Didirikan Jeremy Boynton, yang juga mengelola Laureate Wealth Management, bersama pasangan bisnisnya Zachary Lindquist, Pure Crypto kini menjadi dana of funds kripto senilai 100 juta dolar AS. Keduanya membangun reputasi melalui seleksi manajer yang cermat dan alokasi aset strategis di seluruh ekosistem kripto.

Saat ini tim tengah bersiap mengumpulkan dana untuk produk keempat mereka, yang diproyeksikan akan memanfaatkan gelombang terakhir imbal hasil bergaya ventura di kripto. Langkah ini mencerminkan keyakinan mereka bahwa industri kripto memasuki fase pematangan baru.

"Kami menilai ini mungkin adalah masa kejayaan terakhir imbal hasil bergaya ventura di kripto," jelas Boynton. Seiring regulasi semakin menguat—contohnya pengesahan RUU stablecoin pada awal 2025 oleh mantan Presiden Donald Trump—dan korporasi besar mulai mengeksplorasi integrasi mata uang digital, mereka melihat era keuntungan ekstrem yang liar akan segera berakhir.

Pandangan ini menunjukkan bahwa imbal hasil kripto di masa depan akan lebih menyerupai ventura teknologi tradisional, dengan peluang kelipatan ekstrem yang semakin berkurang dibanding periode sebelumnya. Bagi investor, artinya peluang untuk meraih imbal hasil bergaya ventura di kripto semakin menyempit, sehingga pemilihan dana dan waktu menjadi semakin penting.

FAQ

Mengapa pendanaan VC kripto turun 59% pada Q2 2025?

Penurunan 59% dalam pendanaan VC kripto selama Q2 2025 terutama dipicu oleh volatilitas pasar yang tinggi dan tekanan regulasi, yang secara signifikan melemahkan kepercayaan investor. Akibatnya, aktivitas investasi di sektor ini menurun, sehingga total global pendanaan VC kripto/blockchain hanya mencapai 1,97 miliar dolar AS—level terendah sejak 2020.

Apa arti penurunan pendanaan mata uang kripto bagi industri secara keseluruhan?

Penurunan 59% menandakan melemahnya kepercayaan investor, sehingga proyek harus mencari alternatif pendanaan. Konsolidasi ini bisa mendorong adopsi model bisnis yang lebih berkelanjutan dan mendorong proyek kuat menuju profitabilitas, bukan ekspansi cepat.

Bagaimana skala pendanaan 1,97 miliar dolar AS di Q2 2025 dibandingkan level historis?

Pendanaan 1,97 miliar dolar AS pada Q2 2025 merupakan penurunan signifikan dari puncak historis, namun tetap stabil dibanding kuartal-kuartal terakhir. Ini mencerminkan siklus pasar kripto dan sentimen investor saat ini di ranah aset digital.

Jenis proyek mata uang kripto apa yang paling terdampak penurunan pendanaan?

DeFi, gaming, dan proyek infrastruktur adalah yang paling terdampak penurunan pendanaan pada Q2 2025. Blockchain Layer 1 dan Layer 2 juga mengalami penurunan pendanaan signifikan dibanding periode sebelumnya.

Bagaimana dampak penurunan pendanaan VC kripto bagi wirausahawan dan investor?

Penurunan pendanaan VC berarti wirausahawan menghadapi akses modal yang lebih ketat, memperlambat inovasi dan pengembangan proyek. Investor pun mengalami penurunan arus transaksi dan waktu keluar yang lebih lama. Konsolidasi pasar semakin cepat karena hanya proyek dengan pendanaan kuat yang bertahan, sehingga peta persaingan berubah.

Dibanding pasar VC tradisional, bagaimana ketahanan risiko pembiayaan mata uang kripto?

Pembiayaan kripto menunjukkan ketahanan risiko lebih tinggi dibanding VC tradisional berkat transparansi dan sifat immutable blockchain, sehingga risiko penipuan menurun. Model tata kelola terdesentralisasi juga menyediakan mitigasi risiko tambahan lewat pengawasan komunitas dan mekanisme pengambilan keputusan yang tersebar.

Apakah pendanaan VC kripto akan pulih di masa depan? Kapan kemungkinan pemulihan terjadi?

Pendanaan VC kripto diperkirakan akan pulih signifikan pada 2025, dengan total pendanaan tahunan diproyeksikan melebihi 18 miliar dolar AS. Beberapa kuartal diprediksi akan melampaui volume transaksi 5 miliar dolar AS, menandakan pemulihan besar dari level rendah saat ini.