Pada paruh kedua tahun 2025, TVL DeFi diperkirakan akan rebound ke kisaran sekitar 142B–170B USD berdasarkan berbagai metrik. Artikel ini menginterpretasikan peran Layer2, RWA, dan Restaking, serta memberikan titik potensi breakout dan sorotan kontrol risiko untuk tahap berikutnya dari TVL.
Tiga kekuatan pendorong di balik rebound TVL
Skala Layer 2 dan pengurangan ambang pengguna: Biaya transaksi yang lebih rendah secara langsung meningkatkan daya tarik perdagangan DEX dan penyediaan likuiditas AMM, memungkinkan lebih banyak dana kecil untuk berpartisipasi, sehingga mendorong aktivitas on-chain dan pertumbuhan TVL. Pemantauan on-chain menunjukkan bahwa TVS/TVL L2 dengan cepat terakumulasi.
RWA membawa modal jangka panjang tingkat institusi: institusi lebih memilih arus kas yang stabil, RWA menempatkan catatan tradisional, utang jangka pendek, dll. ke dalam rantai, meningkatkan bagian "penguncian volatilitas rendah" dari DeFi, sehingga membuat TVL lebih kuat. Laporan triwulanan dan penelitian industri keduanya menunjukkan peningkatan signifikan dalam partisipasi RWA pada Q3–Q4.
Restaking / Penggunaan Kembali Likuiditas Meningkatkan Kunci Permukaan: Melalui mekanisme penggunaan kembali hadiah staking, sebuah aset dasar dapat secara bersamaan berkontribusi pada TVL di beberapa protokol. Mekanisme ini sering disebutkan pada tahun 2025 dan merupakan faktor penjelas penting untuk pertumbuhan cepat TVL.
Titik breakout masa depan (jangka pendek hingga menengah)
- Agregasi lintas rantai dan likuiditas lintas rantai: Jika jembatan lintas rantai dan agregator terus mengurangi fragmentasi, TVL akan berkembang dari "rantai tunggal" menjadi kolam lintas rantai yang lebih efisien.
- Produk manajemen aset yang didorong oleh AI: Strategi yang dioptimalkan oleh AI dapat meningkatkan pemanfaatan aset, menarik modal ventura dan lembaga manajemen kekayaan untuk memasuki pasar.
Risiko dan Respons
- Risiko keamanan tetap tinggi: eksploitasi berskala besar masih dapat dengan cepat menghabiskan TVL (serangan terbaru telah mengingatkan kita akan hal ini). Baik penulisan maupun investasi harus mempertimbangkan audit keamanan dan catatan keamanan historis sebagai referensi penting.
- Misinterpretasi yang disebabkan oleh ketidaksesuaian dalam spesifikasi: Selalu cantumkan "sumber data + waktu pemotongan + apakah termasuk perhitungan bridging/redundan". Misalnya, panel waktu nyata (DeFiLlama) dan laporan triwulanan (IMF, Coingecko, Coindesk) dapat menunjukkan ketidaksesuaian hingga miliaran dolar.
Kesimpulan
Rebound dalam TVL menunjukkan kembalinya dana dan perbaikan dalam kesehatan ekosistem, tetapi saat membuat keputusan, TVL harus dianggap sebagai "salah satu indikator" daripada segalanya. Dengan menggabungkan harga, volume perdagangan, keamanan kontrak, dan sumber dana, Anda dapat mencapai penilaian yang lebih kuat.
* Informasi ini tidak bermaksud untuk menjadi dan bukan merupakan nasihat keuangan atau rekomendasi lain apa pun yang ditawarkan atau didukung oleh Gate.
