Ketika Anda berjalan di bazar sebagai turis, Anda akan melihat pemandangan yang ramai: orang-orang berkerumun, mengamati barang dagangan, membandingkan produk, mencoba barang, menawar dengan setiap penjual, dan bertukar koin. Semua tampak seperti transaksi satu kali—setiap interaksi adalah negosiasi kecil, kepercayaan terbangun lewat uang tunai di tangan atau nilai yang ditukar melalui kartu.
Namun, sebagian besar bisnis di bazar tidak berlangsung seperti itu. Jika diperhatikan dengan seksama, mayoritas pengunjung adalah warga lokal yang bergerak dengan tujuan ke pedagang favoritnya. Pemilik restoran mengunjungi teman-temannya: tukang daging, penjual ikan, dan petani. Penjahit mendatangi montir, penenun, dan pengrajin. Mereka semua bertransaksi dengan kredit.
Ketika membahas cara agen melakukan pembayaran, kita cenderung berpikir seperti turis.
Padahal, agen akan bertindak seperti warga lokal. Karakteristik unik agen—kemampuan duplikasi tak terbatas, fleksibilitas sumber daya, tanpa biaya awal—memungkinkan segelintir agen menguasai niche tertentu. Bahkan ketika agen semakin mudah dibuat, hubungan, kemitraan, dan kepercayaan tetap menjadi kunci pengalaman unggulan. Agen dominan tidak membutuhkan jalur pembayaran turis. Mereka memerlukan relasi vendor, modal kerja, dan kredit. Agen dapat memandu turis (Anda).
Bagaimana bentuknya? Ketika agen terkonsolidasi menjadi platform bisnis, pembayaran agen harus beralih dari jalur pembayaran ritel ke syarat B2B yang telah dinegosiasikan dan kredit—peluang yang belum sepenuhnya dijawab oleh jalur pembayaran saat ini. Inilah peluang bagi jalur pembayaran generasi berikutnya, seperti stablecoin, jika pengusaha mampu membangun solusi untuk skenario pembayaran modern: agen, pembayaran streaming, dan bisnis global ber-volume tinggi bernilai rendah.
Esai ini membahas gagasan tersebut dalam tiga bagian: bagaimana agen berbeda dari manusia dan bagaimana perbedaan itu menentukan strategi pembayaran yang unggul; mengapa pendekatan saat ini belum memadai; serta apa yang perlu dibangun agar jalur pembayaran generasi berikutnya dapat menjadi pemenang.
Bagaimana agen berbeda dari manusia
Untuk memahami agen dan pembayaran, kita perlu mempertanyakan dua hal: Apakah agen akan bertindak seperti manusia atau bisnis? Dan apakah agen akan bermain dalam jangka panjang atau jangka pendek?
Agen akan lebih menyerupai bisnis, dengan relasi jangka panjang bersama vendor dan mitranya. Agen akan menjadi instance yang sedikit disesuaikan di atas struktur bisnis yang lebih besar—pemandu wisata ideal dari biro perjalanan terhubung, atau franchisee yang menyesuaikan strategi untuk selera lokal tanpa perlu menegosiasikan ulang rantai pasokan.
Mengapa agen akan berperilaku seperti bisnis?
Pertama, pengalaman terbaik didesain secara matang. Saya tidak ingin agen yang sibuk mengurus vendor, membandingkan harga, dan menawar di kasir. Saya ingin agen yang sudah menyelesaikan semua itu—yang tahu vendor terpercaya, memiliki harga yang telah dinegosiasikan, dan mampu checkout secara instan. Itu adalah relasi bisnis, bukan transaksi turis.
Faktanya, agen manusia sudah ada: agen perjalanan, agen sastra, agen bakat, pedagang jam tangan, broker real estat, dan lainnya. Agen membangun relasi multi-turn penting—dengan penerbit, studio produksi, distributor jam, atau pemberi kredit hipotek—dan setiap transaksi disesuaikan di atas fondasi tersebut.
Kedua, agen dapat diduplikasi tanpa batas, tetapi bisnis berskala (beserta keuntungannya) tidak. Agen terbaik akan memanfaatkan biaya dan manfaat bisnis berskala: komputasi lebih murah, harga vendor lebih baik, integrasi lebih dalam, serta komponen lebih deterministik. Skala melahirkan skala. Agen perjalanan yang memesan sejuta tiket per tahun mendapat syarat lebih baik dari maskapai dibandingkan yang hanya memesan sepuluh.
Kita sudah menyaksikan hal ini. Hanya ChatGPT yang memiliki distribusi untuk menegosiasikan kemitraan dengan Shopify, Amazon, Expedia, dan lainnya. Startup kecil harus puas dengan browser otomatis atau API reverse-engineered sambil membayar biaya ritel.
Inilah alasan agen akan terkonsolidasi, atau setidaknya mayoritas agen akan dibangun di atas platform besar. Agen mudah dibuat, tetapi ekonomi cenderung menguntungkan segelintir agen per vertikal—masing-masing dengan relasi vendor mendalam dan margin untuk investasi pengalaman yang lebih baik. Agen khusus vertikal dengan relasi vendor kuat dapat mendampingi agen pengguna, memberikan keunggulan dari kedua sisi.
Dua hubungan pembayaran
Jika agen bertindak seperti bisnis, ada dua hubungan pembayaran yang perlu dirancang: pengguna → agen, dan agen / platform agen / pemandu wisata agen → vendor.
Pengguna membayar agen—mungkin melalui langganan, biaya per tugas, jalur kredit, atau akses terdelegasi ke akun pengguna. Agen membayar vendor melalui syarat B2B yang telah dinegosiasikan, harga volume, faktur net-30, atau sub-agen. Berdasarkan pola pengeluaran bisnis saat ini, agen sesekali membayar vendor menggunakan jalur ritel, tetapi porsinya sangat kecil.
Inilah cara kartu kredit bekerja saat ini: penerbit kartu memiliki relasi ritel dengan konsumen, menanggung risiko, menciptakan program hadiah yang disesuaikan, dan memberikan kredit. Merchant acquirer memiliki relasi komersial dengan merchant, dengan syarat yang dinegosiasikan, transfer berskala, dan diskusi modal kerja yang kompleks.
Agen dan Kartu: Pasangan ideal di McKinsey
Kartu kredit, seperti yang banyakorangkatakan, sebenarnya cukup masuk akal untuk kasus penggunaan agen. Kartu diterima secara luas; pembayaran antara $20 hingga $1.000 dapat diterima; dan kartu memiliki fitur arbitrase, pembatalan, serta digitalisasi bawaan.
Kartu kredit juga menyediakan laporan bulanan—peluang utama bagi konsumen untuk memahami apa yang dibayar—dan konsep ini pasti akan terus dikembangkan ketika agen menggantikan anak-anak dengan iPad sebagai penyebab utama pengeluaran tak terduga.
Namun, ada dua masalah: pertama, kartu adalah teknologi yang kurang cocok untuk agen. Kedua, model biaya memaksa industri kartu terjebak dalam dilema inovator klasik.
Teknologi kartu sulit diperbarui
Hampir semua teknologi kartu didasarkan pada keterlibatan manusia: penyetuju, lapisan UI, dan tipe pembayaran tradisional (sekali, langganan). Stripe Link, Visa 3D, dan puluhan produk virtualisasi kartu lainnya—perangkat lunak yang memungkinkan penyimpanan kartu untuk pembelian di masa depan atau pendaftaran kartu untuk pembayaran langganan bulanan—baru kini berfungsi optimal, setelah lebih dari 15 tahun pengembangan teknologi.
Adopsi agen berlangsung terlalu cepat bagi ribuan PSP, POS, merchant, dan endpoint klien untuk memperbarui antarmuka, programabilitas, serta deteksi penipuan mereka untuk alur pembayaran baru.
Kartu gagal untuk pembelian bernilai tinggi dan rendah
Bayangkan agen yang menyalurkan dana ke penyedia komputasi atau melakukan micropayment untuk akses API. Kedua pembayaran ini tidak akan berjalan di jalur kartu. Pertama, Visa tidak mendukung pembayaran di bawah satu sen; kedua, model ekonomi mengharuskan biaya tetap sebesar 30 sen. Teknologi pembayaran streaming atau mikro memang bisa dikembangkan oleh Visa, tetapi mengubah kebiasaan pemangku kepentingan terhadap pendapatan pembayaran yang lebih rendah jauh lebih sulit.
Lebih parahnya, kartu terjebak dalam dilema inovator. Meski memiliki relasi pengguna dan persyaratan serupa dengan pembayaran kartu, pembayaran agentic sering kali di luar rentang $20 hingga $1.000. Bahkan, banyak skenario awal melibatkan pembayaran API yang sulit dikembalikan atau mudah dijual ulang (penipuan). Kartu memang bisa digunakan, tetapi dilema inovator telah lama menumpulkan pemain lama.
Bahkan di luar kartu, jalur pembayaran lama tetap memiliki tempat di masa depan.
Pembayaran incumbent tetap memiliki peran
Ketika agen terkonsolidasi menjadi platform bisnis, sebagian besar pengeluaran volume tinggi akan beralih ke syarat B2B yang telah dinegosiasikan: faktur, syarat net-30, diskon, dan jalur kredit. Dalam dunia tersebut, “jalur pembayaran” bisa apa saja—sering kali settlement di jalur tradisional yang terjadi secara asinkron. Biaya diamortisasi pada transaksi besar, dan modal kerja dapat dinegosiasikan antara dua bisnis.
Namun, agen tidak hanya hidup di dunia itu. Agen sudah hadir, dan mereka beroperasi di wilayah di mana pembayaran tradisional kurang efektif: hubungan baru, checkout lintas negara, rekonsiliasi kompleks, model agen-vendor baru, pembayaran tepat waktu untuk menekan biaya pinjaman, dan pinjaman mikro.
Pada skenario ini, stablecoin adalah opsi pembayaran yang lebih baik, dan yang terpenting, lebih mudah membangun fitur generasi berikutnya di atas uang yang dapat diprogram daripada infrastruktur lama. Relasi baru dengan stablecoin menjadi relasi lama yang tetap memakai stablecoin. Seiring waktu, stablecoin (yang sudah lebih murah, cepat, dan global) akan menjadi bagian lebih besar dari portofolio pembayaran ketika platform stablecoin penuh tersedia.
Teknologi pembayaran baru membuka peluang
Untuk memahami arah berikutnya, kita perlu melihat teknologi yang paling relevan dengan kasus penggunaan yang berkembang.
Stablecoin—uang yang lebih cepat, lebih murah, dan global yang didukung 1:1 oleh aset likuid berkualitas tinggi—merupakan platform baru yang mampu memenuhi kebutuhan kategori bisnis yang selama ini kurang terlayani, seperti pembayaran internasional dan streaming. Yang terpenting, stablecoin dapat diprogram. Fitur utama seperti arbitrase, laporan bulanan (atau per jam), kredit, escrow, dan pembayaran bersyarat dapat diperluas secara fleksibel untuk banyak kasus baru. Berbeda dari pembayaran bank atau kartu, pembayaran stablecoin dapat diintegrasikan langsung ke API, database, dan checkout agen dengan rekonsiliasi, persetujuan, dan onboarding yang jauh lebih sederhana—manfaat besar bagi pengusaha yang ingin membangun perdagangan agentic dengan cepat.
Secara praktis, stablecoin menyelesaikan masalah ekonomi unit kartu di ekstrem. Tidak ada biaya minimum 30 sen yang membuat micropayment mustahil. Tidak ada interchange yang menggerus margin pada transfer besar. Agen yang menyalurkan $0,001/detik ke penyedia komputasi dan produsen yang menyelesaikan faktur vendor $50.000 dapat memakai jalur yang sama. Fleksibilitas ini sangat penting saat insinyur dan pengusaha menentukan platform berikutnya.
Bangun infrastruktur stablecoin yang lebih luas
Keberatan utama terhadap stablecoin adalah biaya on- dan off-ramp yang tinggi. Hal ini memang berlaku bagi turis yang belum berpengalaman, tetapi masalah tersebut hilang ketika pengguna didampingi pemandu wisata, yakni agen. Pemandu wisata dapat membantu turis menukar uang dan memfasilitasi transaksi yang diperlukan, sekaligus menghemat biaya.
Tambahkan laporan dan arbitrase pada pemandu wisata berbasis stablecoin, dan kita semakin mendekati sistem yang dibutuhkan.
Bayangkan berjalan di Bloomingdale’s. Anda menjelajahi banyak vendor, mengumpulkan barang, dan menutup satu tagihan gabungan di akhir. Toko menangani kompleksitas distribusi pembayaran ke setiap vendor. Agen membutuhkan model serupa: tampilan terpadu atas pembelian di berbagai vendor, dengan persetujuan batch satu klik. Pengguna melihat “agen Anda ingin memesan penerbangan, reservasi hotel, dan sewa mobil”—bukan tiga alur checkout terpisah. Platform agen mengelola relasi vendor, pengguna mengelola niat. Pengguna dapat menyetujui, meninjau, atau menolak transaksi.
Kartu telah melakukan arbitrase dengan baik, namun jalur baru harus melapisi fitur ini. Arbitrase paling mudah jika barang bernilai tinggi atau mudah dikembalikan. Penerbangan dalam jendela pembatalan 24 jam, langganan yang belum aktif, barang mewah dengan margin tinggi—vendor dapat menyerap pembalikan. Namun, skenario awal agen sering kali terkait barang digital bermargin rendah seperti komputasi dan panggilan API, atau pengiriman makanan.
Agen tidak akan membayar seperti turis. Mereka akan membayar seperti warga lokal—melalui relasi, kredit, dan bisnis berulang. Artinya, volume pembayaran utama akan mengalir melalui syarat B2B yang telah dinegosiasikan, bukan gesekan kartu. Dan pada kenyataannya, syarat B2B yang telah dinegosiasikan tidak memerlukan jalur pembayaran baru. Lapisan settlement bisa apa saja—transfer wire, ACH, batch transfer. Pembayaran lama tetap efektif untuk relasi yang sudah mapan.
Kini kita berada di persimpangan. Agen sudah hadir, pengusaha sedang membangun, dan mereka membutuhkan pembayaran yang bisa digunakan hari ini—bukan menunggu bertahun-tahun upgrade stack kartu. Kartu belum siap: terlalu mahal untuk micropayment, sulit direkonsiliasi, terhambat utang teknologi dan keputusan penipuan yang melibatkan manusia. Stablecoin sudah siap. Mereka dapat diprogram, global, mudah direkonsiliasi dengan layanan digital, dan mudah diintegrasikan ke API serta checkout agen. Mereka dapat digunakan sejak hari pertama, bahkan tanpa perjanjian merchant atau syarat B2B yang rumit.
Inilah momennya. Pengusaha yang membangun agen hari ini akan memilih alat yang efektif hari ini. Pembayaran sangat melekat. Pada akhirnya, relasi baru yang dibangun di atas stablecoin akan menjadi relasi lama yang tetap memakai stablecoin. Dalam beberapa tahun ke depan, ekosistem akan matang, hambatan on-ramp akan memudar, dan kekurangan infrastruktur—laporan, arbitrase, kredit, persetujuan batch, interoperabilitas—akan diisi oleh gelombang startup yang membangun di atas fondasi yang lebih mumpuni.
Ucapan terima kasih: Terima kasih kepada Tim Sullivan atas penyuntingan yang cermat, serta Noah Levine dan Jordi Montes atas diskusi yang memperkaya pemikiran saya.
Anda menerima newsletter ini karena mendaftar di situs kami, di acara, atau di tempat lain (Anda dapat berhenti berlanganan kapan saja melalui tautan ‘unsubscribe’ di bawah). Newsletter ini hanya untuk tujuan informasi dan TIDAK boleh dijadikan dasar sebagai nasihat hukum, bisnis, investasi, atau pajak. Newsletter ini dapat menautkan ke situs lain atau informasi dari sumber pihak ketiga— a16z tidak melakukan verifikasi independen maupun menyatakan keakuratan informasi tersebut saat ini maupun di masa mendatang. Selain itu, konten ini tidak ditujukan kepada atau untuk digunakan oleh investor atau calon investor dana a16z mana pun. Silakan lihat a16z.com/disclosures untuk detail penting tambahan, termasuk tautan ke daftar investasi.
Disclaimer:
- Artikel ini diterbitkan ulang dari [a16zcrypto]. Seluruh hak cipta milik penulis asli [Sam Broner]. Jika ada keberatan atas penerbitan ulang ini, silakan hubungi tim Gate Learn untuk penanganan segera.
- Disclaimer Tanggung Jawab: Pendapat dan opini dalam artikel ini sepenuhnya milik penulis dan tidak merupakan nasihat investasi.
- Penerjemahan artikel ke bahasa lain dilakukan oleh tim Gate Learn. Kecuali disebutkan, menyalin, mendistribusikan, atau menjiplak artikel terjemahan dilarang.
