Tinjauan Harga
Gambar:https://www.tradingview.com/symbols/NYSE-CRCL/
Circle Internet Financial (kode saham: CRCL) resmi terdaftar di Bursa Efek New York pada 5 Juni 2025, dengan harga penerbitan sebesar $31. Dalam beberapa hari setelah listing, harga saham melonjak karena spekulasi pasar dan perhatian media, mencapai puncaknya sebesar $298,99 pada akhir Juni, meningkat lebih dari 860%. Namun, seiring dengan aliran dana kembali dan sentimen pasar yang mendingin, harga saat ini telah turun menjadi sekitar $181,29, dengan penurunan dalam satu hari lebih dari 15%.
Putaran volatilitas ekstrem ini menunjukkan bahwa pasar memiliki tingkat perhatian yang tinggi terhadap saham CRCL, tetapi juga mengungkapkan kerentanan valuasinya dalam ketidakadaan dukungan keuntungan.
Kenaikan dan alasan di baliknya
Kenaikan saham CRCL bukanlah kebetulan; ada beberapa faktor pendorong inti di baliknya:
- pertumbuhan pasar stablecoin
Circle adalah penerbit USDC. USDC saat ini adalah stablecoin terbesar kedua di dunia, dengan nilai pasar lebih dari 30 miliar USD, yang banyak digunakan dalam berbagai skenario seperti DeFi, penyelesaian lintas batas, dan pertukaran. Seiring dengan semakin dikenalnya konsep dolar digital, USDC dianggap sebagai pesaing kuat untuk "stablecoin patuh resmi" dari Amerika Serikat. - Keuntungan dari kepatuhan sangat mencolok.
Pada bulan Juni 2025, Senat AS mengesahkan Undang-Undang GENIUS—undang-undang federal pertama yang memberikan panduan regulasi komprehensif untuk penerbitan stablecoin. Circle telah menyatakan dengan jelas bahwa mereka akan sepenuhnya bekerja sama dengan regulator dan telah mengajukan permohonan untuk menjadi lembaga pembayaran elektronik yang terdaftar, yang telah sangat meningkatkan kepercayaan pasar. - Institusi investasi mendukung dengan kuat
Circle didukung oleh pemegang saham besar seperti Coinbase dan BlackRock, dengan valuasi pra-IPO mencapai 9 miliar USD. Pencatatan ini semakin menarik dana seperti ARK Invest, mendorong permintaan jangka pendek.
Fokus investor
Meskipun kenaikan menarik perhatian, investor pemula harus fokus pada poin-poin berikut:
- Profitabilitas belum divalidasi.
Meskipun Circle memiliki volume bisnis yang besar, perusahaan ini belum mencapai profitabilitas. Pendapatan utamanya berasal dari pendapatan bunga dan manajemen cadangan USDC. Jika Federal Reserve menurunkan suku bunga di masa depan, sumber profitnya akan langsung terpengaruh. - Persaingan semakin ketat
PayPal meluncurkan PYUSD, Tether terus memperluas pangsa pasarnya, dan versi terbaru dari Dai MakerDAO semuanya merupakan ancaman bagi pasar USDC. Selain itu, jika Departemen Keuangan AS mendukung stablecoin yang diterbitkan oleh bank, Circle juga dapat terpinggirkan. - Risiko penilaian tinggi
Rasio harga terhadap penjualan (P/S) CRCL saat ini jauh lebih tinggi dibandingkan dengan rekan-rekannya, dan pasar akan lebih memperhatikan keberlanjutan pertumbuhan pendapatan dan profitabilitasnya setelah antusiasme memudar.
Peringatan Risiko dan Prospek
Dalam jangka pendek, saham CRCL telah memasuki periode penyesuaian teknis dan mungkin berfluktuasi antara 150 dan 200 dolar. Jika pasar terus mencerna kebijakan yang menguntungkan dan gelembung valuasi, investor mungkin mempertimbangkan untuk secara bertahap memposisikan diri mereka. Dalam jangka menengah hingga panjang, jika Circle dapat memperluas ekosistem stablecoin global dan mencapai profitabilitas, sahamnya mungkin mendapatkan momentum naik kembali.
Disarankan agar investor pemula mengamati kinerja 1-2 laporan keuangan triwulanan sebelum memutuskan untuk terlibat. Bagi mereka yang memiliki toleransi risiko tinggi, tahap saat ini dapat dianggap sebagai variasi perdagangan tren jangka panjang yang perlu diperhatikan.
