Hyperdrive Menargetkan DeFi Institusional Dengan Protokol Penyelesaian Berbasis Penebusan Baru

Hyperdrive meluncurkan protokol pasar leverage baru untuk mengakhiri “lingkaran kematian” keuangan terdesentralisasi. Dengan menggunakan harga berbasis penebusan alih-alih data pasar yang volatil, Hyperdrive membawa kredit terstruktur tingkat institusi ke pasar aset dunia nyata dan token staking likuid.

Mengatasi Kerentanan Pinjaman Berbasis Oracle

Dalam upaya mengubah keuangan terdesentralisasi (DeFi) dari perdagangan margin bergaya kasino menjadi kredit terstruktur tingkat institusi, Hyperdrive telah meluncurkan protokol pasar leverage-nya. Protokol ini bertujuan menyelesaikan kerentanan sistemik leverage onchain dengan menggantikan likuidasi berbasis pasar yang volatil dengan penyelesaian kontrak yang deterministik.

Dalam pernyataan media, Hyperdrive mengatakan bahwa protokol pinjaman DeFi tradisional, seperti Aave dan Compound, bergantung pada harga oracle waktu nyata dan likuiditas pertukaran terdesentralisasi (DEX) yang mendalam. Ketika volatilitas pasar melanda, sistem ini sering memicu “lingkaran kematian”—likuidasi paksa yang menjual jaminan ke pasar yang tipis, semakin menekan harga dan menghapus peminjam.

Arsitektur baru Hyperdrive mengabaikan fluktuasi pasar sekunder sama sekali, menilai aset berdasarkan harga penebusan yang diketahui. Inovasi utama terletak pada bagaimana protokol memperlakukan jaminan. Alih-alih menilai token berdasarkan harga perdagangan saat ini di DEX, Hyperdrive menanyakan apa yang dapat ditebus secara kontrak oleh penerbitnya.

“Masalahnya bukan leverage itu sendiri; melainkan bagaimana kami membangunnya,” kata Cain O’Sullivan, salah satu pendiri Hyperdrive. “Ketika jaminan Anda memiliki jalur penebusan kontraktual, Anda tidak memerlukan oracle atau berdoa untuk likuiditas DEX. Posisi ditutup secara deterministik, bukan secara keras.”

Inovasi Teknis

Untuk mencapai “kesehatan keuangan yang deterministik,” Hyperdrive memperkenalkan tiga pilar arsitektur. Pertama, jaminan dinilai berdasarkan nilai aset bersih kontraktual (NAV). Misalnya, token treasury yang dapat ditebus seharga $1,05 dinilai sebesar $1,05, bahkan jika crash mendadak menurunkan harga pasar menjadi 80 sen.

Kedua, jika posisi harus ditutup, protokol memulai proses penebusan asli aset—seperti penyelesaian T+30 atau T+90—alih-alih menjualnya di pasar terbuka. Terakhir, peminjam dapat mengurangi leverage secara atomik dengan biaya tetap, melewati kebutuhan likuidator eksternal yang mahal.

Dengan menggabungkan aset dunia nyata (RWA), token staking likuid (LST), dan DeFi tingkat institusi, Hyperdrive mengatakan sedang menciptakan ekosistem yang efisien modal di mana jaminan lebih aman, hasil lebih tinggi, dan leverage akhirnya dibangun untuk institusi.

Protokol saat ini sudah aktif di testnet, dengan peluncuran penuh di mainnet dijadwalkan pada kuartal kedua 2026. Peluncuran awal di Ethereum akan mendukung LST seperti stETH, rETH, dan cbETH, bersama produk treasury tokenisasi tertentu. Hyperdrive juga telah mengumumkan rencana ekspansi cepat ke ekosistem Avalanche dan Hyperliquid segera setelah peluncuran awal.

FAQ ❓

• Bagaimana Hyperdrive berbeda dari Aave dan Compound? Menggantikan likuidasi berbasis oracle yang volatil dengan penyelesaian kontrak yang deterministik.
• Aset apa yang dapat digunakan sebagai jaminan? Hyperdrive menilai treasury token dan LST berdasarkan harga penebusan kontraktual mereka, bukan fluktuasi pasar.
• Mengapa ini lebih aman bagi peminjam? Posisi ditutup melalui proses penebusan asli alih-alih dijual paksa ke pasar yang tipis.
• Kapan dan di mana Hyperdrive akan diluncurkan? Testnet sudah aktif sekarang, dengan peluncuran mainnet Ethereum pada kuartal kedua 2026 dan ekspansi ke Avalanche serta Hyperliquid.