Memecahkan rekor 30 tahun! Target pertumbuhan ekonomi China pertama kali turun di bawah 5%, masa sakit transformasi baru saja dimulai

Dulu dikenal dengan ekonomi Tiongkok yang melaju kencang, kini secara resmi mengumumkan perlambatan. Menghadapi bayang-bayang deflasi dan permintaan domestik yang lemah, otoritas Beijing untuk pertama kalinya dalam tiga puluh tahun memangkas target pertumbuhan ekonomi tahun 2026 menjadi di bawah 5%. Indikator ini yang mencapai level terendah sejak 1991 tidak hanya menandai berakhirnya era “menjaga angka lima”, tetapi juga mengirim sinyal kuat bahwa pemerintah Tiongkok lebih memilih memperlambat langkah demi prioritas menyelesaikan masalah “internalisasi” industri dan masalah struktural yang mendalam.
（Latar belakang: Bloomberg: Tiongkok hentikan ekspor bensin dan diesel “untuk jaga kebutuhan dalam negeri”, karena ketergantungan terhadap minyak mentah Timur Tengah mencapai 57%）
（Keterangan tambahan: The New York Times bocorkan pertemuan rahasia CIA dengan Huang Renxun dan Tim Cook Apple: China akan menyerang Taiwan pada 2027, dan GDP AS akan menurun 11%）

Daftar Isi Artikel

Toggle

• Mengabaikan angka yang berlebihan, pemerintah secara serius mengakui perlambatan ekonomi
• Ekspor yang menonjol namun terjebak “internalisasi”, industri manufaktur menjadi pedang bermata dua
• Permintaan domestik yang lemah dan stagnasi upah, rakyat “takut mengeluarkan uang” menjadi masalah terbesar
• Cermin dari sebuah era

Mitos pertumbuhan ekonomi tinggi Tiongkok secara resmi berakhir. Dalam Sidang Nasional Rakyat Tiongkok terbaru, pemerintah Beijing mengumumkan target pertumbuhan ekonomi tahun 2026 antara 4,5% hingga 5%. Ini adalah pertama kalinya sejak 1991 target pertumbuhan ekonomi Tiongkok turun di bawah angka 5%. Data yang sangat simbolis ini tidak hanya menandai pengakuan resmi terhadap kenyataan perlambatan ekonomi, tetapi juga menandai perubahan besar dalam kebijakan ekonomi Tiongkok: dari masa “kecelakaan melaju” yang dulu mengejar angka-angka gemilang, beralih ke masa “restrukturisasi” yang menghadapi masalah struktural dalam negeri secara langsung.

Mengabaikan angka yang berlebihan, pemerintah secara serius mengakui perlambatan ekonomi

Setiap tahun pada bulan Maret, Sidang Nasional Rakyat di Gedung Rakyat Beijing tidak hanya menjadi panggung politik besar di Tiongkok, tetapi juga menjadi indikator utama bagi investor global dalam memantau arah kebijakan ekonomi negara kedua terbesar di dunia ini. Dalam beberapa tahun terakhir, target pertumbuhan ekonomi Tiongkok selalu stabil di sekitar 5%, tetapi menghadapi situasi ekonomi domestik dan global yang menantang, para analis sudah memperkirakan angka tersebut akan direvisi turun tahun ini.

Selain menurunkan target pertumbuhan, pemerintah juga mempertahankan defisit fiskal pusat sekitar 4% dari Produk Domestik Bruto (PDB). Para ahli menyatakan bahwa penyesuaian moderat terhadap target pertumbuhan sebenarnya memberi ruang napas bagi pembuat kebijakan. Daripada berhutang berlebihan demi mencapai target ekspansi yang tidak realistis, lebih baik fokus menyelesaikan masalah fundamental yang telah terkumpul dalam jangka panjang. Namun, keraguan tetap ada terhadap klaim resmi tahun lalu bahwa target 5% telah tercapai, dan beberapa lembaga riset bahkan memperkirakan pertumbuhan ekonomi nyata tahun lalu mungkin kurang dari 3%.

Ekspor yang menonjol namun terjebak “internalisasi”, industri manufaktur menjadi pedang bermata dua

Meskipun ekonomi secara umum menghadapi tekanan penurunan, kinerja industri manufaktur dan ekspor Tiongkok tetap kuat. Tahun lalu, Tiongkok mencatat surplus perdagangan sebesar 1,19 triliun dolar AS yang mengesankan, dan raksasa otomotif BYD bahkan melampaui Tesla, menjadi penguasa global kendaraan listrik. Dengan suntikan dana murah dari bank-bank milik negara, Tiongkok hampir menguasai sebagian besar kapasitas produksi kendaraan listrik, panel surya, dan baterai lithium di dunia.

Namun, ketergantungan berlebihan pada industri manufaktur juga menimbulkan risiko tersendiri. Overkapasitas yang parah dan persaingan sengit antar perusahaan menyebabkan industri Tiongkok terjebak dalam siklus “internalisasi” yang merugikan. Perusahaan harus terus menurunkan harga untuk merebut pasar, sehingga “semakin banyak diproduksi, semakin sedikit keuntungan didapatkan”, dan margin keuntungan industri secara keseluruhan menyusut tajam; sekaligus, produk yang dijual ke luar negeri dalam jumlah besar untuk mencari pasar ekspor menyebabkan ketegangan dagang antara Tiongkok dan negara-negara Barat semakin memanas.

Permintaan domestik yang lemah dan stagnasi upah, rakyat “takut mengeluarkan uang” menjadi masalah terbesar

Untuk keluar dari ketergantungan tunggal pada manufaktur dan ekspor, mendorong konsumsi domestik adalah satu-satunya solusi, tetapi ini adalah bagian paling rapuh dari ekonomi Tiongkok saat ini. Dalam beberapa tahun terakhir, kejatuhan pasar properti secara drastis mengurangi kekayaan rakyat, ditambah tingkat pengangguran pemuda yang tinggi dan masalah inflasi jangka panjang, menyebabkan kepercayaan konsumen jatuh ke titik terendah.

Untuk mengatasi masalah “rakyat enggan berbelanja”, pemerintah Tiongkok baru-baru ini meluncurkan berbagai kebijakan subsidi, termasuk insentif pembelian kembali barang elektronik dan kendaraan listrik, serta peningkatan tunjangan pensiun dan bantuan pengasuhan anak. Tetapi para ekonom menyatakan bahwa langkah-langkah ini hanya mengatasi gejala, bukan akar masalahnya. Tiongkok kekurangan jaring pengaman sosial yang lengkap, sehingga rakyat harus menabung banyak uang untuk menghadapi biaya kesehatan dan pensiun di masa depan; yang lebih parah, pertumbuhan upah secara umum telah lama stagnan. Seperti kata para ekonom, “Kalau rakyat tidak bisa menghasilkan uang, bagaimana mereka akan mau berbelanja?”

Cermin dari sebuah era

Target pertumbuhan ekonomi Tiongkok tahun 2026 yang turun di bawah 5% bukan hanya sekadar angka, tetapi juga cerminan dari sebuah era. Negara kedua terbesar di dunia ini sedang berada di persimpangan jalan yang sulit, berusaha beralih dari ketergantungan pada manufaktur tingkat rendah dan pembangunan infrastruktur ke pengembangan industri teknologi tinggi seperti kecerdasan buatan untuk mencapai “pertumbuhan berkualitas tinggi”. Perlambatan mungkin diperlukan agar jalan lebih stabil, tetapi sebelum sistem jaminan sosial yang kokoh dan kenaikan upah rakyat terasa nyata, masa sulit transformasi ekonomi Tiongkok kemungkinan akan terus berlanjut cukup lama.