Experts: Crypto’s $1 Trillion Yield Opportunity Lies in Liquid Staking Derivatives and Tokenized RWAs

Studi terbaru menemukan bahwa hanya 8% hingga 11% dari pasar cryptocurrency sebesar $3,2 triliun menghasilkan hasil—perbedaan lima hingga enam kali lipat dibandingkan keuangan tradisional, di mana 55% hingga 65% modal menghasilkan hasil. Para ahli mengatakan kesenjangan ini menjadi hambatan utama adopsi institusional, karena institusi membutuhkan “hasil yang dapat diprediksi dan diaudit,” yang dalam crypto masih terfragmentasi dan terpapar risiko signifikan.

Menutup Kesenjangan: Infrastruktur dan Kemudahan Penggunaan

Studi Redstone terbaru menyoroti kelemahan struktural utama dalam ekonomi crypto: Hanya 8% hingga 11% dari pasar sebesar $3,2 triliun menghasilkan hasil, dibandingkan dengan 55% hingga 65% modal di keuangan tradisional (TradFi). Perbedaan lima hingga enam kali ini menunjukkan betapa dalam produk berbasis hasil mengakar di pasar warisan, sementara crypto tetap sebagian besar didorong oleh apresiasi.

Max Sandy, Kepala Produk di Ramp Network, mengatakan kepada Bitcoin.com News bahwa kesenjangan ini lebih dari sekadar anomali statistik—ini adalah hambatan mendasar untuk adopsi institusional.

“Institusi tidak dapat menyalurkan modal besar tanpa hasil yang dapat diprediksi dan diaudit,” jelas Sandy. “Hasil mempengaruhi desain mandat, model risiko, dan kerangka alokasi. Dalam crypto, hasil masih terfragmentasi, sulit untuk dijamin, dan sangat bergantung pada risiko kontrak pintar yang tidak distandarisasi.”

Baca selengkapnya: Kesenjangan Hasil Triliun-Dolar Crypto: Hanya 10% Aset yang Menghasilkan Pendapatan, Temuan Laporan

Temuan studi Redstone menyoroti mengapa pengelola modal berskala besar tetap berhati-hati. Tanpa mekanisme hasil yang distandarisasi, institusi kesulitan mengintegrasikan crypto ke dalam kerangka kerja yang bergantung pada instrumen yang stabil dan berbasis bunga. Sandy berpendapat bahwa menutup kesenjangan ini akan membutuhkan beberapa peningkatan utama, termasuk membangun infrastruktur lapisan dasar yang tangguh untuk mengurangi risiko sistemik, transparansi yang lebih besar tentang bagaimana hasil dihasilkan dan dipertahankan, serta meningkatkan pengalaman pengguna agar produk hasil dapat diakses.

“Hari ini, masih terlalu rumit baik untuk institusi maupun ritel,” kata Sandy, menekankan bahwa kemudahan penggunaan sama pentingnya dengan infrastruktur.

Peluang Triliun Dolar: LST dan RWA

Menurut studi Redstone, kesenjangan hasil ini juga merupakan peluang terbesar crypto untuk pertumbuhan eksponensial. Ditanya di mana aset baru yang menghasilkan hasil pertama akan muncul, Sandy menunjuk dua sumber langsung: derivatif staking cair (LST) dan aset dunia nyata yang ditokenisasi (RWA).

“Pertumbuhan paling langsung akan datang dari dua bidang: staking cair, dan aset dunia nyata yang ditokenisasi [RWA] seperti surat utang dan kredit jangka pendek,” katanya. “LST sudah terintegrasi secara mendalam ke dalam DeFi [keuangan terdesentralisasi], sementara RWA mencerminkan instrumen yang sama yang dialokasikan institusi secara skala.”

Melihat ke depan, Sandy memprediksi bahwa hasil stablecoin akan menjadi harapan dasar bagi pengguna. “Jika Anda memegang dolar digital, Anda akan mengharapkan hasil secara default. Di situlah aplikasi konsumen dan dompet akan berperan.” Dia menambahkan bahwa Ramp Network berencana memungkinkan pengguna mendapatkan hasil dari saldo USDC mereka di Base.

Prioritas Institusional Berubah ke Integritas dan Kerahasiaan

Phil Wirtjes, CEO Enclave Global, sebuah bursa terenkripsi penuh, menegaskan bahwa prioritas institusional sudah mulai bergeser. “Mandat institusional secara demonstratif telah bergeser… dari fokus utama pada eksposur yang dipicu volatilitas dan arah pasar menuju strategi sistematis berbasis hasil,” seperti perdagangan delta-netral dan arbitrase basis, katanya.

Perubahan ini terlihat dari data pasar, seperti pertumbuhan 260% tahun-ke-tahun dalam RWA yang ditokenisasi yang disorot dalam laporan Redstone. Wirtjes menekankan bahwa perubahan ini bukan sekadar tentang mengejar hasil; ini tentang menjalankan strategi hasil dengan integritas.

“Institusi tidak lagi bertanya, ‘Apa yang bisa saya peroleh?’ tetapi, ‘Bagaimana strategi kami dapat berkembang tanpa kebocoran informasi, pengambilan MEV, konflik kepentingan, atau risiko kustodian?’”

Untuk memenuhi kebutuhan ini, Wirtjes mengatakan institusi mewajibkan pelaksanaan rahasia untuk melindungi kekayaan intelektual strategis dan menuntut penyelesaian deterministik serta kustodian terdesentralisasi untuk memastikan bukti yang tidak memerlukan kepercayaan dan dapat diaudit. Dia menunjuk pada adopsi yang meningkat dari strategi Alpha Strats Enclave Global sebagai contoh strategi yang dirancang untuk pelaksanaan rahasia dan bebas MEV.

Kunci Regulasi untuk Mengembangkan RWA

Sementara itu, Sandy menekankan bahwa kejelasan regulasi sangat penting untuk mengembangkan aset dunia nyata yang ditokenisasi.

“Kuncinya adalah kepastian hukum terkait kepemilikan dan penegakan hak. Institusi harus yakin bahwa token di blockchain yang mewakili surat utang atau kredit benar-benar mewakili klaim yang dapat ditegakkan di dunia off-chain. Tanpa itu, alokasi besar tidak dapat dilakukan,” katanya.

Dia menambahkan bahwa setelah regulator memperjelas aturan kustodian, perlakuan kebangkrutan, dan kewajiban penerbit, RWA dapat berkembang dari miliaran menjadi ratusan miliar dolar. Pada titik itu, tantangannya akan beralih dari kepastian hukum ke distribusi dan akses pengguna.

FAQ 💡

• Apa yang diungkapkan laporan Redstone? Hanya 8–11% aset crypto yang menghasilkan hasil dibandingkan 55–65% di TradFi.
• Mengapa kesenjangan ini penting bagi institusi? Institusi membutuhkan hasil yang dapat diprediksi dan diaudit untuk merancang mandat dan mengalokasikan modal.
• Dari mana pertumbuhan hasil baru akan berasal? Derivatif staking cair (LST) dan aset dunia nyata yang ditokenisasi (RWA) seperti surat utang.
• Perubahan regulasi apa yang penting? Kepastian hukum tentang kepemilikan, kustodian, dan penegakan hak atas RWA yang ditokenisasi.