Dua perusahaan menguasai 97%, volume perdagangan melonjak 1100%: pergeseran pola pasar prediksi dan peluang kewirausahaan berikutnya

Penulis: MetaHub Research

Pendahuluan: Mendefinisikan Ulang Batas Pasar Prediksi

Pasar prediksi adalah pasar yang memungkinkan peserta untuk melakukan transaksi terhadap hasil ketidakpastian di masa depan, di mana harga kontrak mencerminkan konsensus pasar tentang probabilitas terjadinya suatu peristiwa. Pasar ini menunjukkan keunggulan yang signifikan dalam akurasi dibandingkan prediksi ahli dan survei opini di bidang politik, ekonomi makro, olahraga, aset kripto, dan peristiwa perusahaan.

Inti dari pasar prediksi adalah alat “finansialisasi informasi” — harga adalah probabilitas. Dalam bidang dengan ketidakpastian tinggi dan penilaian subjektif yang kuat, pasar prediksi memiliki keunggulan yang nyata.

Pada tahun 2025, total volume transaksi pasar prediksi global diperkirakan sekitar 50,25 miliar dolar AS. Jika mendefinisikan kematangan berdasarkan volume transaksi, bukan narasi, maka pasar prediksi baru benar-benar mengalami lompatan dari【Peristiwa yang didorong oleh kejadian jangka pendek yang bersifat penasaran】menjadi【Pasar yang berkelanjutan】pada tahun 2025.

Kalshi membuktikan bahwa industri ini bukan hanya “memiliki volume transaksi”, tetapi mulai menunjukkan kemampuan komersialisasi — dalam laporannya, mereka mengklaim menghasilkan sekitar 260 juta dolar AS dari biaya transaksi. Meski begitu, pasar prediksi belum benar-benar memasuki fase pertumbuhan, jika dibandingkan dengan pasar berjangka keuangan matang yang bernilai ratusan triliun dolar AS dalam volume transaksi tahunan, saat ini pasar ini lebih mirip kontrak berjangka keuangan tahun 1982 daripada mata uang kripto tahun 2020.

Berbeda dengan inovasi keuangan mayoritas, pasar prediksi tidak mengalami kompetisi ekor panjang, melainkan dengan cepat menyusut ke dua platform utama: Kalshi dan Polymarket menguasai lebih dari 97,5% pangsa pasar, sementara semua platform lain secara kolektif hanya memiliki volume transaksi sekitar 1,25 miliar dolar AS, termasuk dalam ekosistem pinggiran.

Satu, Esensi Pasar Prediksi: Mekanisme Produksi Informasi di Bawah Ekonomi Non-Perhatian

Pasar prediksi tidak lagi sekadar inovasi bentuk transaksi sederhana, melainkan sedang berkembang menjadi mekanisme produksi informasi di bawah ekonomi non-perhatian.

Perbedaan inti dengan ekonomi perhatian tradisional adalah:

• Nilai tidak bergantung pada klik, trafik, atau popularitas

• Aset utama adalah kualitas kognisi dan informasi

• Partisipan pasar mencari penilaian yang dapat diverifikasi, dapat diperdagangkan, dan dapat dikutip, bukan eksposur perhatian jangka pendek

Dalam logika ini, objek kompetisi pasar prediksi juga berubah:

• Sistem riset broker

• Sistem penilaian perusahaan konsultan

• Hak narasi media

• Output probabilitas yang dilatih AI

Dengan kata lain, ini adalah pasar yang menilai masa depan berdasarkan harga.

Pada tahap saat ini, pembeda utama industri bukanlah teknologi, melainkan tiga hal: apakah mampu membentuk aliran likuiditas informasi yang berkelanjutan; apakah masuk ke dalam “zona regulasi lemah yang dapat ditoleransi” bukan zona arbitrase abu-abu; dan apakah diperlakukan sebagai input pengambilan keputusan oleh institusi, bukan sebagai alat hiburan bagi retail. Jika ketiga hal ini terpenuhi, bentuk pasar prediksi akan lebih mirip gabungan Bloomberg + bursa + lembaga survei daripada aplikasi Web3.

Hak Definisi Masalah: Aset Inti yang Sangat Diremehkan

Sebagian besar orang meremehkan aset paling inti dari pasar prediksi — bukan likuiditas, tetapi kemampuan mendefinisikan masalah.

Siapa yang menguasai definisi masalah, dia menguasai: akses informasi, konteks transaksi, hak interpretasi probabilitas. Ini sangat mirip dengan struktur kekuasaan perusahaan indeks seperti MSCI. Sebuah masalah pasar yang dirancang dengan baik secara esensial adalah: kerangka kognitif yang dapat diperdagangkan.

Dua, Mengapa Nilai Pasar Prediksi Mendadak Dinilai Ulang pada Siklus 2024–2026?

Tahun 2025 bukanlah kebetulan menjadi titik balik, melainkan hasil dari tumpukan tiga faktor struktural.

2.1 Ekspektasi Regulasi yang Jelas

• Pada tahun 2024, sikap regulasi terhadap kontrak peristiwa di beberapa negara bagian AS dan CFTC semakin jelas

• Jalur legal Kalshi membuka akses dana institusional tradisional, menyebabkan volume transaksi institusional melonjak

• Investor tradisional mulai melihat pasar prediksi sebagai alat transaksi peristiwa yang “dapat dihitung alpha”-nya, bukan judi abu-abu

2.2 Intensifikasi Skala Transaksi + Pasokan Peristiwa Berkelanjutan

• Sebelumnya, peristiwa di pasar prediksi banyak terbatas pada politik atau peristiwa tunggal, dengan siklus transaksi singkat dan volatilitas tinggi

• Pada tahun 2025, muncul peristiwa berfrekuensi tinggi (olahraga, KPI perusahaan, peristiwa pasar kripto), pasar dapat menyerap dana secara berkelanjutan

• Peristiwa berkelanjutan menciptakan siklus penguatan likuiditas: likuiditas membawa kedalaman informasi → menarik lebih banyak transaksi → sinyal harga menjadi lebih akurat

2.3 Perluasan Marginal Kebutuhan Informasi

• Di era AI, meskipun data melimpah, “kepercayaan probabilitas” menjadi aset langka

• Dana kuantitatif, hedge fund, dan departemen pengambilan keputusan perusahaan mulai menganggap harga pasar prediksi sebagai sumber sinyal nyata

Logika inti: bukan pertumbuhan pengguna trafik, melainkan konsentrasi likuiditas yang dipicu oleh kapital dan kebutuhan informasi — ini adalah titik balik sejati pasar prediksi.

2.4 Tumpukan Tiga Kekuatan Struktural

Kekuatan 1: “Kegagalan marginal” dari sistem riset tradisional mulai muncul

Dalam dekade terakhir, riset penjual (sell-side) sangat tertinggal dalam memprediksi titik balik makro; pembeli (buy-side) secara bertahap menganggap “kecepatan pembentukan konsensus” sebagai sumber alpha; model ahli semakin mirip dengan rekayasa naratif daripada penemuan probabilitas.

Pasar prediksi menawarkan paradigma berbeda: bukan “siapa yang lebih pintar”, melainkan “siapa yang bersedia membayar untuk penilaian”. Eksposur dana sendiri menjadi filter informasi.

Kekuatan 2: Setelah munculnya AI, masyarakat manusia justru semakin membutuhkan “sumber sinyal nyata”

Model besar dapat menghasilkan penilaian, tetapi tidak mampu menanggung risiko. Keunikan pasar prediksi terletak pada keunggulan mekanisme yang tidak tergantikan:

Oleh karena itu, pasar ini menjadi salah satu dari sedikit sistem di era AI yang memiliki mekanisme penambatan fakta, dan ini adalah alasan mengapa semakin banyak dana kuantitatif mulai memperlakukan harga pasar prediksi sebagai variabel eksternal.

Kekuatan 3: Web3 menyelesaikan satu kendala utama — kepercayaan penyelesaian

Masalah terbesar awalnya bukanlah tidak adanya prediksi, melainkan: siapa yang bertanggung jawab sebagai bandar? Bagaimana mencegah penipuan? Bagaimana partisipasi global? Penyelesaian di blockchain mengubah kepercayaan dari “percaya operator” menjadi “percaya kode”, sehingga pasar prediksi pertama kali memiliki kemampuan ekspansi lintas yurisdiksi.

Tiga, Perbandingan Skala Platform Utama (Volume Aktual 2025)

① Kalshi — Pusat Likuiditas Saat Ini

• Volume transaksi nominal sekitar 23,8 miliar dolar AS pada tahun 2025, meningkat lebih dari 1100%

• Pernah menguasai 55%–60% volume transaksi mingguan industri, menjadi pasar paling likuid

• Dalam beberapa periode statistik, pangsa pasar global naik hingga 62,2%

• Volume transaksi bulanan pernah mencapai sekitar 1,3 miliar dolar AS

• Motivasi pertumbuhan utama berasal dari jalur regulasi yang membuka akses dana tradisional, bukan ekspansi pengguna kripto

Kalshi memilih strategi berbeda: secara aktif masuk ke kerangka regulasi, mendefinisikan pasar prediksi sebagai “bursa kontrak peristiwa”, berusaha meniru jalur legitimasi pasar berjangka. Pertumbuhan jangka pendek lambat, tetapi jika berhasil, akan membuka pintu bagi dana pensiun/RIA/institusi untuk alokasi.

② Polymarket — Pusat Likuiditas Asli Kripto

• Volume transaksi tahunan sekitar 22 miliar dolar AS

• Pada beberapa bulan tetap mempertahankan volume transaksi bulanan miliaran dolar

Polymarket mengambil jalur likuiditas global tanpa izin: cepat membentuk cakupan peristiwa, memanfaatkan on-chain untuk mengurangi hambatan partisipasi, dan menggantikan kedalaman regulasi dengan aktivitas transaksi.

Nilai sebenarnya bukan volume transaksi, melainkan membangun “Kurva Probabilitas Politik Real-Time” pertama di dunia — data semacam ini belum pernah ada dalam sistem tradisional.

③ Platform Lapisan Kedua (Volume sangat kecil secara total, tetapi mewakili arah diferensiasi masa depan)

Meskipun pasar sangat terkonsentrasi, beberapa platform eksploratif muncul, seperti Azuro, TrendleFi, dll. Total volume transaksi mereka hanya sekitar 1,25 miliar dolar AS, menunjukkan bahwa industri ini belum memasuki masa “berbunga-bunga”, melainkan masih dalam tahap pengakuan infrastruktur.

Augur mewakili batasan dari generasi pertama eksperimen desentralisasi: terlalu menekankan “tanpa kepercayaan”, mengabaikan pengalaman trader nyata, dan tidak menyelesaikan distribusi masalah maupun akuisisi likuiditas. Ini menunjukkan bahwa pasar prediksi bukan hanya masalah teknologi, tetapi juga desain pasar.

Kesimpulan logis: inti dari pasar prediksi bukanlah teknologi, melainkan kombinasi keunggulan dalam likuiditas dan desain peristiwa. Platform dengan likuiditas rendah sulit bersaing melalui desentralisasi.

Empat, Mengapa Sebagian Besar Pasar Prediksi Gagal?

Sejarah menunjukkan bahwa platform yang gagal bukan karena kekurangan teknologi, melainkan karena kelemahan struktur mikro pasar.

4.1 Menganggap pasar prediksi sebagai “perjudian peristiwa”

Kesalahan ini menyebabkan: noise frekuensi tinggi menenggelamkan trader berbasis informasi, dana market maker tidak dapat bertahan lama, dan rasio Sharpe tidak berkelanjutan. Pasar prediksi yang sukses harus memberi keunggulan struktural kepada trader berbasis informasi.

4.2 Ketidaksesuaian sumber likuiditas

Pasar prediksi tidak membutuhkan retail, melainkan: trader makro, peneliti kebijakan, ahli industri, dan hedger risiko. Mereka menyediakan aliran transaksi berbasis informasi, bukan transaksi perjudian.

4.3 Desain frekuensi penyelesaian yang salah

Jika siklus penyelesaian terlalu pendek, akan berubah menjadi perjudian; jika terlalu panjang, akan kehilangan efisiensi modal. Rentang optimal biasanya adalah 2 minggu hingga 6 bulan, sesuai dengan waktu paruh informasi dari peristiwa dunia nyata yang “dapat menimbulkan divergence tetapi masih dapat diverifikasi”.

Lima, Analisis Vertikal: Empat Arah Segmen Berkembang Pesat

Seiring berkurangnya peluang pasar prediksi umum, peluang semakin terkonsentrasi ke arah vertikal. Olahraga, ekonomi kreator, prediksi AI, dan interaksi Bot sosial menjadi empat segmen tercepat pertumbuhannya saat ini.

5.1 Segmen Olahraga

Logika utama

Peristiwa olahraga secara alami memiliki jadwal yang tinggi frekuensi dan hasil yang jelas, mudah diprediksi secara kuantitatif, dan membentuk basis pengguna yang sangat loyal. Platform melalui middleware (seperti Azuro Protocol) dapat dengan cepat membangun pasar transaksi dan sistem odds, menurunkan hambatan teknis.

Contoh proyek

• Football.fun: TVL jangka pendek lebih dari 10 juta dolar AS, tingkat aktivitas pengguna tinggi

• Overtime: menggabungkan interaksi komunitas dan perdagangan derivatif, membentuk ekosistem tertutup

• SX Network, Azuro Protocol: menyediakan blockchain dan middleware untuk prediksi olahraga

Karakteristik perilaku pengguna

• Partisipasi tinggi, taruhan langsung, aktif bertransaksi seputar pertandingan

• Operasi pengguna sangat dipengaruhi oleh komunitas dan rekomendasi

• Lebih suka leverage dan kontrak jangka pendek, mengejar umpan balik cepat

Tren dan peluang

Dalam 1-3 tahun ke depan, segmen olahraga akan semakin profesional: derivatif frekuensi tinggi, perdagangan leverage, dan agregasi lintas rantai akan menjadi standar, membentuk pola pertumbuhan gabungan “prediksi olahraga + ekonomi komunitas”.

5.2 Segmen Ekonomi Kreator

Logika utama

Menggabungkan pasar prediksi dengan ekonomi kreator, memberdayakan langsung pembentukan pasar dan distribusi pendapatan kepada KOL. Pengguna yang berpartisipasi dalam prediksi juga menjadi pembuat konten komunitas, melalui insentif bagi pembuat konten, membentuk ekosistem tertutup yang viral.

Contoh proyek

• Melee: menawarkan 20% bagi hasil kepada kreator, mendorong KOL memicu pembentukan pasar

• Index.fun: 30% pendapatan kreator, mengemas hasil prediksi menjadi “Indeks Kreator”, meningkatkan transaksi kedua dan partisipasi komunitas

Tren dan peluang

Segmen kreator akan menuju indeksasi dan platformisasi: platform dapat mengubah pengaruh kreator menjadi aset yang dapat diperdagangkan melalui indeks prediksi, NFT, dan mekanisme bagi hasil.

5.3 Segmen Prediksi AI

Logika utama

AI dari alat bantu menjadi produk inti, menangani pembuatan pasar, analisis peristiwa, produksi konten, dan penyelesaian. Melalui agen cerdas dan Copilot, platform dapat menciptakan pasar tanpa biaya, pasokan tak terbatas, dan penyelesaian otomatis, secara signifikan menurunkan biaya operasional.

Contoh proyek

• OpinionLabs: agen AI menghasilkan pasar peristiwa, otomatis menyelesaikan prediksi

• BuzzingApp: AI tanpa manusia, mendukung iterasi dan penyelesaian cepat

Tren dan peluang

Dalam 1-3 tahun ke depan, AI akan menjadi standar pasar prediksi: otomatisasi pembuatan pasar, penyelesaian cerdas, analisis peristiwa, dan AI untuk manajemen risiko akan melahirkan produk baru berfrekuensi tinggi dan berintelligence tinggi, menarik trader kuantitatif profesional.

5.4 Segmen Interaksi Bot Sosial

Logika utama

Antarmuka ringan dan integrasi sosial menurunkan hambatan operasional pengguna, mengintegrasikan transaksi prediksi langsung ke dalam pesan Telegram, platform X, atau dompet konten, membentuk siklus “sosial = transaksi”.

Contoh proyek

• Flipr, Noise: Bot Telegram satu klik untuk melakukan transaksi, menyederhanakan operasi kompleks

• XO Market: menggabungkan pesanan dari berbagai platform, menyediakan leverage dan fitur stop-loss, memenuhi kebutuhan pengguna profesional

Tren dan peluang

Segmen Bot sosial akan mengintegrasikan agregator platform dan alat leverage secara mendalam, menggabungkan likuiditas lintas rantai, dan memperluas jangkauan pengguna melalui integrasi sosial, menjadi “mesin pertumbuhan” pasar prediksi.

Ringkasan: Kebangkitan segmen vertikal mencerminkan evolusi pasar prediksi dari alat informasi umum menuju arah “produk derivatif + layanan data + AI terintegrasi + ekosistem kreator/sosial”. Setiap segmen membentuk rantai logika lengkap: dorongan pasar → perilaku pengguna → dukungan teknologi → peluang investasi.

Enam, Terobosan Pasar Prediksi Skala Kecil

Meskipun industri sangat terkonsentrasi, platform kecil tetap memiliki beberapa “lautan biru” yang dapat dimasuki:

6.1 Pasar Vertikal / Niche

• Kompetisi olahraga profesional, e-sports, KPI industri

• Pasar prediksi internal perusahaan, acara asosiasi profesional

• Peristiwa kebijakan industri atau regional tertentu

Logika: Peristiwa mendalam atau profesional yang tidak dapat dijangkau platform utama dapat membentuk pasar bernilai tinggi namun volume rendah.

6.2 Produk Data + Embedding B2B

• Bukan langsung melakukan transaksi, tetapi mengemas sinyal harga menjadi API / indeks yang dijual ke dana atau perusahaan

• Keunggulan utama adalah risiko regulasi rendah + model bisnis berkelanjutan

6.3 Diferensiasi Pengalaman / Nilai Tambah Informasi

• Menyediakan alat analisis prediksi sebelum pasar, mekanisme konsensus komunitas

• Membuat prediksi sebagai “peningkatan kognisi” bukan sekadar transaksi, meningkatkan ketergantungan pengguna

Logika inti: platform kecil harus menghindari kompetisi likuiditas langsung, melainkan fokus pada skenario bernilai tinggi dan skala kecil + model bisnis berbasis output data.

Tujuh, Perspektif Investasi: Infrastruktur Struktural adalah Arah Utama

Masa depan, arah bernilai tinggi yang mungkin muncul meliputi:

• API data pasar prediksi (dijual ke dana kuantitatif)

• SaaS pasar pengambilan keputusan perusahaan

• Market maker dan perantara risiko

• Produk indeks probabilitas (seperti Future Expectation Index mirip VIX)

Keunggulan kompetitif sejati akan dimiliki oleh mereka yang mengendalikan distribusi probabilitas, bukan mereka yang hanya memfasilitasi transaksi.

7.1 Gambaran Investasi VC yang Relevan

7.2 Interpretasi Sinyal Pendanaan Kunci

The Clearing Company menyelesaikan pendanaan sekitar 15 juta dolar AS, dengan investor termasuk Union Square Ventures, Coinbase Ventures, Haun Ventures, dan Variant. Ini adalah sinyal penting: modal mulai menganggap pasar prediksi sebagai aset resmi yang membutuhkan clearinghouse.

Valuasi Kalshi meningkat menjadi 5 miliar dolar AS; FanDuel dan CME juga bersiap meluncurkan produk pasar prediksi untuk bersaing; pada tahun 2025, sekitar 55% modal pasar prediksi akan berasal dari dana institusional. Ini menandakan bahwa pasar ini sedang mengalami evolusi yang mirip dengan jalur DEX 2017 → DeFi 2021 → teknologi pasar prediksi 2024.

Delapan, Tren Masa Depan dan Arah Evolusi

8.1 Evolusi Mekanisme: Pendalaman Produk Derivatif

Pasar prediksi akan secara bertahap bertransformasi dari “prediksi hasil peristiwa” menjadi instrumen perdagangan frekuensi tinggi, opsi terstruktur, dan kontrak leverage. Jalur umum meliputi:

• Kontrak peristiwa jangka pendek (misalnya, kontrak 30 menit Limitless) → alat perdagangan volatilitas tinggi

• Perdagangan leverage (Flipr 5x) → integrasi dengan protokol leverage DeFi, membentuk ekosistem derivatif on-chain

• Prediksi interval, arbitrase spread → evolusi bertahap menjadi opsi terstruktur dan derivatif keuangan

Selain itu, integrasi likuiditas lintas rantai dan platform menjadi kompetisi utama. Aggregator akan menggabungkan buku pesanan dari berbagai platform, menawarkan harga dan penyelesaian terbaik, mirip “pasar prediksi 1inch”.

8.2 Evolusi Produk: Layanan Data + AI Terintegrasi

Harga pasar prediksi sudah mencerminkan “probabilitas peristiwa”, dan ke depan akan menjadi sumber data utama untuk kuantifikasi institusional, alokasi aset, dan manajemen risiko. Bentuk produk meliputi:

• Langganan data: menyediakan probabilitas pasar real-time, perilaku akun utama, peluang arbitrase

• Indeksasi: menggabungkan berbagai hasil prediksi menjadi “Indeks Kreator” atau “Indeks Peristiwa”, memudahkan transaksi kedua dan integrasi ke DeFi

• Terminal visualisasi: seperti Polysights, “Terminal Bloomberg Pasar Prediksi”, langsung memberi sinyal strategi

Seiring waktu, AI akan terlibat dalam pembuatan pasar, penyelesaian otomatis, analisis konten, dan manajemen risiko: otomatisasi pembuatan pasar peristiwa (tanpa manusia), penyesuaian odds cerdas, dan AI Agent/Copilot yang berpartisipasi dalam prediksi transaksi.

8.3 Evolusi Infrastruktur: Modular dan Komposabel

Pasar prediksi akan semakin mirip Lego DeFi: modul pembuatan pasar, penyelesaian, likuiditas, oracle, AI Agent, dan lainnya, dapat dipasang-pasang, menurunkan hambatan teknis, mendukung deployment multi-chain.

• Gnosis CTF → penerbitan aset standar

• Azuro Protocol → middleware taruhan

• Polymarket/Kalshi → lapisan penyelesaian inti

Deployment multi-chain dan agregasi pesanan lintas rantai menjadi standar: Base, Polygon, Solana, dan lainnya akan menjadi fondasi utama segmen vertikal.

8.4 Evolusi Pengalaman Pengguna

Antarmuka depan akan bertransformasi menjadi sosial, ringan, dan instan: Bot (Telegram, platform sosial), satu klik transaksi, integrasi leverage ke dalam ekosistem konten. AI dan oracle cerdas akan mengurangi operasi manual dan biaya, otomatisasi penyelesaian, analisis peristiwa cerdas, meningkatkan skalabilitas platform.

Dalam 1-3 tahun ke depan, pasar prediksi akan menunjukkan tren “pendalaman produk derivatif + layanan data + AI terintegrasi + infrastruktur modular” yang berkembang pesat. Dari alat penggabungan informasi menjadi pasar derivatif keuangan + layanan data + ekosistem AI + integrasi segmen vertikal dan kreator.

Penutup: Infrastruktur Sosial Baru

Pasar prediksi bukanlah inovasi pinggiran keuangan, melainkan upaya menyelesaikan masalah fundamental: bagaimana manusia membentuk konsensus yang dapat dieksekusi terhadap ketidakpastian.

Ketika overload informasi, AI yang semakin umum, dan kepercayaan terhadap ahli mulai gagal secara bersamaan, mekanisme ini baru mulai menunjukkan pentingnya.

Ini lebih mirip infrastruktur sosial baru daripada sekadar kelas aset.