CryptoQuant：Bitcoin masih dalam pasar bearish, kenaikan harga adalah "palsu breakout"

Laporan dari perusahaan analisis on-chain CryptoQuant pada hari Kamis menyebutkan bahwa meskipun Bitcoin sempat menembus sementara di atas 74.000 dolar AS dan mencapai titik tertinggi hampir satu bulan, serta menyentuh garis rata-rata bergerak eksponensial 50 hari (EMA), indikator kesehatan keseluruhan “Skor Pasar Bullish” tetap hanya mencapai 10 poin (dari total 100 poin). CryptoQuant secara tegas menyatakan bahwa tren saat ini lebih mungkin hanya merupakan pelampauan palsu, bukan awal dari siklus pasar bullish baru.

Analisis Skor Pasar Bullish CryptoQuant: Apa arti 10 poin

(Sumber: CryptoQuant)

Skor Pasar Bullish dari CryptoQuant adalah indikator komprehensif yang menggabungkan data fundamental Bitcoin (seperti permintaan on-chain, struktur kepemilikan, aliran dana ke dan dari bursa) serta indikator teknikal, dan menilai kesehatan pasar secara keseluruhan dari 0 sampai 100 poin. Skor 10 tidak hanya menunjukkan “pasar sedang dalam kondisi bear market yang dalam”, tetapi juga bahwa sebagian besar indikator utama secara bersamaan mengarah ke sisi bearish.

CryptoQuant menegaskan dalam laporannya: “Bahkan setelah rebound harga terakhir, indikator fundamental dan teknikal tetap menunjukkan lingkungan pasar yang bearish.” Penilaian ini jelas—kenaikan harga saat ini terjadi di atas fondasi pasar yang tidak sehat, dan tidak didukung oleh kekuatan struktural yang cukup untuk mempertahankan tren kenaikan berkelanjutan.

Tekanan Ganda: Mengapa Rebound Sulit Bertahan

(Sumber: Trading View)

Nick Ruck, kepala riset di LVRG Research, mengatakan kepada Cointelegraph bahwa dorongan rebound Bitcoin baru-baru ini berasal dari “kembalinya preferensi risiko dan masuknya dana ETF”, tetapi dia memperingatkan bahwa momentum kenaikan ini “dengan cepat akan menghadapi resistansi, dan harga diperkirakan akan kembali ke sekitar 71.000 dolar AS”, dengan alasan utama sebagai berikut:

Ketidakpastian makroekonomi yang berlanjut: Lingkungan makro global belum menunjukkan perubahan yang pasti, sehingga investor tetap berhati-hati dan sulit membangun kepercayaan posisi.

Data ketenagakerjaan yang diperkirakan lemah: Data non-pertanian bulan Februari diperkirakan melambat, yang dianggap sebagai sinyal makro yang dapat melemahkan sentimen pasar.

Penurunan momentum: Pergerakan cepat dari puncak di 74.000 dolar AS menunjukkan bahwa pembeli saat ini kurang memiliki kekuatan untuk menahan kenaikan harga.

Sentimen tertahan oleh dinamika bear market: CryptoQuant menunjukkan bahwa secara keseluruhan data on-chain dan sinyal fundamental belum menunjukkan tanda-tanda pembalikan tren.

Ruck menyimpulkan bahwa meskipun kenaikan singkat memberikan napas, “dampak dari dinamika bear market yang terus berlanjut memperkuat suasana hati berhati-hati, dan membuat kripto rentan terhadap tekanan penurunan baru.”

Sinyal Positif: Diskon Coinbase dan Potensi Perubahan Momentum

Meskipun dominasi penilaian bear market, laporan ini juga mengungkapkan beberapa sinyal pembalikan yang patut diperhatikan. Diskon Bitcoin di Coinbase telah berbalik dari “wilayah negatif parah” pada awal Februari menjadi nilai positif tertinggi sejak Oktober 2025, menunjukkan bahwa permintaan dari investor AS terhadap Bitcoin spot mulai membaik, beralih dari kontraksi ke pertumbuhan.

CryptoQuant menunjukkan bahwa karena kerugian unrealized mencapai level tertinggi sejak Juli 2022, tekanan jual dari trader dan pemegang jangka panjang telah berkurang, menandakan sebagian dari kekuatan penurunan sedang dicerna. Analis SwissBlock juga mengamati pada hari Jumat bahwa “momentum pasar sedang mengalami perubahan kunci”, dan menambahkan bahwa “kita sedang keluar dari puncak negatif momentum, dan perubahan ini biasanya menandai pergantian tren secara historis.”

Namun, para analis umumnya berpendapat bahwa sinyal-sinyal ini belum cukup untuk mengonfirmasi pembalikan tren, dan konfirmasi akhir dari berakhirnya bear market masih bergantung pada kenaikan substantif Skor Pasar Bullish CryptoQuant.

Pertanyaan Umum

Apa arti Skor Pasar Bullish CryptoQuant yang hanya 10 poin bagi investor Bitcoin?

Skor 10 poin menunjukkan bahwa sebagian besar indikator fundamental dan teknikal on-chain Bitcoin saat ini mengarah ke sisi bearish, dan struktur pasar secara keseluruhan masih dalam kondisi bear market yang dalam. Bagi investor, ini berarti bahwa sebelum skor menunjukkan kenaikan yang signifikan, setiap rebound harus dievaluasi dengan hati-hati, dan jangan menganggap kenaikan harga jangka pendek sebagai konfirmasi pembalikan tren.

Apa makna positif dari diskon Coinbase yang berbalik menjadi positif untuk pasar?

Perubahan diskon Coinbase (perbedaan harga Bitcoin di Coinbase dibandingkan bursa lain) menjadi positif menunjukkan bahwa minat beli dari institusi dan retail di AS terhadap Bitcoin spot meningkat. Perubahan ini biasanya dianggap sebagai sinyal awal bahwa investor AS mulai aktif mengakumulasi Bitcoin, dan dapat memberikan indikasi awal tren masa depan, tetapi harus dikonfirmasi bersama indikator lain.

Apa standar utama untuk menandai berakhirnya bear market Bitcoin?

Menurut kerangka CryptoQuant, penanda berakhirnya bear market memerlukan perbaikan serentak dari beberapa aspek: Skor Pasar Bullish yang terus meningkat (biasanya di atas 50 poin), data permintaan on-chain yang menunjukkan pembalikan positif, masuknya dana institusi yang stabil, dan penurunan ketidakpastian makroekonomi secara signifikan. Saat ini, skor hanya 10 poin, dan masih jauh dari konfirmasi pembalikan tren.