Gejolak geopolitik besar! Dalio serukan "Emas adalah satu-satunya dewa sejati", tetapi performa lindung nilai justru kalah dari Bitcoin

Di tengah meningkatnya ketegangan geopolitik di Timur Tengah, dana lindung nilai terbesar di dunia, Bridgewater Associates, kembali mendukung emas dan meragukan Bitcoin. Namun, pergerakan pasar pada saat yang sama memberikan respons yang penuh makna. Selasa lalu, Ray Dalio, yang dikenal sebagai “Raja Buaya”, menyatakan dalam podcast terkenal 《All-In Podcast》 bahwa investor sebaiknya tidak lagi membandingkan Bitcoin dengan emas. Ia menyebutkan tiga alasan utama mengapa Bitcoin tidak bisa disamakan dengan emas: “kurangnya dukungan bank sentral”, “tidak ada privasi”, dan “ancaman komputasi kuantum”, serta menegaskan bahwa “emas adalah satu-satunya dewa sejati”. Ia mengatakan, “Hanya ada satu emas di dunia ini”, “emas adalah mata uang paling matang”, dan bahkan merupakan cadangan devisa kedua terbesar yang dimiliki oleh bank-bank sentral di seluruh dunia. Namun, pergerakan pasar justru memberikan tamparan keras kepada para ahli ini. Pada hari yang sama saat Ray Dalio mengeluarkan pernyataannya, harga emas anjlok sebesar 168 dolar AS ke level 5.128 dolar per ons, dengan penurunan harian sebesar 3%; sementara itu, Bitcoin hanya mengalami koreksi kecil sebesar 0,7%, tetap bertahan di level 68.700 dolar AS. Saat ini, perang antara AS dan Iran telah memasuki hari ke-5, dan pasar sedang berada dalam ketegangan geopolitik yang tinggi. Ray Dalio yang selama ini berpendapat bahwa emas adalah perisai terkuat di masa kekacauan, ironisnya, saat perlindungan paling dibutuhkan, penurunan harga emas justru lebih parah dibandingkan kripto. Faktanya, pergerakan Bitcoin dan emas yang “terlepas” satu sama lain bukan kali ini saja terjadi. Dari Juli hingga awal Oktober tahun lalu, pergerakan keduanya masih sejalan, sampai akhirnya pasar kripto mengalami likuidasi sebesar 20 miliar dolar AS, dan sejak saat itu keduanya mulai bergerak secara terpisah. Dari puncak tertinggi Oktober, Bitcoin telah mengalami penurunan lebih dari 45%; sementara emas, dalam periode yang sama, melonjak hingga 30%, menembus level 5.100 dolar AS. Melihat fluktuasi pasar selama konflik geopolitik ini: pada awal serangan militer Sabtu lalu, harga emas sempat melonjak, tetapi saat ketegangan meningkat dan perhatian pasar beralih ke kekhawatiran gangguan pasokan minyak, emas kehilangan daya tahan dan seluruh kenaikannya kembali ke nol. Di sisi lain, meskipun Bitcoin mengalami penjualan panik pada hari Sabtu, harga mulai menguat kembali setelah berita kematian pemimpin tertinggi Iran, Khamenei, muncul pada hari Minggu. Serangkaian gejolak ini membuktikan satu kenyataan pahit: tidak ada aset yang mampu berperan secara sempurna sebagai “tempat perlindungan dana” saat ini. Keduanya mengalami volatilitas yang tinggi, hanya saja fluktuasi Bitcoin relatif lebih kecil. Secara jujur, keraguan Dalio terhadap kripto sudah menjadi hal yang umum. Ia terus menekan kelemahan Bitcoin dalam hal “transparansi”, menyatakan bahwa “setiap transaksi dapat dipantau, bahkan mungkin dikendalikan secara langsung”. Ia sangat meragukan bagaimana bank sentral di berbagai negara bisa mengakumulasi aset yang beroperasi di buku besar terbuka; sekaligus, ia kembali menyoroti ancaman jangka panjang dari komputasi kuantum yang mengancam keberlangsungan Bitcoin. Namun, Ray Dalio tidak sepenuhnya pesimis terhadap Bitcoin. Untuk diversifikasi aset, portofolio investasinya sendiri masih menyisakan sekitar 1% Bitcoin; bahkan, tahun lalu pada Juli, ia berani menyarankan agar investor mengalokasikan 15% dari dana mereka ke Bitcoin atau emas, dengan alasan bahwa ini adalah pilihan dengan rasio risiko dan imbal hasil terbaik.