Mengapa Bitcoin Menuju Jalan ke $1 Juta Per Koin: Bitwise

Singkatnya

• CIO Bitwise Matt Hougan percaya bahwa Bitcoin dapat mencapai harga $1 juta seiring dengan pertumbuhan kapitalisasi pasar penyimpan nilai yang lebih luas.
• Aset kripto teratas ini perlu melompat lebih dari 14 kali lipat untuk mencapai angka tersebut.
• Penurunan volatilitas, arus masuk ETF, dan penerimaan institusional akan membantu posisi pertumbuhan BTC seiring dengan pertumbuhan emas dan kapitalisasi pasar penyimpan nilai, katanya.

Bitcoin ke $1 juta per koin? Beberapa “asumsi yang cukup konservatif” bisa membawanya ke sana, kata Chief Investment Officer Bitwise Matt Hougan dalam komentar pasar baru yang dibagikan Selasa, meskipun jalan panjang masih harus dilalui menuju tonggak potensial tersebut. “Ketika saya bergabung dengan dunia kripto secara penuh waktu pada 2018, saya sering mendengar orang mengatakan itu dan tertawa. Saat itu, Bitcoin sekitar $4.000, dan $1 juta terdengar absurd—bahkan bagi saya,” tulis Hougan. “Saya tidak lagi melihatnya seperti itu,” tegasnya.

Menurut eksekutif manajer aset kripto tersebut, Bitcoin adalah aset “penyimpan nilai yang sedang berkembang,” dan diposisikan untuk menarik sebagian dari kapitalisasi pasar penyimpan nilai global.  “Matematika dasar untuk memperkirakan nilainya cukup sederhana: Perkirakan ukuran pasar penyimpan nilai, perkirakan pangsa Bitcoin dari pasar tersebut, dan bagi dengan 21 juta,” tulis Hougan. “Itu memberi Anda harga yang tersirat.” Saat ini, aset kripto teratas ini menyumbang kurang dari 4% dari kapitalisasi pasar penyimpan nilai yang hampir mencapai $40 triliun. Oleh karena itu, pada tingkat saat ini, Bitcoin perlu menguasai sekitar setengah dari seluruh pasar, 14 kali lipat dari posisi saat ini, agar dihargai $1 juta per koin.

“Ini sebabnya banyak orang menganggap $1 juta per Bitcoin tidak masuk akal, dan mengapa saya menolaknya selama bertahun-tahun,” tulisnya. Namun, kapitalisasi pasar penyimpan nilai ini “tidak statis,” katanya, menyoroti kenaikan signifikan kelas aset ini dalam beberapa dekade terakhir. Emas saja telah mengalami kenaikan harga sebesar 80% dalam setahun terakhir, baru-baru ini diperdagangkan sekitar $5.200 per ons, sehingga total kapitalisasi pasarnya sekitar $36 triliun saat penulisan. “Kesalahan yang dilakukan orang saat menilai potensi Bitcoin adalah mengabaikan pertumbuhan ini,” katanya. “Jika tingkat pertumbuhan ini berlanjut, pasar ‘penyimpan nilai’ global akan mencapai sekitar $121 triliun dalam 10 tahun. Pada level itu, Bitcoin hanya perlu mengambil 17% dari pasar untuk bernilai $1 juta per koin.” Dan meskipun masih membutuhkan kenaikan yang kuat untuk mencapainya, dengan penerimaan institusional, ETF, dan penurunan volatilitas, Hougan percaya Bitcoin berada pada posisi yang tepat untuk melakukannya. Namun, faktor makroekonomi harus turut berkontribusi pada kenaikan tersebut. Jika tidak, kapitalisasi pasar penyimpan nilai mungkin tidak meningkat, harga emas bisa turun, dan Bitcoin mungkin gagal mendapatkan pangsa pasar, katanya. “Menurut saya, skenario dasar—bahwa pasar penyimpan nilai akan terus tumbuh seperti sekarang, dan Bitcoin akan terus mendapatkan pangsa pasar seperti sebelumnya—mengarah pada harga yang jauh, jauh lebih tinggi daripada saat ini,” tulis Hougan.

Pendapat ini sangat buruk. Bitcoin adalah penyimpan nilai yang sedang berkembang. Anda tidak bisa memintanya muncul dari nol sebaik emas yang sudah matang.

Bayangkan pada 2009 sebagai bayi yang baru lahir. Itu 100% spekulasi.

Sekarang bayangkan di 2050 atau kapan pun, ketika setiap bank sentral memilikinya, dan itu menjadi hal yang biasa seperti… https://t.co/lTbMuGeWnG

— Matt Hougan (@Matt_Hougan) 23 Februari 2026

Perusahaan Hougan baru-baru ini memprediksi bahwa aset kripto teratas ini akan melampaui siklus empat tahunnya dan mencapai rekor tertinggi baru pada 2026. Namun, meskipun rebound sebesar 9% dalam dua minggu terakhir, aset kripto teratas ini masih lebih dari 44% di bawah rekor tertinggi $126.080 dari Oktober lalu, saat ini diperdagangkan sekitar $70.245.

Skeptik mungkin meremehkan peluang Bitcoin, mengingat fluktuasi aset ini, tetapi Hougan mengatakan kepada Decrypt setelah menerbitkan catatannya bahwa dia percaya kenaikan ke $1 juta akan datang seiring dengan kematangan berkelanjutan dari mata uang kripto terdepan ini. “Saya tidak berpikir masuk akal untuk meminta Bitcoin berperilaku seperti penyimpan nilai yang sepenuhnya matang saat ini dalam perjalanannya,” katanya. “Ini kurang dari 20 tahun!”