Hampir satu dekade setelah awal, Ethereum terus mengejar pesaing terbesarnya, Bitcoin, tanpa menunjukkan supremasi yang konsisten. Sebuah analisis baru-baru ini menemukan bahwa Ether telah mengungguli Bitcoin hanya dalam 15% hari perdagangan sejak peluncuran pasarnya pada tahun 2015. Data ini menjelaskan kesulitan struktural aset kripto terbesar kedua berdasarkan kapitalisasi pasar.

Menyoroti ketidakseimbangan ini, analis James Check membagikan data dalam sebuah posting di platform X pada 8 April. Menurut temuan, hubungan antara kedua aset itu menguntungkan bagi Ether hanya dalam periode yang jarang terjadi, terutama dari pertengahan 2015 hingga pertengahan 2017, dan kemudian dalam dua fase pendek antara akhir 2019 dan awal 2020. Sisa waktu, dominasi Bitcoin tetap tidak berubah.
Menurunnya hubungan: ETH melawan BTC
Elemen kunci dari penilaian ini adalah rasio ETH / BTC, yang mengukur nilai Ether dibandingkan dengan Bitcoin. Rasio itu sekarang telah jatuh ke level terendah lima tahun, mencapai 0,018 pada 9 April, menurut data dari TradingView. Untuk menemukan level rendah seperti itu, Anda harus kembali ke Desember 2019, ketika Ether turun menjadi $125 dan Bitcoin melayang di sekitar $7.000.
Penurunan koefisien mencerminkan kehancuran nyata harga Ether, yang telah menghapus tujuh tahun pertumbuhan. Dalam 24 jam terakhir, nilai telah mengalami kerugian tambahan sebesar 10%, turun di bawah 1.450 dolar, harga yang bahkan lebih rendah dari puncak yang dicapai selama siklus pasar tahun 2018.
Menurut CoinGecko, ETH mencapai $ 1.400 pada dini hari tanggal 9 April. Pada saat yang sama, Bitcoin kehilangan 6% pada hari yang sama, turun menjadi $ 75.000 – level yang masih 275% di atas puncak siklus bull tujuh tahun lalu.
Di komunitas Ethereum, kekhawatiran semakin meningkat
Kekecewaan juga dirasakan di antara para pendukung Ethereum yang paling fanatik. Meskipun cinta terhadap proyek ini, banyak yang mulai menghadapi kenyataan sulit: stagnasi. Peneliti Web3 Stacey Moore mengomentari dalam sebuah posting di X pada 8 April bahwa, meskipun cinta terhadap Ethereum, jelas bahwa jumlah alamat aktif di jaringan hampir tidak berubah dalam empat tahun terakhir.
Data ini berisiko menunjukkan kurangnya pertumbuhan organik yang signifikan, faktor yang dapat menjelaskan ketidakmampuan ETH untuk memulihkan posisinya dibandingkan dengan Bitcoin.
Harapan Bergeser ke Level-2
Meskipun ada kekhawatiran tentang aktivitas mainnet, beberapa analis ingat bahwa sebagian besar lalu lintas telah pindah ke jaringan Layer 2 yang dikenal sebagai Ethereum Layer-2. Menurut data yang disediakan oleh L2Beat, solusi terukur ini menunjukkan pertumbuhan luar biasa dalam hal nilai terkunci on-chain, yang merupakan indikasi bahwa ekosistem Ethereum memang berkembang, tetapi dalam arah yang berbeda.
Ini bisa menjadi secercah harapan bagi aset yang terus menjadi pilar dunia keuangan terdesentralisasi (DeFi), meskipun harganya turun.
Dukungan teknis: apakah kita mendekati kemungkinan rebound?
Di front teknis, beberapa analisis industri menunjukkan indikasi yang kurang dramatis. Berdasarkan pola fraktal yang diamati dalam siklus tahun 2018 dan 2022, pengamat yang lebih optimis percaya bahwa Ether kini berada pada level yang sangat jenuh jual. Ini dapat mengindikasikan bahwa dasar sudah dekat, diperkirakan sekitar 1000 dolar.
Indikator teknis tersebut menunjukkan bahwa fase konsolidasi dapat terjadi sebelum pemulihan potensial. Namun, saat ini, narasinya didominasi oleh kekhawatiran dan perbandingan yang tidak menguntungkan dengan Bitcoin, yang terus unggul tidak hanya dalam kinerja tetapi juga minat dari investor institusional.
Identitas dalam Krisis Ether
Gambaran keseluruhan menyoroti tekanan yang meningkat pada Ethereum. Terlepas dari arsitekturnya yang inovatif untuk kontrak pintar dan ekosistem besar yang muncul sebagai hasilnya, setelah antusiasme awal, Ether tampaknya telah kehilangan sebagian daya tariknya.
Hal ini ditambah dengan hubungan kompleks antara harga token asli dan penerimaan faktual dari platform Ethereum. Perlambatan pertumbuhan jumlah alamat aktif, bersamaan dengan meningkatnya persepsi stagnasi teknologi, berisiko semakin merusak kepercayaan investor dan pengguna.
"html Pikiran Terakhir"
Pada akhirnya, Ethereum berada di titik refleksi kritis terkait arah pergerakannya. Setelah hampir sepuluh tahun beroperasi, rasio kekuatan dengan Bitcoin menggambarkan gambaran yang jelas: 85% hari perdagangan, aset kripto pertama mendominasi. Tugas ke depan adalah memikirkan kembali diri sendiri atau setidaknya merestrukturisasi untuk kembali ke persaingan yang lebih efisien di pasar.
Pandangan terfokus pada solusi lapisan kedua, pada kemungkinan pemulihan teknis dan pada langkah strategis potensial yang dapat mengembalikan Ether ke garis depan. Namun, pada saat yang sama waktu terus berjalan, dan Bitcoin terus mendapatkan momentum.