四、资源 langka: Gambaran menyeluruh tentang "logam strategis" dalam rantai industri AI

Mengapa "barang sumber daya" menjadi "juara tersembunyi" dalam investasi AI?
Anda mungkin berpikir bahwa investasi AI hanya tentang chip, server, teknologi tinggi lainnya, tetapi yang benar-benar menentukan nyawa ekonomi era AI adalah "logam strategis" yang tersembunyi di hulu rantai industri. Mereka seperti "bahan bakar" mobil, tanpa mereka, bahkan chip paling canggih pun hanyalah besi bekas. Pada tahun 2026, seiring dengan ledakan kapasitas komputasi AI secara menyeluruh, logam kecil seperti molibdenum, timah, perak, dan fosforus indium akan menyambut siklus super historis—bukan spekulasi jangka pendek, tetapi peluang pasti yang disebabkan oleh ketidakseimbangan pasokan dan permintaan.
Hari ini, mari kita bahas dengan bahasa sederhana: Mengapa logam-logam ini begitu penting? Seberapa keras logika kenaikan harganya? Bagaimana orang biasa harus mengatur strategi?
1. Molibdenum: "Logam sumsum" chip AI, siklus super 2026-2028
Mengapa molibdenum adalah "kebutuhan mendesak" untuk AI?
Anda bisa membayangkan molibdenum sebagai "penguat" chip AI. Sekarang, chip AI semakin kecil dan panas, bahan tradisional (seperti tembaga, aluminium) mudah berubah bentuk dan resistansi meningkat di bawah daya tinggi, tetapi molibdenum memiliki tiga karakteristik utama:
· Tahan suhu tinggi: titik lebur 2620℃, lebih tinggi dari tembaga lebih dari 1000℃, chip tidak takut deformasi saat panas;
· Stabilitas tinggi: koefisien ekspansi termal hanya setengah dari tembaga, saat chip mengembang dan menyusut, tidak mudah retak;
· Konduktivitas elektronik baik: resistansi 15% lebih rendah dari tungsten, transmisi sinyal lebih cepat dan stabil.
Singkatnya, tanpa molibdenum, chip AI tidak akan mencapai performa tinggi. Dari Nvidia H100 hingga generasi berikutnya Rubin, semua bahan penghubung inti bergantung pada molibdenum.
Seberapa besar kekurangan pasokan dan permintaan?
· Permintaan: kombinasi kebutuhan chip AI, pendinginan, dan infrastruktur listrik (angin, jaringan listrik), pertumbuhan permintaan global pada 2026 diperkirakan lebih dari 5%;
· Pasokan: sekitar 45% molibdenum dunia diproduksi di China, tetapi China sendiri kekurangan, pada 2020 berubah dari negara eksportir menjadi importir; daerah utama seperti Peru dan Chili produksinya dibatasi oleh perlindungan lingkungan, hampir tidak ada tambang baru.
Harga molibdenum pada 2025 telah mencapai rekor tertinggi, dan pada 2026 mungkin menembus US$100.000/ton (saat ini sekitar US$30.000).
2. Timah: "Pilihan tunggal" untuk solder elektronik, pasar kecil menyimpan peluang besar
Mengapa timah tak tergantikan?
Timah adalah "lem serba bisa" untuk produk elektronik—semua chip dan papan sirkuit terhubung dengan solder timah. Karakteristiknya tak tergantikan:
· Titik lebur rendah: 231℃, tidak merusak chip saat disolder;
· Konduktivitas baik: resistansi rendah, transmisi sinyal stabil;
· Anti oksidasi: titik solder tidak berkarat, umur panjang.
Server AI, panel fotovoltaik, elektronik mobil semuanya membutuhkan banyak timah, terutama server AI, satu unit membutuhkan tiga kali lipat timah dibanding server tradisional.
Mengapa pasokan dan permintaan ketat?
· Permintaan: volume pengiriman server AI diperkirakan akan dua kali lipat pada 2026, permintaan timah meningkat 10% per tahun;
· Pasokan: sekitar 80% timah dunia terkonsentrasi di China, Indonesia, Myanmar, dan Myanmar menghentikan penambangan pada 2023, mengurangi impor China menjadi setengahnya; pengembangan tambang baru membutuhkan 5-10 tahun, dalam jangka pendek tidak mampu mengikuti.
Stok timah di LME pada 2025 mencapai level terendah dalam 10 tahun, dan harga mungkin menembus US$30.000/ton (saat ini sekitar US$25.000).
3. Perak: "Dua pendorong" dari fotovoltaik + AI, emas bagi orang miskin
Mengapa perak tiba-tiba menjadi populer?
Perak memiliki dua atribut yang sedang meledak:
· Atribut industri: panel fotovoltaik setiap GW membutuhkan 20 ton perak, penggunaan perak dalam PCB server AI meningkat 15% per tahun;
· Atribut keuangan: lebih langka dari emas (cadangan global hanya 1/5 dari emas), saat inflasi, dana berbondong-bondong memburu.
Pada 2026, permintaan industri perak global diperkirakan meningkat 15%, tetapi pasokan hanya bertambah 1,2% per tahun, sehingga kekurangan mencapai 5000 ton.
4. Fosforus indium: "Juara tersembunyi" komunikasi optik, "fondasi jalan tol" era AI
Mengapa fosforus indium adalah "materi jantung" komunikasi optik AI?
Fosforus indium (InP) adalah "raja" bahan semikonduktor generasi ketiga, khusus untuk mengatasi masalah "transmisi kecepatan tinggi". Anda bisa menganggapnya sebagai "materi jalan tol" komunikasi optik—AI membutuhkan transmisi data dalam jumlah besar, bahan silikon tradisional tidak bisa digunakan lagi di frekuensi di atas 100G, tetapi fosforus indium bisa dengan mudah mengatasi modul optik 100G, 400G, bahkan 800G.
Keunggulan utamanya:
· Mobilitas elektron tinggi: 4 kali lebih tinggi dari silikon, kecepatan transmisi sinyal lebih cepat;
· Performa optoelektronik baik: mampu langsung mengubah sinyal listrik menjadi cahaya, bahan utama laser dan detektor optik;
· Karakteristik frekuensi tinggi kuat: performa sempurna di bawah 300GHz, cocok untuk interkoneksi berkecepatan tinggi di pusat data AI.
Mengapa pasokan dan permintaan sangat ketat?
· Permintaan: upgrade dari modul optik 800G ke 1.6T, kebutuhan substrat fosforus indium meningkat 50% per tahun; pasar laser fosforus indium global dari US$2 miliar menjadi US$5 miliar pada 2026;
· Pasokan: sekitar 80% kapasitas produksi fosforus indium terkonsentrasi di AS (AXT), Jepang (Sumitomo), perusahaan China baru mulai menembus; dari sintesis hingga pertumbuhan dan pemrosesan, siklusnya 6-8 bulan, tidak mampu mengikuti ledakan AI.
5. Empat aturan langkah investasi saham sumber daya
Pemula yang berinvestasi di barang sumber daya, ingat empat hal:
· Pilih pemimpin pasar
· Perhatikan pasokan dan permintaan: pilih jenis yang "permintaan meledak + pasokan terbatas", seperti molibdenum (permintaan AI + keterbatasan tambang tembaga), timah (permintaan AI + pembatasan ekspor Myanmar), fosforus indium (permintaan AI + hambatan teknologi);
· Sesuaikan ritme: fluktuasi besar pada fosforus indium, timah, disarankan membeli saat harga rendah, jangan mengejar harga tinggi; siklus molibdenum dan perak panjang, cocok untuk dipegang jangka panjang;
· Hindari risiko: waspadai teknologi pengganti (seperti fosforus indium yang mungkin sebagian tergantikan oleh gallium nitride), tetapi percayalah bahwa dalam 3-5 tahun, permintaan AI tidak akan berubah.
Kalimat terakhir untuk pemula
Persaingan di era AI pada dasarnya adalah persaingan sumber daya. Molibdenum, timah, perak, fosforus indium—"logam strategis" ini adalah "darah" dari rantai industri AI, tanpa mereka, seluruh bangunan AI akan runtuh. 2026 adalah awal siklus super sumber daya, menempatkan diri di posisi pemimpin adalah sama dengan berdiri di puncak angin era baru. Ingat: investasi bukan sekadar mengikuti tren, tetapi memahami pasokan dan permintaan—barang langka tidak akan pernah murah, dan barang dengan hambatan teknologi tinggi selalu memiliki premi.
Pratinjau artikel berikut: 《Aplikasi AI di sisi perangkat: dari konsep hingga peluncuran di jalur ledakan》