#美联储政策与货币政策 Melihat risalah rapat Federal Reserve bulan Desember, reaksi pertama saya adalah—permainan ini semakin rumit.

Di antara 19 pengambil keputusan, 6 di antaranya tetap berpendapat bahwa suku bunga harus dipertahankan di 3.9% hingga akhir 2025, ini berarti apa? Berarti cerita pemotongan suku bunga mungkin harus dihentikan sementara. Pemotongan 25 basis poin bahkan mendapatkan 3 suara penolakan, perbedaan pendapat internal sangat besar sehingga Powell harus keluar dan mengatakan "orang-orang memiliki pandangan yang sangat berbeda", di balik pernyataan ini sebenarnya adalah ketidakpastian arah kebijakan.

Saya telah mengalami terlalu banyak situasi di mana kebijakan berubah secara tiba-tiba. Detail kunci adalah—fokus perdebatan para pejabat sebenarnya bukan pada apakah akan memangkas suku bunga, tetapi **kapan dan berapa banyak** pemangkasan yang akan dilakukan. Tingkat pengangguran bulan November naik ke 4.6%, tertinggi sejak 2021; sekaligus inflasi harga konsumen lebih rendah dari perkiraan. Kedua sinyal ini saling bertentangan, pasar dan pengambil keputusan terjebak dalam kebuntuan "siapa yang lebih berbahaya".

Seringkali saat perbedaan pendapat ini berlangsung lama, itu adalah saat yang paling berbahaya. Begitu data menunjukkan perubahan yang condong, kebijakan akan dengan cepat berbalik, dan dalam proses pembalikan ini, yang paling rentan menjadi korban adalah mereka yang terjebak dalam spekulasi. Saran saya adalah: jangan tergoda oleh ekspektasi "kemungkinan akan terus dipotong", dan jangan sembarangan melakukan short. Cara paling aman saat ini adalah mengamati, menunggu sinyal konkret sebelum Federal Reserve benar-benar bergerak. Rahasia bertahan lama di dunia blockchain adalah—dalam hal ketidakpastian, lebih baik melewatkan daripada bertaruh salah.